一般說來，當CPI大于3%的增幅時，稱為通貨膨脹；當CPI大于5%的增幅時，稱為嚴重通貨膨脹。當CPI漲幅低于3%，并且在3%以下連續下跌兩季，即可認為出現通貨緊縮。
繼PPI創下31個月的新低后，昨日，國家統計局公布了11月CPI數據，數據顯示，11月居民消費品價格指數(CPI)同比增長2.4%，環比下降1.6個百分點，普遍低于此前市場的預期，從而達到2007年2月以來的最低水平。并且終結了中國此前連續23個月負利率的局面。
觀點一：
CPI、PPI將很快步入負增長
明年上半年將出現通縮跡象
興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委表示，此次物價回落環比漲幅呈俯沖之勢，速度為2001 年以來歷次之最。估計最快到12 月份PPI 就將進入負增長區間，CPI也將在明年第一季度末開始進入負增長。
摩根斯丹利亞太區首席經濟學家王慶也表示，因此一場通貨緊縮的風暴正在聚集能量，在2009年上半年將出現通縮的跡象，并可能在下半年及之后演變成持續通縮。王慶認為，通貨緊縮并不總是一件壞事。如果是源自正面的供給沖擊，則是“好”的通縮；如果是負面的需求沖擊，則是“壞”的通縮。我們的最佳判斷是，預計將出現在2009年1月的潛在通貨緊縮將很大可能上屬于前者。王慶把其對2009 年中國CPI 的預測從1.5%改為-0.8%。
上海證券分析師胡月曉稱，測算下來,即使目前價格維持不變,明年1月份CPI(漲幅)就進入負值時代(早于事先預測的2、3月份)。通縮就在門口,抬腿就進來了。
國家信息中心高級經濟師張永軍表示，11月CPI數據直接反映出國內需求疲弱,估計12月CPI可能會落至2%以下。
不過，中國發展研究基金會副秘書長湯敏稱，CPI應該還會下降，但出現通縮的可能性并不大。哪怕通縮出現，政府也有很多種手段拉高資源產品價格，如糧價。
觀點二：
央行年內可能再度降息
政府政策將會大有可為
為應對物價的嚴峻形勢，多數經濟學家預測政府會出手更多的刺激經濟增長的政策。
魯政委稱，急需政策放松繼續加速賽跑。魯政委預計，央行最快一周內就可能繼續降息。到明年末，預計1年定存基準利率可能下調至1.17%~1.44%，主要金融機構法定存款準備金率可能下調至10%~12%；人民幣兌美元也將進入貶值通道。
秘書長湯敏表示，CPI降下來是好事，在預測當中。CPI降下來意義重大，會給政府更多的刺激性的政策空間，這使得政府政策可以無后顧之憂地大作為了。在這種背景下，政府可以考慮進行多種資源價格的改革，如水價要提高、電價也可以考慮提高、糧食價格也可以提高。總之把經濟發展的環保成本上漲。
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