對地產股敬而遠之
在本次中金QFII倒倉的股票名單可以看出，他們并沒有完全回避行業處于下行階段的個股，寶鋼股份(5.49,0.07,1.29%,吧)、武鋼股份(6.75,0.08,1.20%,吧)、中國石油(11.57,-0.04,-0.34%,吧)及中國石化(8.68,-0.07,-0.80%,吧)。記者發現，國內研究員對上述個股的評級多是旗幟鮮明“賣出”，甚至是“回避”。
國內某基金經理對上述成交感到非常迷惑，“可能他們比我樂觀，或許是當局者迷?！苯肽暌詠?，國內基金經理把調研發掘的重點放在一些有潛力的優質中小上市公司上面。對處于行業景氣周期下滑的大盤藍籌則是痛下殺手。
國內機構拋售藍籌，而QFII則笑納，為何會有如此差異？
“并不能說他們很樂觀，只是他們對中國宏觀經濟的認識重點體現在存量這一點上，而非增速，他們甚至認為，即便中國經濟在2009年下降到7%左右，鋼鐵、能源情況仍然不會很差?！鄙耆f一位經常接觸QFII客戶的人士表示。
“他們(QFII)可能更多的是考慮長期價值，而國內的機構投資者現在傾向于做趨勢。用流行的一句話說，叫做交易性機會?！鄙鲜霰ｋU公司資產管理人士說。
“我看不到有什么值得樂觀的轉變，估計11月份的經濟數據還是很難看，實體經濟所到的低點很可能超出大多數人的預料之外?！鄙鲜霰ｋU資產管理人士憂心忡忡，“我們倉位控制得很低，我不明白QFII為什么那么看好銀行股，在我看來，銀行股受經濟下行的沖擊肯定很大?！?/p>
在他看來，即便是市場從1600多點再次上沖至2000點上方，所體現的不過是交易性機會，“據我所知，現在的公募基金內部，也是看空但做多，大家對實體經濟爭議不大，宏觀經濟并未見底，但政策不斷出利好，所以大家都定位于交易性的機會。一旦反彈到一定高度，就會盡可能拋出?！?/p>
值得注意的是，中金QFII倒倉完全沒有涉及的行業就是地產。保利地產(18.67,0.87,4.89%,吧)作為上證50中唯一一只地產股，并沒有出現在中金QFII的倒倉名單中。但近期保利地產在二級市場上的走勢卻明顯強于銀行股，11月以來，保利地產累計上漲了40%以上。
“此點說明外資對中國的地產并不看好，因為全球的災難正是從美國的地產開始的，他們對這一塊相對冷靜。”上述申萬人士說。
(本報記者陳昆才對此文亦有貢獻)
本報記者 言焱
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