特點 牛基集于“一家”
由于上半年基金的業績來自于主動選股的成分較少，倉位選擇和行業輪動配置成為基金獲取收益的主要來源。在這種情況下，好基金和壞基金都呈現出集中的態勢。牛也牛一家，熊也熊一家。
華商、新世紀、國聯安等新基金公司成為今年市場上最大的幾匹“黑馬”。
華商基金旗下兩只偏股型基金華商領先企業、華商盛世成長中，一只回報超過70%，一只逼近70%，都進入了其同類基金排名的前五。
在市場風格輪動的背景下，基金能有如此業績，體現了較強的股票投資管理能力和市場把握能力。華商基金投資管理部副總經理梁永強認為，年初華商基金就對于市場反彈有清楚的認識，因此積極提高基金倉位，為良好業績定下基調；在市場發展過程中，基金又根據市場和經濟形勢的變化，對具體投資方向進行了靈活的調整，因此才能夠取得超越大盤的業績水平。
此外，國聯安基金、新世紀基金旗下的偏股基金的業績也表現優異，新世紀優選成長、國聯安精選股票也都進了股票基金排名的前列。受到業績的影響，國聯安凈申購幅度也很大，達到11.68%。
老牌基金公司中，華夏基金的業績仍然不錯，華夏基金旗下12只開放式基金今年以來業績增長率超過40%，其中以華夏復興股票基金、華夏上證50ETF指數基金、華夏大盤精選混合基金表現最佳。其中，華夏復興上半年凈值增長率為71.43%，華夏上證50ETF凈值增長71.15%，華夏大盤精選依舊保持穩定的業績，上半年回報為60.25%。
- 牛熊個基
“大”牛基
245.5億的易方達價值成長
上半年僅有20只主動基金跑贏了上證指數，易方達價值成長基金就是其中一只，不過，這只基金是所有跑過滬指的基金中最大的一只，規模達到245.5億元。
在今年第一季度中，A股的中小市值公司領跑，但對于大規模基金來說，中小市值公司對于基金的貢獻有限，在運作上的難度更大。不過隨著4月份以后A股風格的轉換，藍籌股開始引領市場，這給了大規模基金表現的機會。
也正因為這一點，上半年前一段中小基金領跑的局面得以改變，目前在漲幅居前的公司中，80億規模以上的基金不鮮見，百億規模以上的也有幾只。
易方達價值成長屬于混合基金，易方達旗下另一只基金深100ETF的業績也十分搶眼，其半年回報為所有股票方向基金的第一名。
“小”熊基
1億元的天弘永定成長
在一些大盤基金業績喜人的同時，一些上半年的績差公司也恰好是規模非常小的基金。
如天弘永定成長，長城雙動力、天治財富增長等基金，第一季度管理資產規模只在1億元上下，而東吳行業輪動、東吳雙動力基金，基金份額在第一季度末也只有20億份上下。
上述基金上半年部分回報在20%-30%之間，而天弘永定成長等則在20%以下，小基金踏錯節奏的風險要遠大于大規模基金。
不過基金的規模多數時候不只與業績有關，還與基金公司的營銷能力掛鉤，實力小的基金公司一般來說營銷上的力量也不強，在業績不突出的情況下，單個基金的規模也很難變大。
- 直面高管
友邦華泰投資總監梁豐：
“下半年換主動基金表現”
“隨著企業盈利的回升，下半年選股的重要性會提高。”友邦華泰投資總監梁豐說，他同時也是友邦華泰擬發行的行業領先基金的基金經理。
梁豐認為，與上半年指數基金逞威的格局不同，在企業盈利回升的情況下，下半年主動基金的表現應該會好于指數基金。
在談到目前的A股時，梁豐認為，目前的估值處于歷史中值附近，但由于流動性寬裕，以及儲蓄資金尚未搬家，估值擴張的趨勢仍然會得以繼續。目前可能造成市場波動的主要因素，包括貨幣政策的調整，以及企業盈利與估值快速增長之間的落差。
“目前A股的行業估值差異也達到了歷史最大，一方面是此前投資者對于銀行等的預期過于悲觀，另一方面也是由于中國產業結構的矛盾”。梁豐說，很多制造業的盈利仍然處于歷史低位，盈利改善并不明顯，而另一些產業的改善則比較明顯。
國金證券基金研究中心張劍輝：
宜逐步轉向中小盤
從多數基金的下半年策略看，基金多認同下半年A股市場將轉向有業績推動的上漲，如果按照這一邏輯，投資者應該選擇成長性較好的公司。而券商的分析機構也給出了類似的觀點，
國金證券基金研究中心張劍輝指出，上半年A股市場整體以中小盤股為主導，基金行業側重配置的大盤股整體表現，尤其是一季度，落后于中小盤股，這在一定程度上影響了基金的相對業績表現。
張劍輝指出，由于大盤股成長性一般，估值優勢隨著時間推移，上市公司業績成長性的逐步釋放而降低。因此，他建議下半年在基金風格選擇上立足大盤藍籌風格，并隨著時間推移逐步向中小盤風格轉換。(記者 吳敏)
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