國(guó)家外匯投資公司掌握資金及運(yùn)作資金的模式，在國(guó)際上不乏同類，它們被稱為“主權(quán)財(cái)富基金”（Sovereign Wealth Fund）。主權(quán)財(cái)富基金既不同于傳統(tǒng)的政府養(yǎng)老基金，也不同于那些簡(jiǎn)單持有儲(chǔ)備資產(chǎn)以維護(hù)本幣穩(wěn)定的政府機(jī)構(gòu)，而是一種全新的專業(yè)化、市場(chǎng)化的積極投資機(jī)構(gòu)。目前，全球已有22個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了主權(quán)財(cái)富基金，其他一些國(guó)家也在醞釀之中。
中國(guó)高達(dá)萬(wàn)億美元的國(guó)家外匯儲(chǔ)備將如何投資？為全球市場(chǎng)所矚目。中國(guó)有關(guān)方面日前宣布投資私募基金公司黑石集團(tuán)30億美元，則拉開(kāi)了正在籌建的國(guó)家外匯投資公司對(duì)外投資的序幕。
國(guó)家外匯投資公司掌握資金及運(yùn)作資金的模式，在國(guó)際上不乏同類，它們被稱為“主權(quán)財(cái)富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它們既不同于傳統(tǒng)的政府養(yǎng)老基金，也不同于那些簡(jiǎn)單持有儲(chǔ)備資產(chǎn)以維護(hù)本幣穩(wěn)定的政府機(jī)構(gòu)，而是一種全新的專業(yè)化、市場(chǎng)化的積極投資機(jī)構(gòu)。 目前，全球已有22個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了主權(quán)財(cái)富基金，其他一些國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金也在醞釀之中。1990年代以來(lái)，主權(quán)財(cái)富基金逐步興起，目前已遍布全球各地。設(shè)立主權(quán)財(cái)富基金的國(guó)家，包括一些發(fā)達(dá)國(guó)家和資源豐富國(guó)家，也包括一些新興市場(chǎng)國(guó)家和資源貧乏國(guó)家。
關(guān)于全球主權(quán)財(cái)富基金的數(shù)量，說(shuō)法不一。一種粗略估計(jì)認(rèn)為，主權(quán)財(cái)富基金管理的全部資產(chǎn)至少有8950億美元，其中最大的5家基金擁有全部同類基金資產(chǎn)的70%以上。按這種算法，這些基金的總資產(chǎn)還不到全球中央銀行儲(chǔ)備資產(chǎn)（3.8萬(wàn)億美元）的1/4，不到美國(guó)政府養(yǎng)老基金（3萬(wàn)億美元）的1/3。但也有專業(yè)人士認(rèn)為，主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模已多達(dá)2.5萬(wàn)億美元，甚至估計(jì)到2015年將達(dá)12萬(wàn)億美元。雖然計(jì)算不同，但可以肯定的是，目前主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展勢(shì)頭迅猛，逐步成為全球金融市場(chǎng)不可忽視的力量。值得注意的是，如果中國(guó)國(guó)家外匯投資公司掌握資金高達(dá)2000億美元，這將為全球主權(quán)財(cái)富基金又增添一名生力軍。
根據(jù)匯金公司的研究歸納，主權(quán)財(cái)富基金主要來(lái)源于外匯儲(chǔ)備盈余、自然資源出口盈余和國(guó)際援助基金；其設(shè)立動(dòng)因主要包括穩(wěn)定型、沖銷型、儲(chǔ)蓄型、預(yù)防型和戰(zhàn)略型五類主權(quán)財(cái)富基金；管理模式上中央銀行直接管理和專門投資機(jī)構(gòu)管理兩個(gè)階段。
主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展趨勢(shì)具有三個(gè)特點(diǎn)：全球主權(quán)財(cái)富基金數(shù)量快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹，市場(chǎng)影響力也不斷增加；主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣泛，不少主權(quán)財(cái)富基金已和政府養(yǎng)老基金或者央行儲(chǔ)備資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)規(guī)模不相上下；主權(quán)財(cái)富基金普遍采取專業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作手段和多元化投資經(jīng)營(yíng)策略，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，獲得較高收益。
主權(quán)財(cái)富管理現(xiàn)在正呈現(xiàn)出明確的發(fā)展趨勢(shì)：主權(quán)財(cái)富管理正逐漸從傳統(tǒng)的以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的的流動(dòng)性管理模式，向更加多元化和具有更強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變，使主權(quán)財(cái)富基金能夠積極拓展儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資渠道，在有效風(fēng)險(xiǎn)控制的條件下構(gòu)造更加有效的投資組合，進(jìn)而獲取更高的投資回報(bào)。
從這種趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)全球金融市場(chǎng)將面臨越來(lái)越多的主權(quán)財(cái)富基金。由于主權(quán)財(cái)富基金投資趨于多元化，投資偏好也趨于承受更多的風(fēng)險(xiǎn)，這將使得全球股票市場(chǎng)面對(duì)愈來(lái)愈多國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金大量資金涌入。
中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備投資要尋找新的出路，而國(guó)家外匯投資公司的建立，代表著中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金開(kāi)始嶄露頭角，意味著中國(guó)已加入全球主權(quán)財(cái)富的俱樂(lè)部。（賀軍 作者/沙勇）
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