從2007年7月19日到現在，S*ST星美(000892)在19個月的時間里只交易了10個交易日；自去年10月21日以來，該公司連續停牌已達5個月之久，至今仍無復牌交易的信息。
長時間停牌使持有該公司股票的廣大投資者喪失了自由交易的機會，許多投資者對公司的做法強烈不滿。記者就此事詢問公司相關人士，但公司方面表示，一切以公告為準，其他不便多說。
復牌日期一推再推
2007年7月，關于S*ST星美即將被重組的傳聞在市場上廣為流傳，公司股票于2007年7月17日、18日連續二個交易日漲停。7月19日，公司公告稱，經向深圳證券交易所申請，公司股票于2007年7月19日起停牌，“最遲于2007年7月27日復牌”。
2007年7月27日，公司股票并沒有如期復牌，取而代之的是一紙公告，“深圳證券交易所關注的事項需進一步調查核實。”公司股票于2007年7月27日起繼續停牌，“最遲于2007年8月3日復牌。”
8月3日，公司股票還是沒有復牌，投資者盼來的是另一個公告：“公司被告知，有部分投資者表示與豐盛地產發展(上海)有限公司有過非正式接觸。”由于上述事項存在重大不確定性，公司股票繼續停牌，“待有關信息公開披露后復牌。”跟前兩次不同的是，這次停牌干脆連復牌期限都沒有了。
停牌理由層出不窮
2008年4月23日，公司公告稱，“為充分保證廣大投資者的利益，公司股票將在公告刊登后于2008年4月24日10點30分復牌。公司的股票將在本月30日公司年度報告后再次停牌。此后，公司將對無法表示意見的審計報告所涉及的事項進行整改和消除其影響，公司仍然存在暫停上市風險。”
“說白了，這次復牌是給大家一個‘逃生’的機會。”當地一位證券分析師表示，2008年4月30日公司年報披露后S*ST星美繼續停牌。
2008年10月，根據股改相關規定的要求，公司股票在10月15日至10月21日期間復牌交易，并在10月21日收盤后繼續停牌。有分析人士認為，這次停牌可以說是前次停牌的延續，也可以說是股改相關規定的要求。根據《上市公司股權分置改革管理辦法》第十二條，“召開相關股東會議，公司董事會應當申請公司股票停牌。停牌期間自本次相關股東會議股權登記日的次日起，至改革規定程序結束之日止。”所謂“改革規定程序結束”，即股改方案實施。這就意味著，S*ST星美股改方案一天不實施，公司股票就一天不會復牌。
從當初的重大重組傳聞，到會計師出具無法表示意見的審計報告，再到股改方案遲遲不實施，S*ST星美通過停牌理由不斷“接力”，硬是把停牌期限從2007年撐到了2009年。
實際上，在S*ST星美停牌的過程中，不斷出現的導致公司股票停牌的因素已一個個被消除。
就重大重組傳聞來說，公司2007年8月31日公告中就已明確承認，公司部分主要股東“正與豐盛地產發展(上海)有限公司就公司重組事宜進行初步磋商，同時正對公司債務重組有關事項進行談判。”
而2008年4月出現的新問題——會計師出具無法表示意見的審計報告，隨著立信會計師事務所《關于S*ST星美無法表示意見事項消除情況的專項說明》于2009年2月23日的披露，也已不復存在。
2008年12月26日，S*ST星美接到重慶市對外貿易經濟委員會《關于星美聯合股份有限公司股權分置改革方案的批復》及商務部《商資便字(2008)545號函》后，商務部門批復問題也已得到解決。
長期停牌對誰有利
既然導致停牌的障礙都已消除，公司何以一直拖著不實施股改方案、遲遲不愿股票復牌？一位不愿透露姓名的知情人士透露了個中玄機。“主要是資產重組中一個股價與資產價格的比價問題。如果復牌以后股價大幅上漲，重組方原定擬置入資產所折股份數量就會縮水。”這位人士表示，公司3月2日的公告已經提供了明確線索。
3月2日公告透露了這樣一個信息——由于全球金融危機導致香港的經濟形勢、股市和房地產行業遭受重大影響，原擬議的重組事項將發生重大變化。“公司與上海鑫以實業有限公司及關聯方對資產重組事項需要重新進行溝通協商和確認。由于市場因素及評估、審計基準日的變化，相關資產需要重新進行審計和評估。”
分析人士對此表示，在破產重整完成以后，S*ST星美目前已經是一個無資產、無負債、無主營業務的“凈殼”，在以極低的對價進行股改、獲得流通權以后，上市公司惟有盡快實施股改方案、恢復股票交易，進而加快重大資產重組的步伐，才能充分保障相關各方的利益，維護廣大投資者的權益。
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