去年指數(shù)基金密集發(fā)行,但產(chǎn)品類(lèi)型集中于較少數(shù)的指數(shù)。今年以來(lái),基金公司仍然較多地?zé)嶂杂诎l(fā)行指數(shù)型產(chǎn)品,但各個(gè)產(chǎn)品所掛鉤的指數(shù)卻已經(jīng)變得紛繁多樣。
記者最近獲悉,南方基金剛剛被上交所許可開(kāi)發(fā)小康ETF的指數(shù)基金,而國(guó)投瑞銀則搶在中證產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)系列正式發(fā)布之前就拿到了該系列指數(shù)的基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)授權(quán)。行業(yè)指數(shù)、Q D II指數(shù)、價(jià)值指數(shù)、分級(jí)指數(shù)等指數(shù)基金新品多種類(lèi)型已經(jīng)陸續(xù)產(chǎn)生。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道,這顯示出指數(shù)基金產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨于白熱化。
指基新品掛鉤指數(shù)開(kāi)始細(xì)分
由于指數(shù)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)的亮麗以及各家基金公司的熱烈推廣,指數(shù)基金產(chǎn)品在去年實(shí)現(xiàn)了大擴(kuò)容。Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,2009年全部基金公司共成立了22只指數(shù)基金,并且被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)之為“指數(shù)基金元年”。
從去年發(fā)行指數(shù)基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看,其掛鉤指數(shù)的同質(zhì)化非常明顯。去年共有8只滬深300指數(shù)基金成立,而投資于中證100指數(shù)的指數(shù)基金也多達(dá)5只。其余去年成立的指數(shù)基金產(chǎn)品也多數(shù)投資于中證500指數(shù)、上證指數(shù)、深證成指等“主流指數(shù)”。
另外一個(gè)現(xiàn)象是,在目前市場(chǎng)上存續(xù)的40只被動(dòng)指數(shù)型基金中,投資于滬深300指數(shù)的基金多達(dá)14只,指數(shù)基金產(chǎn)品的同質(zhì)化可見(jiàn)一斑。2010年一季度新成立的指數(shù)基金依然保持了類(lèi)似的勢(shì)頭,當(dāng)季成立的5只指數(shù)基金新品也都圍繞著中證500指數(shù)、滬深300等“傳統(tǒng)”指數(shù)來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品。
然而,這種狀況在不久之后就會(huì)被打破。國(guó)投瑞銀近期剛剛發(fā)行了一只掛鉤滬深300指數(shù)中金融地產(chǎn)樣本股的創(chuàng)新指數(shù)基金,隨即就拿下了將于4月16日正式發(fā)布的中證產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)系列的指數(shù)基金開(kāi)發(fā)授權(quán)。
近日,南方基金宣布已從上交所獲得中證南方小康指數(shù)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)許可,將開(kāi)發(fā)跟蹤小康指數(shù)的E T F產(chǎn)品。南方基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部有關(guān)人士向記者表示,力爭(zhēng)在年內(nèi)推出該產(chǎn)品,并會(huì)考慮同時(shí)推出聯(lián)接基金。小康指數(shù)由南方基金和中證指數(shù)公司于2006年聯(lián)合推出,是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首只由基金公司定制的綜合性產(chǎn)業(yè)指數(shù)。
除此之外,國(guó)泰基金的納斯達(dá)克指數(shù)基金已經(jīng)在發(fā)售,華夏、嘉實(shí)等公司跟蹤恒生指數(shù)和道瓊斯指數(shù)的跨境ET F產(chǎn)品也在醞釀之中。另有消息稱(chēng),中證指數(shù)公司2月推出的上證周期行業(yè)50和上證非周期行業(yè)100這兩個(gè)指數(shù)也將被基金公司開(kāi)發(fā)成指數(shù)基金產(chǎn)品。周期性與非周期、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)與海外指數(shù)、行業(yè)板塊指數(shù)與綜合指數(shù)等不同類(lèi)型的指數(shù)基金產(chǎn)品都有相應(yīng)的新品發(fā)行或在準(zhǔn)備之中。
差異化考驗(yàn)投資者能力
“指數(shù)基金產(chǎn)品差異化原因在于大家都很看好指數(shù)基金的發(fā)展空間,而且差異化本身也是指數(shù)基金發(fā)展的重要方向。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
目前來(lái)看,基金公司之間對(duì)于指數(shù)型基金新品的“爭(zhēng)奪”非常明顯,其中國(guó)投瑞銀在新指數(shù)尚未發(fā)布之前就“預(yù)訂”了指數(shù)基金產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)授權(quán)就是明顯的例證。而過(guò)去一段時(shí)間以來(lái),中證指數(shù)公司加大指數(shù)開(kāi)發(fā)力度,也為指數(shù)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了豐富標(biāo)的,也促進(jìn)了指數(shù)基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。
“優(yōu)質(zhì)的指數(shù)資源還是很稀缺的,早一點(diǎn)發(fā)新品對(duì)指數(shù)基金的爭(zhēng)奪有重要意義。”江賽春表示。
對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō),指數(shù)基金產(chǎn)品的差異化和快速擴(kuò)容意味著兩方面的改變。“指數(shù)基金現(xiàn)在開(kāi)始主打差別化,也是需求的細(xì)分化,給投資者提供了很多種投資工具。”
目前已經(jīng)有一些基金公司在積極地構(gòu)建完整的指數(shù)基金產(chǎn)品線(xiàn)了,易方達(dá)、南方、華夏、國(guó)投瑞銀等公司都已經(jīng)擁有或者準(zhǔn)備推出多個(gè)指數(shù)基金產(chǎn)品,這也為投資者拓寬了選擇面。
比如說(shuō),南方基金旗下的滬深300、中證500、深成ETF及聯(lián)接基金等產(chǎn)品涵蓋大盤(pán)、中小盤(pán)和滬深兩市,給投資者提供了不同風(fēng)格轉(zhuǎn)換過(guò)程中的投資標(biāo)的。而國(guó)投瑞銀主打行業(yè)輪動(dòng),未來(lái)投資者可以在不同行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品之間進(jìn)行自由選擇。
“不過(guò),這些特色鮮明的指數(shù)型產(chǎn)品并不是任何時(shí)候都是優(yōu)質(zhì)的投資工具,需要根據(jù)不同的市場(chǎng)狀況去選擇,這也提高了對(duì)于基金投資者獨(dú)立投資能力的要求。”江賽春分析道。(劉昊)
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