“融資融券業(yè)務的推出，是中國證券市場改革發(fā)展必須邁出的一步，也是維護證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展必須邁出的一步，它將加速市場從新興走向成熟。”銀河證券融資融券業(yè)務相關負責人表示。
一項新業(yè)務，一系列新制度，一個新的開始。融資融券業(yè)務試點對于經紀業(yè)務排名行業(yè)第一的銀河證券而言，自然意義非比尋常。1月8日，證監(jiān)會宣布證券公司融資融券業(yè)務試點已獲原則同意后，銀河證券總裁胡關金立即召集黨政聯(lián)席會議，對融資融券業(yè)務籌備做出了具體指示和部署，要求在前期業(yè)務制度、業(yè)務流程、業(yè)務系統(tǒng)、業(yè)務人員準備基本就緒的基礎上，進一步加強融資融券業(yè)務試點申報前的各項準備工作。
有利于增強市場穩(wěn)定性
上述負責人認為，融資融券和股指期貨的推出，將完善整個市場的交易機制，對于抑制市場單邊上揚和下跌具有現(xiàn)實作用，有利于增強市場內在穩(wěn)定性。
“我國融資融券業(yè)務的制度設計，充分吸收了海外市場同類業(yè)務規(guī)則和運行機制的經驗，同時結合我國市場的特點，提出了一系列具體安排，制度和規(guī)則體系比較完備、符合實際。”上述負責人表示，一年多來，銀河根據(jù)其制度設計對業(yè)務運行進行了模擬風險跟蹤評估測試，結論是，融資融券業(yè)務試點風險“非常小，完全在可控范圍內，既不會給客戶、也不會給券商帶來較大的風險。”
銀河實行推薦人制度
談到銀河的業(yè)務籌備和試點方案情況，上述負責人說，銀河方案嚴格遵循監(jiān)管部門、交易所、協(xié)會制定的業(yè)務規(guī)則和規(guī)范，同時根據(jù)銀河個人客戶群體龐大的特點，從客戶選擇、征信授信、標的物管理、異常證券處置、平倉管理、通知送達體系等多個環(huán)節(jié)，將可預期的業(yè)務風險降到最低。另外，銀河方案通過制度安排和流程設置，力求充分達到客戶和券商雙贏的局面。
銀河證券建立了三級風控指標體系，包括：根據(jù)監(jiān)管部門規(guī)定建立的外部監(jiān)管風控體系；根據(jù)銀河自身業(yè)務要求建立的規(guī)模相關風控體系；對單一客戶、單一證券、全部客戶、全部證券建立的風控指標體系。
全程點對點“陪護式”的推薦人制度，也是銀河方案的特點之一。客戶參與業(yè)務必須有推薦人的推薦，而推薦人從投資者教育環(huán)節(jié)的8類內容逐字逐句宣講，到實際操作過程中的關注客戶賬戶情況，再到后期服務中的通知、送達，將全程全方位地協(xié)助投資者參與業(yè)務。
在客戶準入方面，銀河確立了100萬元的普通賬戶資產標準和18個月的開戶時間限制，與行業(yè)總體要求相當。
海外經驗
——融資需求大于融券
上述負責人指出，從海外市場近幾年的實際操作狀況看，在券商融資融券業(yè)務總規(guī)模中，融券比例一般不超過10%，在市場較好的情況下只占4%－5%，而融資比例則在90%以上。
“從券商自有資產看，總體也是資大于券，所以，我認為A股市場的融資、融券比重可能會與此類似。”
他認為，試點期間，受券商自有資金和自有證券規(guī)模限制，各家券商可從事業(yè)務的客戶數(shù)量會比較有限，這也有利于保障融資融券試點工作穩(wěn)步有序地推進。
目前，個人投資者從數(shù)量上看仍是我國投資者的主體，而有效識別個人投資者在融資融券試點中的行為，是融資融券試點業(yè)務順利推進的重要因素。“銀河證券的經紀業(yè)務市場份額排名第一，且客戶結構以個人投資者為主體。銀河證券積極參與融資融券試點，有利于推進融資融券業(yè)務的整體推進。目前公司已經做好了各個方面的準備，將積極努力爭取首批試點資格。”⊙記者 周翀
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