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2014年02月23日13:40 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

暢談“虛實相濟”

記者：目前中國的虛擬經濟發展大致處于怎樣的階段？下一步發展方向如何？

成思危：虛擬經濟在當前世界經濟發展中非常重要。因為金融是現代經濟的核心，現代任何經濟發展都脫離不開金融。所以虛擬經濟是躲不過去的，是必須要發展的，特別是中國現在的虛擬經濟發展還是要比國際水平低很多。美國在全世界的虛擬經濟規模達到800多萬億美元，是GDP10倍以上，而它的實體經濟現在只占國民經濟的42%，是發展過度，還要往實體經濟回歸。中國的實體經濟占到71.5%，虛擬經濟只是GDP的1.6倍。所以中國還要進一步發展虛擬經濟，不然在國際金融領域就沒有競爭力，只能把錢借給美國去買美國國債。估計到2025年到2030年，實體經濟可能降低到65%。

但是發展虛擬經濟一定要注意發揮它的積極作用，防止消極作用，也就是要防范風險，防范過度投機。同時經濟收益也要合理分配。中國現在的問題是虛擬經濟收益太高，銀行賺錢賺得不好意思。而實體經濟企業賺不到錢。這是實際上就是一個利潤分配的問題。從世界角度來說，國際的競爭就是金融的競爭，但是現在不是說實體經濟就不要發展，現在的問題是要發揮虛擬經濟的促進作用，防止虛擬經濟對實體經濟造成損害，要保證利益分配的合理。這里提到的利潤比需要機制的調整，但是具體的解決方案還沒有看到太多。現在國家也在大力支持實體經濟，但僅僅是開始。

記者：您所說的“發揮虛擬經濟的促進作用”如何具體落實到政策上？

成思危：我曾提出過建立民營銀行的建議可能是一個促進措施。就是說要解決小微企業的融資問題，應該建立專門為小微企業服務的銀行。在金融體制設計上，應該是“大貓走大洞，小貓走小洞”。大貓就是中大型企業，小貓就是小微型企業。民營銀行就應該是針對社區、農村和城鎮，不要搞全國性，因為它無法與大銀行競爭。而且大銀行本身就是嫌貧愛富、嫌小愛大，再加上給小微企業貸款風險和交易成本都高，大銀行很難有給小微企業貸款的積極性。所以就是小銀行專門給小企業貸款。通過加快發展民營金融機構，解決小微企業貸款難的問題，

記者：有報道提到，負責山西省金融工作的省領導在座談會上“呼吁金融機構、實體經濟和政府三者和諧共贏?！蹦銓@一事件中，政、銀、企三方的關系如何評價？

成思危：這是屬于影子銀行的信托產品的問題。信托產品本身是有風險的，但是中國很多人不理解、不習慣承擔風險。最后還是政府出面，沒有造成大規模鬧事。但是我認為這并不是一個好的現象。以前炒股炒沒了都會去股市門前靜坐，但是現在都不鬧了，大家都知道后邊有政府買單。所以要加強投資教育，要大家知道想要高回報，必須要承擔高風險。否則天上沒有掉下的餡餅。

我認為從政府來看，應該讓市場去發揮決定性作用。政府可以反映情況、做協調工作。現在說是讓市場發揮決定性，但是目前還是沒有做到，因為這必須要經歷一個過程。究竟找市場還是找市長，關鍵還是得找市場。市長也得找，但如果天天折騰這些事，民生的問題誰來管？

記者：您是虛擬經濟研究的專家，但大多數人熟悉您還是從“風險投資”開始。我們知道您曾提出發展風險投資事業“三步走”戰略，如今中國的風險投資業發展處于哪一階段？

成思危：現在中國從資金總量和投資量來說都是世界第二，僅次于美國。但是我們的問題第一是投資多在后期，前期“種子”、“萌芽”階段的投資少；第二是真正投資到高新技術上的比例不是非常大?，F在雖然達到70%，但有些還并非高新技術，混進創業板的也有；第三，投資者和創新者之間的關系有待進一步理順。風險投資的投入應該是投在天使投資和創業風險投資階段，應該重點投在高科技上，應該支持創新者創業，而且給投資者一個合理的回報。

記者：這里您提到的“投資者和創新者之間的關系”具體如何進一步“理順”？

成思危：例如創新者賺錢了，投資者可能不愿意過多分享盈利。投資者不理解風險投資成功的十個項目里可能有九個都是失敗的項目。這實際是違約的情況。第二種是當風險投資出現失敗的時候投資者要叫停，但創新者不肯，他認為自己的項目還有希望。第三個比如說企業做大后，創新者其實不適合做CEO，他可能不會管理人事也不懂市場，這時候就應該按照董事會的決定去聘請專業管理人才。

所以十八屆三中全會說，要完善風險投資機制，完善投資法的規定。

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