編者按：今日，博深工具(002282，發(fā)行價11.50元)、天潤曲軸(002283，發(fā)行價14.00元)、新世紀(jì)(002280，發(fā)行價22.80元)、光迅科技(002281，發(fā)行價16.00元)將正式掛牌中小板市場。而三年前的8月23日，也有4只中小盤股同時上市，其中遠光軟件(002063)更是以128%的漲幅成為當(dāng)日漲幅之最。但是在目前市場剛經(jīng)歷20%的巨幅調(diào)整的背景下，新股炒作恐怕難以像前期那樣火爆，而從各大券商給出上市預(yù)測價格來看，已顯得相當(dāng)保守。
新世紀(jì)明日上市定位分析
一、公司基本面分析。
新世紀(jì)主營業(yè)務(wù)為應(yīng)用軟件開發(fā)與銷售、系統(tǒng)集成及技術(shù)支持與服務(wù),主要面向電力、煙草等重點行業(yè)客戶。公司本次發(fā)行股份總量為1350萬股,其中,網(wǎng)下配售數(shù)量為270萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的20%;網(wǎng)上定價發(fā)行數(shù)量為1080萬股,占本次發(fā)行總量的80%。本次發(fā)行股票申購簡稱為"新世紀(jì)",證券代碼為"002280"。本次發(fā)行價格為22.80元/股,對應(yīng)發(fā)行前市盈率25.33倍、發(fā)行后市盈率34.03倍。
本次發(fā)行新股所募集的資金將投入5個項目,包括ERP融合電力安全生產(chǎn)管理系統(tǒng)技改項目、ERP融合電力實時數(shù)據(jù)集成應(yīng)用系統(tǒng)技改項目、煙草電子政務(wù)平臺技改項目、煙草工商信息協(xié)同系統(tǒng)技改項目和研發(fā)及客戶支持中心技改項目,共需資金1.54億元。各項目均是以現(xiàn)有的產(chǎn)品技術(shù)為基礎(chǔ),符合行業(yè)信息化規(guī)劃,具有長久的生命力。
二、上市首日定位預(yù)測
上海證券：新世紀(jì)上市首日定價30.21-35.25元
上海證券預(yù)計09和10年公司營業(yè)總收入分別為157.57百萬元和184.40百萬元，凈利潤分別44.82百萬元和58.94百萬元，并預(yù)計09和10年按IPO后加權(quán)平均股本核算的每股收益為1.01元和1.10元。
基于新世紀(jì)09、10年預(yù)測業(yè)績，預(yù)期未來公司上市后的6個月內(nèi)公司股價相對于2009年的動態(tài)市盈率可達30-35倍，公司股票合理估值為30.21-35.25元/股。
國泰君安：新世紀(jì)上市首日定價區(qū)間24.48-26.52元
國泰君安預(yù)期公司發(fā)行后2009、2010年銷售收入分別為1.49億、1.57億；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.37億、0.45億；對應(yīng)EPS分別為0.68元、0.83元。
目前國內(nèi)計算機軟件類上市公司09年平均PE為34.5倍，綜合考慮到中小板企業(yè)較高的估值比率以及公司在電力、煙草行業(yè)的行業(yè)地位和經(jīng)營管理能力，我們建議新世紀(jì)的詢價區(qū)間為18.65-20.40元，考慮到新股溢價效應(yīng)，我們預(yù)期公司上市之后的合理定位為24.48-26.52元。
海通證券：新世紀(jì)三個月目標(biāo)價24.75元
海通證券預(yù)測公司2009年-2011年的EPS為0.75元、0.91元、1.03元。目前我們關(guān)注的A股軟件與服務(wù)行業(yè)2009年平均動態(tài)市盈率約為35倍，估值水平偏高。鑒于公司所處下游行業(yè)IT投資成長明確性高，其主要業(yè)務(wù)在未來兩到三年拓展?jié)摿Υ?，同時考慮A股市場給予新股溢價的現(xiàn)狀，我們以30~35倍2009年P(guān)E預(yù)測公司股票6個月合理價值區(qū)間為22.5~26.25元，6個月目標(biāo)價為24.75元?？紤]折價，我們建議詢價區(qū)間為18.75~22.50元，對應(yīng)2009年P(guān)E水平為25~30倍。三個月目標(biāo)價24.75元。
東興證券：33.1元-39.7元
光大證券：19.5元-23.7元
聯(lián)合證券：19.6元-23.7元
申銀萬國：19.7元-22.7元
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