泡沫是如何被吹起的？
金巖石認為貨幣投放和信貸投放產生了兩大預期：復蘇預期和通脹預期，這兩個預期開始推動超級泡沫。他分析說，我們的貨幣政策很明顯在比較短的時間當中不可能出現一個逆轉，這也就意味著這個泡沫在醞釀當中被步步推高。
那么事實情況是不是這樣呢？祁世釗給出了實例分析。4月份以前樓市基本上還是以剛性需求為主，這個剛性需求怎么判斷出來的呢？在二手房交易中特別典型的就是說它有明確的訴求，比如孩子上學或者說結婚用房等等。但是5月份以后，改善性需求的比例逐漸增大，5月份的時候大概占了30%，到6月份的時候已經到了50%。
祁世釗表示這個比例的變化雖然不能確定投資性需求在上漲，但是他們跟很多客戶面對面交流的時候發現，從6月份開始很多客戶在買房時都表達出對未來貨幣貶值的恐懼，所以可以確定的是，購買固定資產來抵御通脹的需求是上漲了。
蔡鴻巖總結經濟泡沫的一個最主要的因素是“股地拉車”，所謂“股地”就是指股市和樓市，股拉地、地拉股，二者互相抬高，加上我們資本市場跟房地產現在關聯性已經非常強了，很多以前做其它實業的現在全都改做房地產了。
蔡鴻巖表示他最擔心的是這樣一個過快上漲以及泡沫的滋生之后會引發很多更深刻的社會問題和社會矛盾，他認為這個泡沫吹大了之后，我們整個社會的貧富分化會進一步加大，這個潮流過去之后，有錢的會更有錢，沒錢的就更沒錢。
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