三季報披露于今日（8日）拉開序幕。截至昨日，已有619家公司發布三季度業績預告，從這近半數的業績預告中，可以大致看出上市公司三季度業績形勢。根據wind統計數據，619家公司中，預增的公司有289家，占比46.7%；扭虧的有40家；預減的有107家；預計虧損的有137家；另有46家業績變動不大或不確定。雖然業績增長仍然占主流，但主要行業景氣出現下滑，公司業績高增長恐難持續。
煤炭房地產增長較快
從行業來看，煤炭開采、焦炭、房地產、醫藥、造紙等都是預增企業較為集中的行業。其中公布業績預告的4家焦炭企業和13家煤炭開采企業均實現業績增長。
浙江醫藥受益于主導產品VA、VE、VH的價格回升、銷售增加，公司整體盈利水平大幅上升。公司表示，預計1-9月實現凈利潤為6億-7億元，而去年同期為579.3萬元。
焦炭業國際實業預計，前三季度實現的歸屬母公司凈利潤較上年同期增長210%-260%。同行業的美錦能源、四川圣達凈利潤增幅也在50%以上，山西焦化業績則“同向大幅上升”。
從事煤炭開采的盤江股份預計，1-9月份累計凈利潤較去年同期增長650%以上，西山煤電、煤氣化等另外5家煤炭開采企業均預告業績增長在200%以上。
綠景地產表示，由于2007年中期公司計提了減值準備1184萬元，導致公司2007年1-9月凈利潤較低，預計今年前三季度凈利潤比上年同期增長2100%-2200%。公司稱，預計公司同期銷售收入比上年同期增長約95%，業績主要來自公司控股開發的綠景東山華庭項目。該項目的絕大部分單位是于2007年底、2008年初售出，銷售情況(包括銷售數量、銷售價格、毛利率等)較為理想，該部分收入得以確認。剔除上年度同期計提減值準備因素，預計公司前三季度的業績實際比去年同期上升約400%-500%。
高增長已是強弩之末
盡管在發布業績預告的公司中，預增的公司占了近一半，其中不乏浙江醫藥、ST東盛等凈利潤動輒成數十上百倍增長的公司。但其中不少高增長的公司或因資產重組、出售，或因前期計提項目轉回等非經常性收益，均不能構成長期持續增長的基礎。
ST東盛預測2008年三季度將實現凈利潤約為33000萬元，比上年同期增長約40倍。而增長原因為公司于2008年7月1日完成了白加黑重大資產出售事宜，該交易給公司帶來了高額的投資收益。業績預增達到37-38倍的國興地產則是由于完成了資產重組，從2007年四季度起，主營業務由化工變更為房地產業務并產生明顯效益。
事實上，下半年以來，上述預增集中的行業已經發生變化。由于鋼鐵業景氣回落，焦炭價格一路下滑，焦炭公司凈利潤也逐漸走上下坡路。國際實業在業績預告中同時表示，7-9月實現的歸屬母公司凈利潤較上年同期增長110%-160%，比上半年超過400%的增長率下降了不少。
房地產業則受到宏觀政策的影響，有報告指出，2008年房地產行業的資金缺口預計達6730億元，2009年資金缺口將達到9290億元。報告認為2008年房地產行業將步入中期調整，下半年將是地價和房價均面臨顯性化下行壓力的初始期，預計2008年房價下跌10%，2009年房價可能進一步下跌20%。
此外，醫藥、造紙、鋼鐵、有色金屬等前期受益于產品漲價的行業也在近期遭遇滑鐵盧，在宏觀經濟放緩的背景下，依靠價格上漲帶來的業績高增長已如強弩之末。而銀行、券商等金融類公司更是難以在動蕩的金融環境中繼續保持業績高增長。（李陽丹）
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