4月30日上證綜指分時圖
近期，滬深股市震蕩深跌，從3159點到2870點，短短11個交易日，上證指數上演了半年多來最慘烈的調整。業內人士認為，股市調整的背后并非經濟基本面發生改變，我國宏觀經濟增長勢頭依然良好，市場為何與宏觀基本面向好的現狀背離？投資者又在擔憂什么？
股市繼續調整：11天回到半年前
從4月16日開始，滬深股市震蕩下挫，在11個交易日里，滬指跌幅超過9%，深成指跌幅逾10%，滬指連破3100點、3000點、2900點幾個重要關口，30日報收在2870點。
盡管30日上證指數在連跌數日后首次出現0.08%的微幅上漲，但全天滬深兩市下跌家數仍遠遠超出上漲家數，市場調整似乎并未就此結束。
政策因素導致資金離場被市場人士認為是推動股市下跌的主要原因。國信金融工程部基金倉位測算模型顯示，截至上周末，股票型基金持股比例由78%降至74.9%，接近2008年行情低迷時的水平。
同時，房地產調控引發部分機構投資者集體拋售地產股，目前，機構權益倉位水平普遍較一季度末有所下降。而受此影響，地產板塊一直處于此輪調整跌幅榜前列，并且下跌板塊也正在呈現向中小板和創業板股擴散勢頭。
有業內人士認為，除政策面因素外，不久前推出的股指期貨也與市場加速調整存在聯系。境外經驗顯示，股指期貨推出前一個月，市場會經歷一段上漲，但正式推出后，現貨市場多經歷10%至15%的下跌，觀察我國股指期貨4月16日推出前后大盤的表現，基本也符合這個規律。
事實上，自2009年11月份上證指數達到階段性高點3361點以來，A股市場一直處于震蕩調整狀態中，期間曾歷經數次反彈，但總體趨勢仍然處于下跌中。
宏觀經濟基本面依然向好
令人疑惑的是，股市持續調整的背后，卻并非經濟基本面出現負面因素，反而是經濟強勁復蘇，增長勢頭良好。業內人士也普遍認為，我國宏觀經濟依然向好，經濟中長期健康增長的基本面沒有改變。
一項針對包括匯豐銀行、花旗銀行、交通銀行、中金公司、摩根士丹利在內的23家中外機構的最新調查顯示，這些機構對中國第二季度經濟依然保持樂觀預測，GDP增速預測平均值為10.5%，工業增速平均值為16.8%。
同時，拉動經濟增長的“三駕馬車”也繼續顯現積極信號。中國人民銀行最新公布調查顯示，一季度企業投資意愿繼續上升，同時，42.2%的城鎮居民家庭月消費增加，比去年底和去年同期分別增加4個和12.6個百分點，居民消費貸款需求景氣指數則回升至66.8%，達到2007年以來的較高水平。
正在舉辦的廣交會上傳出消息也令人欣慰，繼一期成交171億美元較去年秋交會增長9.8%之后，二期境外到會采購上人數及出口成交額同比繼續增長，保持恢復性增長勢頭。
央行最新發布的《2010年一季度中國宏觀經濟形勢分析》指出，隨著世界經濟復蘇，二季度對外貿易將進一步回暖，外貿訂單等指標顯示出口增速將保持在20%以上，進口增速受價格及內需推動仍維持在高位。
而正在逐一公布的上市公司2010年一季報也是捷報頻傳，以滬深300指數成分股為例，已公布一季度業績的200余家滬深300指數成分公司合計實現凈利潤1294.6億元，同比增幅達到81.9%。
此外，海外市場也不乏“亮點”。最新公布的數據顯示，美國房地產市場繼續回暖，3月份美國新屋銷量同比增長23.8%，延續改善跡象，而且新屋開工數已經連續三個月攀升，建筑商對于未來房地產行業的樂觀預期在回升。
招商證券首席策略研究員陳文招認為，鑒于海外經濟和中國出口的恢復，國內經濟增長發生二次探底的可能性很小，中國經濟中長期健康增長的基本面沒有改變。
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