券商股已經(jīng)不值錢了？
曾幾何時(shí)，券商股權(quán)可謂是資本市場的香饃饃。然而隨著A股市場的走弱，券商股權(quán)也開始遇冷，甚至到了打折甩賣的地步。
今年6月28日，華能資本服務(wù)有限公司又一次將所持有的4700余萬股申銀萬國股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌拍賣。這也是該公司第三次將該部分股權(quán)掛牌。值得注意的是，此次掛牌的起拍價(jià)約為5.26元/股，較上次掛牌的起拍價(jià)打了將近八折。而此前，由于要價(jià)過高，華能資本持有7721萬股申銀萬國證券股權(quán)多次流拍，僅在今年3月18日成交了3000萬股。
盡管去年下半年以來，產(chǎn)權(quán)市場金融股權(quán)交易頻繁，國泰君安、東方證券、財(cái)富證券、永安期貨等證券類公司的部分股權(quán)均溢價(jià)成交。但部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)的“申萬7721萬股轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目將受投資機(jī)構(gòu)追捧”的局面并未出現(xiàn)。“這一次拍賣的每股價(jià)格要比3月份的那一次還要低一點(diǎn)，畢竟在目前這個(gè)市場背景下，券商股已經(jīng)不值錢了。”有券商投行人士認(rèn)為。
業(yè)內(nèi)人士分析，隨著2010年底“一參一控”合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)大限的臨近，未達(dá)標(biāo)股東出讓證券公司股權(quán)將會(huì)在今年下半年加速推進(jìn)，但與券商股權(quán)次第掛牌形成對照，目前買方機(jī)構(gòu)態(tài)度仍較為冷淡，券商股權(quán)交易火暴的局面可能難以出現(xiàn)。
供給充足拉低價(jià)格
2009年下半年至今，不少持有證券公司的股東紛紛通過股權(quán)拍賣的方式套現(xiàn)。除申銀萬國外，東方證券的股權(quán)今年已經(jīng)拍賣了好幾筆。此前不久，國泰君安證券、民族證券、方正證券等先后有股權(quán)被掛牌出售。
分析人士認(rèn)為，在金融危機(jī)下，實(shí)體企業(yè)由于資金吃緊，套現(xiàn)壓力依然不減。目前券商股股價(jià)相對而言處于一個(gè)較高的水平，選擇此時(shí)出售有利于獲得高溢價(jià)。
去年8月5日，聯(lián)合證券270萬股，占總股本0.27%的股權(quán)現(xiàn)身上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，轉(zhuǎn)讓方為中國西電集團(tuán)公司，掛牌價(jià)格為828.90萬元，合每股3.06元。7月份，文匯新聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)出售了手中的5000萬股東方證券，一家民營企業(yè)在8月份成功轉(zhuǎn)讓1700萬股東方證券后，將繼續(xù)拍賣手中的2400萬股股權(quán)。東方證券的第六大股東長城信息(000748)以7.04元/股的價(jià)格成功拋出持有的5000萬股東方證券股權(quán)。
從當(dāng)時(shí)的拍賣情況看，證券公司的股權(quán)備受市場追捧。比如東方證券的兩次股權(quán)拍賣都有20個(gè)左右的投資者參與競拍，且第二次拍賣正值大盤連續(xù)大跌，而成交均價(jià)反比第一次上漲7%，以海通開元為代表的不少風(fēng)投公司踴躍介入。來自上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的數(shù)據(jù)顯示，2009年證券類企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目成交宗數(shù)同比增長2.67倍，成交金額同比增長7.36倍。
今年以來，券商股權(quán)掛牌交易再度掀起熱潮。3月31日，航天機(jī)電(600151)以每筆500萬股的形式集中掛牌三宗共計(jì)1500萬股的國泰君安股權(quán)，掛牌價(jià)為18900萬元，折合每股12.6元。6月2日，中信證券發(fā)布董事會(huì)公告表示，為達(dá)“一參一控”要求，擬將所持有53%的中信建投證券股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)通過掛牌方式轉(zhuǎn)讓，掛牌總價(jià)85.86億元；12日，上海金海岸貿(mào)易投資公司所持0.05241%申萬股權(quán)在上海交易所掛牌，價(jià)格2323.2萬元；22日，寶鋼集團(tuán)持有的國泰君安兩單比例合計(jì)0.1616%的股權(quán)在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，掛牌總價(jià)8069.27萬元。
專業(yè)人士指出，除掛牌價(jià)格因素外，目前參股或控股股東退出證券公司的渠道較為單一，也成為了券商股權(quán)交易的掣肘。由于不同掛牌公司的資質(zhì)不同，只要定價(jià)合理，部分掛牌公司股權(quán)仍可能得到機(jī)構(gòu)的追捧而出現(xiàn)“局部交易火暴”的狀況。
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