工行上市、股改收官、股指期貨等是進(jìn)入四季度以來(lái)投資者頗為關(guān)注的熱點(diǎn)。針對(duì)四季度的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為行情有望創(chuàng)新高，但也需理性應(yīng)對(duì)。為此，記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士。
嘉實(shí)基金副總裁竇玉明預(yù)測(cè)，對(duì)于未來(lái)的12個(gè)月，銀行股存在價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，與H股的價(jià)差會(huì)縮小甚至消失，地產(chǎn)股、裝備制造業(yè)、旅游等基本面可能會(huì)超預(yù)期，帶動(dòng)股價(jià)上升，重組和并購(gòu)股機(jī)會(huì)很大。此外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更加轉(zhuǎn)向消費(fèi)拉動(dòng)，所以對(duì)消費(fèi)類股票比較有利，包括旅游、傳媒、房地產(chǎn)、汽車相關(guān)服務(wù)、零售等。中石化、中行和工行都是A股市場(chǎng)上的大藍(lán)籌股，是基金長(zhǎng)期關(guān)注的品種，這些股票也被看好。
融通動(dòng)力先鋒基金擬任基金經(jīng)理陳曉生認(rèn)為，四季度市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將從板塊效應(yīng)逐步向個(gè)股深度挖掘轉(zhuǎn)化。根據(jù)市場(chǎng)行情判斷，A股市場(chǎng)短期內(nèi)反彈仍將延續(xù)。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)1550點(diǎn)至1650點(diǎn)之間的區(qū)間震蕩后，在第四季度將再次啟動(dòng)創(chuàng)新高行情。從更長(zhǎng)期角度看，基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變遷趨勢(shì)所發(fā)掘的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)類資產(chǎn)，仍然是盈利能力最強(qiáng)且持續(xù)性良好的資產(chǎn)類別。融通基金公司中長(zhǎng)期看好的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)類資產(chǎn)主要包括：先進(jìn)制造業(yè)特別是裝備制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)(包括證券、銀行、地產(chǎn)、信息傳媒服務(wù)和旅游服務(wù)等)以及品牌消費(fèi)類資產(chǎn)(食品飲料及商業(yè)零售等)等。
巨田基金四季度重點(diǎn)關(guān)注的投資方向包括：首先，資源價(jià)值重估帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)在土地、礦產(chǎn)、生物等資源價(jià)值重估中絕對(duì)不缺少投資機(jī)會(huì)，要高度關(guān)注；其次，關(guān)注"大象"股。大盤權(quán)重股未來(lái)仍有較大的投資機(jī)會(huì)，尤其是價(jià)值低估的股票；再次，關(guān)注資產(chǎn)注入型企業(yè)。在全流通后股東利益高度一致，大股東有足夠的動(dòng)力做大做強(qiáng)上市公司；第四，高度重視存在股權(quán)激勵(lì)的上市公司。要充分重視股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)管理層的作用力，這將是2007年上市公司業(yè)績(jī)提高、股價(jià)上升的最重要?jiǎng)恿χ弧?/p>
展望第四季度的走勢(shì)，各投資機(jī)構(gòu)都表現(xiàn)出了一定的信心，他們同時(shí)也提醒投資者，熱情中要帶有理性判斷。
匯豐晉信對(duì)四季度市場(chǎng)做出了謹(jǐn)慎的基本判斷：上市公司經(jīng)營(yíng)盈利的逐步改善，為股票市場(chǎng)走強(qiáng)提供了基本面的支持，但短期調(diào)整壓力依然存在。
巨田基金投資副總監(jiān)冀洪濤認(rèn)為，四季度投資運(yùn)作要適度謹(jǐn)慎，要理性面對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的調(diào)整。針對(duì)目前的二級(jí)市場(chǎng)，"要考慮股市的上漲動(dòng)力是來(lái)自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，還是來(lái)自于估值水平的提高"。他表示，有些股價(jià)估值提高的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的速度，這雖然可以用對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)的良好預(yù)期來(lái)解釋，但許多公司現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)反映了2008年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，使投資吸引力大大降低了。所以對(duì)于四季度的行情適度謹(jǐn)慎，更有利于基金持有人利益的最大化。
嘉實(shí)基金副總裁竇玉明談到大盤股行情時(shí)說(shuō)，總的來(lái)看，國(guó)內(nèi)大盤股的估值水平在國(guó)際橫向?qū)Ρ壬咸幱诤侠砦恢茫鄬?duì)來(lái)說(shuō)，小盤股和績(jī)差股的估值偏高。他特別強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)的大盤股中，比較看好有持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造能力的公司，即未來(lái)長(zhǎng)期投資回報(bào)能持續(xù)高于資本成本的。
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