“最近經紀業務不好，去年的大牛行情把很多問題都掩蓋了。今年會有一次不小的行業洗牌?！钡掳钭C券一周姓營銷經理告訴早報記者，自從股市6000點下跌到現在，市場上的投資公司倒閉了一大批，“不一定會出現2004、2005年那種慘狀，但拐點應該會在今年出來?！?/p>
早報記者從滬上幾家券商處了解到的情況也差不多。一家咨詢機構的負責人預測，今年經紀人會“死掉”一大批。而華東地區一家中型規模券商負責人告訴早報記者，不僅僅是市場上傳得沸沸揚揚的自營業務，上一季度公司的經紀業務也出現了一定比例的赤字。
中小券商經紀虧損
一家位于中部地區的券商管理層透露，由于運營成本降不下來，該公司的經紀業務在3月份已經出現負增長，“眾所周知，業內在去年底至今年初均大幅提高了員工的薪酬，人力成本翻倍。但誰也沒想到股市在這段時間加速暴跌，為了留住人才，人力成本一下子是很難降下來的?！?/p>
他無奈地表示，公司對這部分成本支出進行了財務延后處理，“希望股市中期能有向上的表現，以此來抹平這部分赤字。”
而上海一家中等規模的券商從業人員則相對樂觀。他告訴早報記者，目前還沒有具體統計數字，預測一季度經紀業務頂多收支平衡，不排除會出現局部虧損，“但這些成本都是可控的，因此大幅度虧損不會出現。”
對上述種種，東海證券分析師陶正傲指出，今年前三個月A股市場的交易量相比去年同期的增幅還是較大的。統計數據顯示，1月份全國110家券商席位共交易股票9.12萬億元、權證0.87萬億元、封閉式基金0.15萬億元，三項累計成交10.5萬億元。就券商交易量排行而言，國泰君安、銀河證券、國信證券位居前三名。
其中，國泰君安、銀河證券、國信證券交易量分別為0.69萬億元、0.63萬億元、0.49萬億元，這種狀況一直延續到3月中旬。
“也就是說，類似中信證券600030)、海通證券(600837)等已給出優異報表的大券商明顯受惠于交易量，而一些中小券商非但沒在做大的蛋糕中獲益，其經紀業務反而出現了下降。”陶正傲在分析了上述數據后得出結論。
“蛋糕肯定是大了，但吃得到的人卻更集中了，其他的中小食客雖然餓不死，但也僅能果腹?！鄙赉y萬國分析師孫健也認同上述觀點。
值得指出的是，所有分析人士對“蛋糕”的分析均建立在日均成交1500億元之上的。然而近三日，滬深兩市的總成交量日趨萎縮，每天僅有1000億元左右。
“隱藏利潤”給一季報
擔憂絕非空穴來風，挑戰在券商一季報中已初顯端倪。
海通證券最新出具的2008年一季報顯示，公司的凈利潤同比增長26.29%，其中自營業務同比大幅增長227.3%。
但輝煌的自營業績可能只是一個會計數字游戲。
“事實上其自營業務在一季度浮虧了5.85億元。”陶正傲把海通證券一季度在自營業務上的“靚麗”業績，主要歸功于其去年賺得盆滿缽滿。
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