白糖期貨價格正在經受庫存壓力的考驗，近日緊急出臺的政府支撐糖價的調控措施將此輪考驗推向了一個多空博弈的關鍵點。
昨日，鄭州商品交易所白糖主力0801合約每噸收報于3588元，較前一交易日結算價收跌3元。盤中顯示震蕩格局，3600元成為一個敏感的爭奪價位。
外盤方面，紐約商品交易所(NYBOT)隔夜市場糖市震蕩加劇，11號糖7月合約收報于8.76美分/磅，較前一交易日收漲0.15美分。同時，美國股市走低以及美國國債收益率上升，成為驅動資金避險的一大動力，美元前一交易日再度走強，商品市場小幅走弱。美糖市場在過剩陰影困擾中，再度受到商品疲軟拖累走低。目前，國際糖價已創新低。
同時，印度新德里發布消息，截至今年5月31日，印度2006/2007榨季的食糖產量已經達到2700萬噸，比去年同期1860萬噸的產量增加了45%。雖然近期國際原糖價格有所走穩，但近兩個榨季大量食糖剩余仍是壓制國際糖價走高的直接原因，市場人士普遍預計國際原糖價格還會繼續尋底。
近日，國內糖價受外盤走低以及自身庫存壓力的影響，0801合約已經跌破每噸3600元，廣西糖協在6月10日召開緊急會議表示要調控支撐糖價，這對昨日糖價的反彈起到了一定支撐作用。
創元期貨分析師張元表示，盡管白糖過剩格局依然，但政策性調控影響將逐漸影響整體糖市供應。外盤糖價在9美分下方的下探空間有限。近階段，在出現大幅下跌后，糖價有望出現休整，買盤正蓄勢承接。進入夏季，國內市場需求轉暖，雖目前現貨市場成交偏清淡，但季節性消費旺季可能成為鄭糖市場反彈行情的重要誘因。
事實上，廣西糖協在6月10日的會議之前，已于去年年底制定了每噸3600元的地方收儲價格，同時，3500元/噸也成為國家收儲的“心理”價位。然而，白糖市場因為產量放大帶來的“供大于求”，仍然讓不少分析師對白糖后市持謹慎態度。
遼寧中期分析師趙安明指出，雖然美國農業部(USDA)在其本周一發布的供求報告中已下調了2007/2008制糖年美國的食糖產量和制糖年末食糖庫存量，但因產量的大幅增加而面臨的壓力并沒有因此而得到緩解，且印度正積極出口食糖以緩解國內供應，因此國際糖價底部的運行還將持續。而國內方面缺乏終端消費的拉動，依舊在3600元/噸廣西地方收儲價左右運行，短期來看向上突破的可能性不大。
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