繼本周三大幅上漲后，上證指數昨天繼續小漲22點，但當天權重股的激情表演以及收出放量高位十字星，無疑反映出投資者極度矛盾的心態——既希望權重股能起到穩定乃至推動大盤上行的作用，又擔心權重股的過度發揮會再度嚇退投資者，導致行情夭折。
權重股三次激情表演
昨天大盤跳空高開后，便拉開了大幅震蕩的序幕，最高沖到2241點，最低下探到1173點，報收于2221點。也就是說，大盤從開盤點位上沖了21點和下探了47點后，最后又回到接近于開盤位的2221點。導致大盤寬幅震蕩的最主要原因是盤中分別由不同的權重股引領的三波沖高。
第一次是在大盤高開回落后，以中國平安為首的保險股和以海通證券為代表的券商股快速拉高，使得大盤出現第一波沖高。隨著它們的沖高乏力，大盤隨之出現回調并補去了高開形成的跳空缺口；隨后出現的第二次沖高則是由招行、浦發銀行等中小銀行股引領，隨著午前最后一刻鐘中石化等的推波助瀾，出現了當天最高點2241點。午后這些股票先后回落，大盤持續回落到當天最低點2173點；在收盤前最后半個小時，以工行、中行為代表的大銀行股拔地而起，導演了第三波拉高走勢。尤其是中行，該股在周三幾乎漲停的情況下，幾分鐘內竟從下跌1%拉高到大漲8%，大盤也從下跌1%快速變為收盤上漲1.04%。
如果說，昨天尾盤股指回升得益于權重股拉高的話，午后從最高點持續回落也是權重股過分拉升后回落的結果。所以，權重股在什么情況下拉升，對大盤的作用往往會迥然不同，這從盤中黃線是不是愿意跟上白線可見一斑。
大象群舞缺乏可持續性
雖然昨天成交量比前天明顯增加，為何大盤反而漲不上去呢？
除了大盤經過上一天的大幅上漲積累了較多獲利盤，獲利了結的籌碼大大增加之外，很大程度上與大象輪流跳舞引發投資者恐慌有關。大象群舞之所以會成為市場陰影是因為歷史上大象群舞往往缺乏可持續性，導致行情提前夭折。
遠的不說，近在眼前的就有2月中旬大盤沖擊2400點受挫的例子。2月16日和前一個交易日，大盤就是靠大幅拉高石化雙雄，連拉兩根分別大漲3.23%和2.95%的長陽，次日隨著它們再度大幅拉高，大盤在上摸2402點后快速跳水，由此導致了從2402點到2037點近10個交易日的大幅調整。
權重股過度拉升的負面作用很多，首先是小牛難負大象之重。牛年伊始雖然市場人氣迅速回暖，但充其量只能視為小牛行情，讓小牛承受大象群舞之重顯然有點勉為其難；其次是大象群舞會形成只漲指數不漲股價的格局，容易使行情演變成不斷遠離群眾的少數人行情；再次是相當一些大盤藍籌股都是含H股的，它們大漲后，使原本已大大高于其H股的價差更大，從而孕育大幅回調的風險。此外，大象群舞無疑會導致指數快速飆升，甚至再度快速上沖2400點，很可能會引發市場“恐高癥”，導致籌碼松動和大盤動蕩。
空中加油后繼續上行
雖然我們對過分拉升權重股不敢茍同，但依然對仍在繼續演繹的行情表示樂觀，理由是多方面的。
一是A股市場本周頑強頂住了周邊市場狂風暴雨的壓力，在大多數市場人士看空的情況下力挽狂瀾，一舉拉出牛年以來的最大陽線，表明投資者在牛年股市中已較大程度地扭轉了熊市心態。
二是兩會的召開提高了投資者對保持經濟穩步增長、保持股市穩定的信心，尤其是類似取消紅利稅、進一步探討減少大小非對市場的壓力、建立平準基金等眾多議案和提案，無疑有利于股市中長期向好。
三是隨著大盤在2000點上方的絕地反擊，使得大盤技術面更加樂觀。其一是2000點已從先前的頂部變成如今的底部；其二是除了60日、120日等中期均線提供了支撐之外，各短期均線也在逐漸轉好的過程中，昨天的十字星在技術上明顯有空中加油的味道。
大盤2月份經歷了快漲急跌的“過山車”行情后，3月伊始又卷土重來，說明被套主力非同尋常。2月份信貸有望持續高增長、中投公司表示繼續增持三大行股票、基金和股票新開戶大幅增長、14只股票型新基金正在加快募集等都表明牛年行情不會輕易結束。(世基投資王利敏)
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