風(fēng)格轉(zhuǎn)換的高歌并未給基金帶來(lái)預(yù)期收益，恰恰相反，隨著股指期貨的上市，部分基金此前潛伏的大盤藍(lán)籌股卻遭遇痛擊，并引發(fā)股指出現(xiàn)劇烈下挫。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股指期貨上市一周以來(lái)，股票型基金凈值平均縮水約2%，成為春節(jié)以來(lái)周縮水最嚴(yán)重的一周。這也顯著改變了一些基金經(jīng)理對(duì)大盤藍(lán)籌的看法。在他們看來(lái)，股指期貨推出后，大盤藍(lán)籌有可能成為炒作資金利用的一種工具，雖然估值很低，但其交易性風(fēng)險(xiǎn)卻在增大。
銀行股受重創(chuàng)
基金逃過(guò)了地產(chǎn)股的暴跌，卻沒(méi)有避開(kāi)銀行股的重挫。
國(guó)務(wù)院調(diào)控房地產(chǎn)的重拳擊出，并沒(méi)有令基金業(yè)感到意外，畢竟，風(fēng)聲已經(jīng)傳了很久。但次日市場(chǎng)的劇烈反應(yīng)程度，卻大大出乎業(yè)內(nèi)的預(yù)料。銀行股的大幅下挫，以及中石化、中石油兩大巨頭的聯(lián)袂跳水，使得重倉(cāng)其中的基金們損失慘重。
基金最新披露的一季報(bào)顯示，前20大重倉(cāng)股中，銀行占了8家，招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行則位列基金重倉(cāng)股前三甲；其中，196只基金持有招商銀行，持股總市值高達(dá)407億元；122只基金持有興業(yè)銀行，持股總市值高達(dá)306.7億元；108只基金持有浦發(fā)銀行，持股總市值高達(dá)204億元。而在上周，招商銀行暴跌9.69%，興業(yè)銀行暴跌12.67%，浦發(fā)銀行跌幅達(dá)到7.57%。很顯然，銀行股上周的重挫帶來(lái)的損失，使得基金此前大幅拋售地產(chǎn)股的努力幾乎化為烏有。
“這顯然是對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策的過(guò)度反應(yīng)。”一位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)嘆道。他認(rèn)為，雖然房?jī)r(jià)下降可能會(huì)給銀行帶來(lái)負(fù)面影響，但一方面，銀行在房貸政策上有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制，可以承受一定的降幅；另一方面，從國(guó)務(wù)院出臺(tái)政策的措辭來(lái)看，也并沒(méi)有大幅度降低房?jī)r(jià)的意愿，因此，雖然銀行業(yè)務(wù)會(huì)受到?jīng)_擊，但和其目前的低估值相比，整體上不應(yīng)該出現(xiàn)如此劇烈的跌幅。
再添博弈對(duì)手
此前，基金對(duì)股指期貨的評(píng)價(jià)往往停留在海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)制上，但隨著近幾日股指期貨對(duì)A股市場(chǎng)影響程度的加深，一些基金經(jīng)理也開(kāi)始重視起股指期貨來(lái)。
分析人士認(rèn)為，股指期貨中沒(méi)有基金的力量，但其對(duì)A股投資者的心態(tài)影響卻很大，這使得基金目前處于被動(dòng)挨打的局面。從上周情況來(lái)看，基金重倉(cāng)股持續(xù)暴跌，其中顯然有資金推波助瀾，而這很有可能與炒家在股指期貨的操作有關(guān)系。因此，即便沒(méi)有參與股指期貨，基金也需要在未來(lái)的投資策略中加強(qiáng)對(duì)股指期貨的研究。
而對(duì)基金的另一個(gè)不利因素則是，作為基金重要對(duì)手之一的私募，其在股指期貨中的操作基本不受限制，這使得在二者的博弈中，基金將處于不利地位。有基金經(jīng)理對(duì)此表示，在尚未參與股指期貨之前，基金的投資興趣將會(huì)更多地轉(zhuǎn)移到新興產(chǎn)業(yè)和一些熱點(diǎn)板塊上，因?yàn)檫@些個(gè)股受指數(shù)波動(dòng)的影響相對(duì)較小。（記者 李良）
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