民航總局日前公布，上半年我國航空公司累計實現(xiàn)利潤15.4億元，相比去年同期的虧損23.9億元，減虧增盈39.3億元。據(jù)專家分析，航空公司上半年之所以能扭虧為盈，既依靠主營業(yè)務(wù)收入的增長，也得益于匯兌收益和燃油附加費收益。
中信證券( 72.99,1.04,1.45%)分析師馬曉立認為，今年上半年我國的航空公司之所以能扭虧為盈，主要是因為航空行業(yè)本身需求增長比較旺盛，超預(yù)期的需求帶來了航空公司主業(yè)的增長，各家航空公司今年上半年客座率都有不同程度的上升?！坝捎诤娇展镜臉I(yè)績受季節(jié)的影響很大，以往上半年航空公司的收支能夠持平就不錯了?！泵窈娇偩止嫉臄?shù)據(jù)也驗證了這一點。上半年，民航全行業(yè)完成運輸飛行176萬小時，比去年同期增長17.8%；完成運輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運輸量和貨郵運輸量167億噸公里、8669.9萬人和182.8萬噸，比去年同期分別增長19.7%、16.7%和15.3%，其中運輸總周轉(zhuǎn)量和貨郵運輸量增長率高于去年同期3.6和3.8個百分點。
在此帶動下，上半年，航空公司累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入859.6億元，比去年同期增長19%；成本費用852.1億元，比去年同期增長15.1%。由此推算，上半年航空公司主營業(yè)務(wù)的收入高于成本費用7.5億元，而去年上半年航空公司主營業(yè)務(wù)的收入低于成本費用17.9億元。也就是說，今年上半年航空公司扭虧為盈，主要靠的是運輸量的增長，它貢獻了減虧增盈39.3億元中的25.4億元。
匯兌收益也對航空公司的業(yè)績增長做出了較大貢獻。馬曉立說，由于航空公司在航油、飛機的購買租賃以及維修等方面的費用有大量美元交易和外債，所以人民幣升值讓航空公司“受益匪淺”。由于各航空公司所擁有外債數(shù)量不同，人民幣升值對其影響程度也有所不同。馬曉立對記者表示，根據(jù)匯率敏感性分析顯示，人民幣兌美元每升值1%，南航匯兌收益即達4.55億元，增加凈利潤3.87億元，或EPS(每股盈利)增加0.088元；而國航每股收益則會增加0.02元。現(xiàn)在，人民幣匯率上半年升值已經(jīng)超過3%，而目前市場對2007年人民幣兌美元升值的普遍預(yù)期為4%至7%，其間接給各航空公司帶來的匯兌收益無疑是巨大的。不久前三大航空集團之一的東方航空發(fā)布的中報預(yù)測中就稱，公司2007年中期營運形勢有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計中期業(yè)績將實現(xiàn)盈利，主要受益于匯兌收益。東航去年中期曾報虧損14億元。
另外，目前的油價也為航空公司減輕了成本壓力。占到航空企業(yè)成本三分之一的航油價格，在未來兩年內(nèi)將趨于平穩(wěn)并略有回落，使得這一最大成本增量得以消除。高油價是近年來全球航空公司出現(xiàn)行業(yè)性虧損的“罪魁禍首”。自2003年國際油價快速上漲以來，航空公司因油價上漲帶來的成本增加已經(jīng)顯著超越用油量增長帶來的成本增加。國際原油價格自2006年8月見頂以來，出現(xiàn)了下滑、震蕩的態(tài)勢。根據(jù)國際民航組織(IATA)的預(yù)測，2007年國際原油均價為63美元/桶，航油均價為75美元/桶，2008年更會降至70美元/桶。中信證券方面表示，油價每下跌100元/噸時，國航、南航的凈利潤將分別增加2.04億和2.66億元。
“何況今年上半年，國內(nèi)航油價格已經(jīng)進行了四次下調(diào)，累計降低了每噸360元。去年至今年上半年，油價已經(jīng)累積下跌6%。但是早前增加的燃油附加費卻幾乎沒有再作調(diào)整，這對航空公司明顯有利?！眹┚卜治鰡T黃鼐這樣對記者說。(方燁)
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