醫(yī)藥生物：環(huán)比增長勢(shì)頭良好建議繼續(xù)超配(中投證券 周銳)
投資要點(diǎn)：
09年1-8月，醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)保持了穩(wěn)定增長，銷售收入同比增長17.96%，利潤總額同比增長15.48%，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，6-8月醫(yī)藥制造業(yè)收入較3-5月增長7.69%，利潤總額環(huán)比增長6.98%，增長勢(shì)頭良好。
各子行業(yè)中中藥飲片和生物生化制品表現(xiàn)突出。具體如下：
1、化學(xué)原料藥利潤率有所提升，6-8月環(huán)比利潤總額增長8.05%；2、化學(xué)藥制劑環(huán)比收入增長不快，但毛利率和利潤率出現(xiàn)回升；3、中藥飲片行業(yè)利潤總額1-8月同比增長35.92%，增長速度加快；4、中成藥利潤總額6-8月環(huán)比略有下降；5、生物生化制品增長速度加快，6-8月利潤環(huán)比增長達(dá)到32.49%；6、醫(yī)療器械行業(yè)增長6-8月環(huán)比增長8.64%。
建議繼續(xù)超配醫(yī)藥行業(yè)：作為成長性確定的行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)09年增長速度預(yù)計(jì)將在15-20%之間，10年較09年速度將有所加快，醫(yī)藥板塊的成長性將會(huì)不斷給估值減壓，在市場方向不明朗的情況下，我們建議繼續(xù)超配醫(yī)藥板塊，維持行業(yè)的"看好"評(píng)級(jí)。
近期重點(diǎn)關(guān)注以下機(jī)會(huì)：(1)基本藥物目錄降價(jià)幅度少的獨(dú)家和大彈性品種：千金藥業(yè)、云南白藥、中恒集團(tuán)、康美藥業(yè)、人福科技；(2)較多藥物可能進(jìn)入基本藥物目錄擴(kuò)展板的公司：康緣藥業(yè)、益佰制藥；(3)流感仍有可能進(jìn)一步表現(xiàn)：華蘭生物、天壇生物、海正藥業(yè)；(4)部分原料藥品種的漲價(jià)機(jī)會(huì)：新和成(維生素A)、健康元(7-ACA)、鑫富藥業(yè)(泛酸鈣)、星湖科技(呈味核苷酸)；(5)創(chuàng)業(yè)板將帶動(dòng)部分公司估值提升：樂普醫(yī)療--信立泰，海南海藥、愛爾眼科--
通策醫(yī)療、安科生物--長春高新；剛過會(huì)的天津紅日藥業(yè)也可以重點(diǎn)關(guān)注。
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