國家發改委10月31日晚發出通知，決定自11月1日零時起將汽油、柴油和航空煤油價格每噸各提高500元，受此消息影響，昨日航空板塊個股除中國國航因公告公開增發事項停牌外，其他個股全線下跌，跌幅都在5%左右。
油價仍有上調空間
上一次對航空煤油價格的調整要追溯到今年年初，當時國際原油價格從75美元左右一路走低，回落至60美元附近徘徊，1月份，國家民航總局通知各航空公司向國內主要航油提供商中航油集團的航油采購價格每噸下調180元。1月12日,國家發改委再發通知,從1月14日起降低航空煤油出廠價格,每噸下調90元，兩次調整累計下調270元。
中信建投分析師李磊認為，經過10個月的時間，國際油價已經大幅攛升至90美元以上，較年初上漲了50%，這直接導致此次國家發改委大幅調高成品油出廠價。在他印象中，500元的調整幅度超出了歷年調價的幅度。
對于后期國內油價走勢，李磊并不樂觀，因為，此前的國內成品油價格基本上是針對國際油價60～65美元的價位擬定的。如今，成品油價格上調500元，以目前匯率計算，也僅相當于國際油價70美元左右的水平，針對目前的國際油價來講，仍有進一步上調的空間。
燃油附加費“救駕”
對于成品油價格上調對企業的成本壓力，國家發改委有關人士已表態，將通過政策調節進行疏導，具體到民航業來講，上調燃油附加費標準將是主要方法。
在年初，下調航油價格的時候，國家也對燃油附加費標準進行調整，800公里以下航段由現行每位旅客60元降低到50元,800公里(含)以上航段由現行每位旅客100元降低到80元。
根據中航油集團披露的數據,其在國內的航油年銷售量約為1000萬噸。而油價上調500元，對行業的成本壓力就將提高50億。油價上調之后，燃油附加費標準肯定會回復到原先的水平。但據有關測算，即使回復到原先水平，也僅承擔了民航業20億～25億元的成本壓力，是此次油價上調造成成本壓力的一半，國家不太可能將所有壓力轉嫁到消費者身上，航空公司應該會承擔一部分。
國內各大航空公司中，以南方航空受油價上調影響最大。據李磊分析，由于南航的國內航線最多，年耗油量大概在300萬噸左右，油價上調500元，南航的成本壓力將上升15億元，對應每股收益將下降0.3元。
中國國航由于國際航線較多，三分之一的航油是在國外機場加的，早已承擔國際油價高企的壓力，而且，國航是目前國內對航油用量實現套期保值最多的公司，達到用油量的50%。
目前對于航空板塊唯一利好的消息就是人民幣的持續升值，但人民幣每升值1%，也僅減輕航空公司成本壓力12億～13億元，對于油價上漲的對沖作用有限。
由于油價上調，使得大多數研究員對于航空板塊的今年乃至明年的盈利預期都也所下降，正在經歷的今年四季度和明年一季度又是航空業的傳統淡季，航空公司的這個冬天將更加難熬。
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