■廣東 陳建輝
一談到“價(jià)值投資”，一般的投資者都能說(shuō)得頭頭是道，就是把所謂的績(jī)優(yōu)股，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股買進(jìn)（往往是在價(jià)格高位的時(shí)候體現(xiàn)出來(lái)），然后長(zhǎng)期持有。但具體長(zhǎng)期到什么時(shí)候，就沒有把握了。
對(duì)于大部分的普通投資者來(lái)說(shuō)，要發(fā)現(xiàn)一只具有長(zhǎng)期穩(wěn)定，并不斷增值，不斷成長(zhǎng)壯大的股票，不是一件容易的事（最好在股市蕭條、價(jià)位偏低的時(shí)候去發(fā)現(xiàn)）。由于大部分投資者出于自身的環(huán)境的限制，要想取得對(duì)某一公司的深入了解，在信息方面，在公司的體制、結(jié)構(gòu)方面，以及投資取向和發(fā)展前景等都很難做到。大多數(shù)人買入這個(gè)公司的股票，并持有它，只是出于自己對(duì)未來(lái)的猜想，或者說(shuō)是在賭“投資”的概念而已。一旦判斷失誤，長(zhǎng)期過(guò)后，回過(guò)頭來(lái)一看，不但沒有獲得期望的收益，反而回到了起點(diǎn)，并且有被吞沒的危險(xiǎn)。
老股民都記得，在前幾年深市有個(gè)粵美雅，在當(dāng)時(shí)可是出了名的績(jī)優(yōu)股，和佛山照明、美的電器并稱“二美一照”。股價(jià)始終維持在20－30元左右。如果你在當(dāng)時(shí)想長(zhǎng)期投資而買進(jìn)它，那么，幾年后的今天，你的投資回報(bào)是多少呢？得到的答復(fù)是血本無(wú)歸！
話說(shuō)回來(lái)，成功的投資還是有很多。舉例說(shuō)，有人在1914年以2700美元購(gòu)進(jìn)國(guó)際商用機(jī)器公司IBM的股票100股，到1977年時(shí)，這只股票已由100股擴(kuò)大到了72798股，市價(jià)超過(guò)200萬(wàn)美元，這樣的收益率恐怕是很多股市上的弄潮兒們根本無(wú)法想象的———63年的時(shí)間，2700美元擴(kuò)大了7407倍。這是實(shí)實(shí)在在的，但也只在少部分人的手上，這就如同投資彩票一樣，能中大獎(jiǎng)的畢竟是少數(shù)！當(dāng)然啦，股票投資的魅力，不是彩票可以比的。投資股票重點(diǎn)是要把握階段和價(jià)位，而且要深知你所身處的市場(chǎng)環(huán)境。階段把握得好，價(jià)位買進(jìn)的恰到好處，你就嘗到了投資成果。
從有股市的那一天起，中國(guó)股市就與政策密不可分了。不論是從漲的那一天起，還是從跌的那一刻，政策始終在左右著股市。這就是我們的市場(chǎng)環(huán)境。那么投資買進(jìn)的機(jī)會(huì)在那里呢？就是政策開始救市的時(shí)期。這時(shí)的股票一定是在暴跌過(guò)后，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的折磨，奄奄一息的時(shí)候，大部分的股票都會(huì)相當(dāng)便宜。而且，你會(huì)發(fā)覺一些強(qiáng)烈政策信號(hào)。例如這輪牛市的初期，2005年在股指擊穿至998點(diǎn)時(shí)，就有代表政府的一些重要人物出來(lái)說(shuō)話，如吳敬璉：當(dāng)我們看到一些生活無(wú)著的下崗職工，拿著自己的微薄積蓄無(wú)奈地投身于極不規(guī)范的股市而沒有別的出路的時(shí)候，我們不覺得自己有責(zé)任為他們做些什么嗎”，而這時(shí)，就可以抱著投資的理念逐步買進(jìn)，持有一段時(shí)間，直到下一次政策的來(lái)臨。
投資的結(jié)束也很容易感覺得到，你同樣會(huì)發(fā)覺一些“政策”的強(qiáng)烈信號(hào)。例如，今年1月30日成思危表示，中國(guó)股市正在形成“泡沫”，投資者面臨投資行為不理性的危險(xiǎn)。這時(shí)的市場(chǎng)一定是很火熱的，新增的股民會(huì)不停加倍，就像現(xiàn)在一樣。這時(shí)期放出的政策就會(huì)一次比一次嚴(yán)厲，直到打壓取得成效。如果這時(shí)你已逐步減倉(cāng)至空倉(cāng)，并且不再買進(jìn)，那么，政策投資也就成功了，你就獲得了最大的投資回報(bào)！
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