5月6日，美國股市上演了極富戲劇性的一幕，寶潔和3M股價的瞬間跳水令道瓊斯指數暴跌300點左右。2時40分，道指跌勢急轉直下，一度跌近千點，創有史以來最大單日點數跌幅，其后迅速反彈，收市跌幅收窄至347點，暴跌的真正原因目前尚在調查中。而即便沒有這一小插曲，全球股市上周表現也是“跌跌不休”：道瓊斯指數全周累計下跌629點，跌幅達5.7%，是自去年3月6日以來最大的一周跌幅；上證指數連續擊穿2800點、2700點的整數關口，收于2688點，周跌幅6.35%；歐洲主要股市亦大幅下跌。
與此同時，上周，反映投資者意愿的美國芝加哥期權交易所市場波動率指數VIX狂升86%，創該指數開市以來最大單周漲幅，顯示投資者的擔憂情緒正在不斷上升，關于全球經濟是否會二次探底的爭論再起。
事實上，在目前各國政府開始或明或暗地收縮去年采取的經濟刺激政策的關鍵時刻，任何風吹草動都足以引起投資者的擔憂和恐慌。安邦首席分析師陳功表示，目前全球股票市場正在遭受兩大“重磅利空”的影響，上周資本市場的變化其實就是對這兩大因素最快的反應，而這無疑將嚴重拖累全球經濟的整體復蘇。
首先，希臘債務危機惡化，歐元遭遇狙擊。關于救援希臘的方案一拖再拖，在希臘與歐盟、IMF達成初步協議后，希臘民眾又對削減赤字的財政緊縮政策持激烈的對抗態度，爆發了全國大罷工，幾乎使國家陷入癱瘓。由于德國一再要求希臘要“以緊縮換援助”，因而投資者擔心援助貸款會因希臘政府執行緊縮不力而出現較大的變數。另外，葡萄牙、西班牙等國債務風險也在漸漸顯露，政府到底能在多大程度上執行財政緊縮，改善收支狀況，鞏固償債能力，這一切仍不得而知。鑒于西班牙的GDP占歐元區GDP的14%左右，因此其危機漸露就使得歐元匯率一路下跌，沽壓嚴重。雖然德法等國采取種種措施意圖阻止恐慌情緒蔓延，力保歐元的信用，但在陳功看來，眼前歐元區的債務危機不是短期能夠緩和的，因為這背后反映的是歐元區深層次的結構問題，猶如將很多人的一條腿綁在一塊兒(貨幣政策)，但另一條腿卻各行其是(財政政策)。而歐元要最終解決自身的種種“先天不足”更需要漫長而持久的努力。
其次，美國金融改革處于膠著狀態，“高盛事件”亦尚未平息。陳功表示，高盛涉嫌欺詐一事，可視為正在進行中的美國金融改革的一部分。為了盡量減少金改阻力，掌握更多的談判籌碼，奧巴馬政府甚至威脅將此事升級為刑事訴訟。但由于民主黨的金改草案甚為嚴厲，一旦全盤通過，將削弱美國各大金融機構的盈利能力，華爾街也拼盡全力抵抗。今年1月以來，華爾街的捐款主要流向了共和黨，而共和黨參議員也投桃報李，在阻礙民主黨金改議案的同時，甚至提出了自家版本的金改議案。經過爭吵和討價還價，參議院最終會通過怎樣的金改法案，對金融機構的限制和監管究竟會加強到什么樣的程度，現在都還不明朗。但不管結果如何，處于動蕩與觀望之中的金融市場勢必會將未來的不確定性進行貼現，影響到金融體系對實體經濟復蘇的支持。
“資本市場總是向前看的，本被視為全球經濟復蘇火車頭的歐洲、美國卻相繼陷入了重重迷霧之中。在充滿著未知和不確定的環境中，本就異常敏感和脆弱的全球經濟，在三大‘重磅利空’因素的打擊下，勢必要展開新一輪疾風驟雨般的大幅調整，這將給復蘇前景蒙上一層看不透的陰影。”陳功表示。
不過，針對上周全球股市的暴跌，很多業內專家表示，上周投資者的反應明顯過度。目前包括中國經濟在內的全球經濟都正在好轉，企業盈利也在穩步提高，雖然諸如希臘債務危機因素可能會對全球經濟復蘇帶來負面影響，但卻不會引起二次探底。
也正是在此背景下，業內專家相信全球股市將很快會重整旗鼓。高盛集團分析師指出，包括中東歐、非洲市場在內的新興市場股市在經歷此輪大跌之后，已經開始出現一些絕佳的買入機會。（記者 李俠）
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