昨日，市場再度出現恐慌式下跌，上證指數跌幅達到8.26%，深成指跌幅達7.76%，兩市上漲家數只有30家，很多前期抗跌的藍籌股也開始下跌，如工商銀行跌幅達8.26%，中國石化跌停。對此，南方基金管理投資人士認為，這更多是市場恐慌性情緒所致。他們認為，目前市場一致預期滬深300指數的2007年動態PE已降低至27倍左右，估值水平在可投資范圍內，即使受情緒影響，短期下跌空間也十分有限。
經過4月的亢奮后，2007年5月股市一波三折，先盤后升再跌，市場普遍認為提高交易印花稅至0.3%成為30日以來市場調整的外部催化劑。南方基金管理公司投資人士認為，從上調印花稅的實質影響來看，是提高投資者的交易成本。上調印花稅可以抑制市場過度的投機炒作，有利于市場更健康的運行。雖然從0.2%的印花稅增加來看，相對于當前股市的賺錢效應，實際影響有限，但更大的影響在于投資者的心理預期。
南方基金指出，其后的行情也確實發生了結構分化：回顧今年以來較大幅度的調整共出現5次,過去的四次調整，基金重倉股、低市盈率股、績優股調整幅度都居于前列，相反低價、微利虧損和高市盈率板塊相對抗跌，而這次下跌，市場結構發生明顯變化，績優藍籌更為抗跌，這可能預示市場行情進入了一個階段性的振蕩整固期：結構性調整真正開展，投資氣氛將有所收斂。雖然昨日相當多藍籌股也出現了較大幅度的補跌，但更多是市場恐慌性情緒所致。
南方基金指出，目前市場一致預期滬深300指數的2007年動態PE已降低至27倍左右，而預期業績增長40%以上，歷史和跨國比較，這樣的估值水平還是在相當可投資范圍內的，即使受情緒影響，短期下跌空間也十分有限。
南方基金表示南方基金一直提倡理性的投資態度，在市場出現大幅調整時，應該提醒投資者不必過度恐慌，畢竟股市的長期牛市格局沒有改變；同時在市場過于樂觀，乃至階段性亢奮時，則會提醒投資人市場還有很多的不確定性和局部泡沫的現象；牛市并不是一帆風順，而會是漲漲跌跌中曲折向上。南方基金表示將會積極調整結構，回避風險，把握機會，相信中國股市的未來依然光明。(易非）
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