一個重要的新提法
桂浩明
在黨的十七大上出現了一個新的提法“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”。其意義無疑是十分重大的。
所謂的財產性收入一般是指金融資產和其他有形非生產性資產的所有者因提供資金或者其他有形非生產資產而獲得的收入。居民通過持有銀行存款、購買有價證券所獲得的利息與差價收入；因出租房產、車輛獲得的租金收入；通過交易收藏品等獲得投資收入以及擁有專利而得到的相關收入等，都可以歸入財產性收入的范疇。
在我國，居民的財產性收入還不多。據統計，2006年居民可支配收入中，財產性收入只占2%，大致是人均240元。雖然絕對額不高，但增長較快，去年同比的增幅是26.5%，明顯超過工資性、轉移性與經營性收入的增幅。就財產性收入而言，由于目前銀行利率低、專利與收藏還不普及，由此創造的財產性收入并不多，其主要構成是房產租賃與有價證券投資。這幾年股市活躍，居民股票投資熱情上升，股票流通市值明顯提高，來自這方面的收入應該是比較多的，而且從市場變化看，今年這方面的增長幅度可能會更大。這也就意味著我國目前居民的財產性收入主要是來自于投資有價證券，講得再白一點,就是主要來自于投資股票與基金等金融產品的收入。
過去由于受到各種因素的制約，我國資本市場發展緩慢，居民收入也低，基本上局限于工資性收入，基本上不存在什么財產性收入。即便后來有了股票市場，由于理念上的問題，一些人對于投資股票也有很多疑慮，既擔心“姓社姓資”，又懷疑這種收入具有投機的色彩，所以導致這方面的發展不快。現在好了，黨中央明確提出要讓大家都擁有財產性收入，雖然并沒有具體講到股票，但毫無疑問把此類金融產品都涵蓋進去了。人們由此看到黨中央大力發展資本市場、鼓勵居民有序開展投資的思路。站在股市的角度而言，這是一個真正意義上的長期利好。
值得一提的是，在時下的一些輿論中，總是有意無意地提到有關方面不想讓股市漲上去，對于有關方面推出的一些政策，也往往是不加分析地從利空的角度去理解,此類觀點的出發點令人很不理解。實際上這是一個很大的認識誤區，成熟的市場管理者的工作目標就是要建立一個高效、有序、活躍、規范的市場，從這個意義上看，股市的合理上漲符合各方面的利益，也是讓居民獲得財產性收入的重要途徑。為了達到這個目的，對于過度投機，對于操縱市場等的違規行為，對于盲目追漲的非理性操作，通過各種手段予以打擊或者抑制是必要的，但這絕不是在打壓股市。無論是股指在1000點的時候，還是在6000點的時候，或者在將來股市點位更高的時候，這一點應該都是不會變的。
近幾年來，中國股市取得了巨大的發展，并且為投資者帶來了不小的收益，但它的發展仍然是很初步的，有著更大的成長空間。現在，黨中央提出要創造條件讓更多的居民擁有財產性收入，這一嶄新的提法將對社會經濟生活產生積極的影響，在引導資本市場的發展方面會發揮巨大的作用。對于這一點，不管是現實的投資者還是潛在的投資者，都有必要予以深刻的認識。
(本文作者為申銀萬國研究所首席分析師)
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