股權(quán)收購，華能、粵電建立戰(zhàn)略聯(lián)盟
8月8日，廣東省國資委與中國華能集團(tuán)公司，在廣州白天鵝賓館“低調(diào)”簽下了《廣東省粵電集團(tuán)部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》。
這是廣東省屬國有企業(yè)在集團(tuán)層面進(jìn)行的第一次產(chǎn)權(quán)多元化改革，因此也有人稱其為“廣東省屬國企產(chǎn)權(quán)改革第一案”。自此，中國電力集團(tuán)之間迄今為止最大的資本型戰(zhàn)略聯(lián)盟雛形已現(xiàn)。
一位業(yè)內(nèi)人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“以往重組是大企業(yè)重組中小企業(yè)，小企業(yè)虧損嚴(yán)重，生存困難，通過兼并、轉(zhuǎn)制等一系列途徑逐漸退出市場。而此次華能入股粵電是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是一種新的整合模式。”
華能難抵“三重誘惑”粵電集團(tuán)是全國第一家因廠網(wǎng)分開而誕生的發(fā)電企業(yè)，繼承了原廣東省電力集團(tuán)公司的全部發(fā)電業(yè)務(wù)，是廣東省屬最大的國有獨資發(fā)電企業(yè)。而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，粵電集團(tuán)已從國有獨資企業(yè)變?yōu)橛邢挢?zé)任公司。
一位內(nèi)部人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》透露，華能集團(tuán)可能采取現(xiàn)金支付的方式受讓粵電集團(tuán)股權(quán)，“但數(shù)額還在討價還價中，估計會超過百億。”
據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，截至今年6月底，粵電資產(chǎn)總額為1036億元，發(fā)電裝機(jī)容量1231萬千瓦，占全省發(fā)電裝機(jī)容量近七成。擁有全資、控股和參股企業(yè)60多家，涉及火電、水電、核電和煤炭、運輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)。被稱為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。所以，粵電集團(tuán)24%股權(quán)這塊大蛋糕，對于華能可謂極具誘惑力。
而構(gòu)成誘惑的并不僅只是粵電集團(tuán)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。
一位業(yè)內(nèi)人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“華能集團(tuán)入股粵電集團(tuán)后，在華南的擴(kuò)張將獲得廣東省政府的支持。”
另一方面，廣東存在的電力缺口也是吸引華能的重要原因。
目前，作為經(jīng)濟(jì)大省的廣東在電力消費方面需求旺盛，并以每年15%—16%的增長率遞增， 廣東省本地的發(fā)電企業(yè)主要有粵電集團(tuán)、廣州發(fā)展集團(tuán)、深圳能源、汕頭電力等電力企業(yè)，但是廣東本地的發(fā)電無法滿足強(qiáng)勁的電力需求。今年上半年，廣東電力缺口最大達(dá)到了555萬千瓦。且每年，廣東都會通過西電、三峽電、港電等渠道采購電力，以此補(bǔ)充本省的需求。
對廣東這一巨大的市場，華能“圖謀已久”。
在收購粵電公司股份之前，華能集團(tuán)在廣東的電力資產(chǎn)包括全資擁有汕頭電廠和汕頭燃機(jī)電廠，控股南澳風(fēng)電廠（52%股權(quán)），以及參股黃埔電廠（49%股權(quán)）和深能源（25%股權(quán)）。
此次華能參股粵電，是華能集團(tuán)繼收購海南發(fā)電資產(chǎn)、控股北方聯(lián)合電力公司后，資本運營的又一重大舉措，對于華能進(jìn)一步滲透廣東市場有著“里程碑”式的意義。
廣東省國資委主任劉富才對此表示：“與粵電集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，中國華能集團(tuán)可以分享到最具有發(fā)展空間的廣東市場。”
據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，加快電力建設(shè)仍是廣東省“十一五”時期面臨的重要任務(wù)，而其中就包括引進(jìn)國內(nèi)重大電力企業(yè)參與建設(shè)等措施加快電力行業(yè)的發(fā)展，以實現(xiàn)到2010年全省電源裝機(jī)容量（含西電東送）達(dá)到9500萬千瓦。
粵電集團(tuán)本想憑借自己的能力完成這項“光榮使命”，但現(xiàn)在看，完成這一任務(wù)需要與華能攜手并肩。
國資委“施壓”，央企加緊“地方擴(kuò)張”
“粵電集團(tuán)公司是廣東省重要的發(fā)電企業(yè)，華能集團(tuán)與粵電集團(tuán)的合作，體現(xiàn)了中央發(fā)電企業(yè)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)電企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，意義深遠(yuǎn)。” 華能集團(tuán)總經(jīng)理李小鵬在簽約儀式上表示。
在全國范圍來看，華能、華電、國電、中電投和大唐等五大發(fā)電集團(tuán)占全國電力總裝機(jī)容量約35%，地方電力集團(tuán)約占65%。而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，似乎意味著中央電力集團(tuán)與地方電力集團(tuán)分享利益的開始。
就在雙方簽約后的第十天，即8月19日，國資委主任李榮融在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上，發(fā)表了《圍繞做強(qiáng)做大主業(yè)和增強(qiáng)核心競爭力加快推進(jìn)中央企業(yè)的改革與發(fā)展》報告。報告指出，中央企業(yè)要結(jié)合自身發(fā)展規(guī)劃的制訂和實施，加快調(diào)整重組步伐，做強(qiáng)做精主業(yè)，“加快培育和發(fā)展80～100家技術(shù)先進(jìn)、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制靈活、具有自主知識產(chǎn)權(quán)、有較強(qiáng)國際競爭力的大公司大企業(yè)集團(tuán)”。
李榮融在談到下半年國資委工作重點時，著重強(qiáng)調(diào)：“加快中央企業(yè)的重組和調(diào)整，就是要推動國有資本……向具有較強(qiáng)國際競爭力的大公司大企業(yè)集團(tuán)集中”。
這次央企在廣東的收購力度驟然加快，似乎充分體現(xiàn)了國資委這一精神。
中國電力8月7日收購了順德五沙熱電廠30%的股權(quán)。次日，華能集團(tuán)就收購了粵電集團(tuán)有限公司24%的股權(quán)。
道瓊斯曾有分析說，目前被認(rèn)為是中國電力市場進(jìn)行整合的好時機(jī)，“因為國內(nèi)最大的5家電力生產(chǎn)商僅控制了35%的市場，但相關(guān)收購活動可能會集中在華東的一些省市，那里電力需求較大，且民眾的收入水平也相對較高。中國電力和華能集團(tuán)收購均在廣東省，該省經(jīng)濟(jì)正在蓬勃發(fā)展，電力供應(yīng)無法滿足消費需求。”
廣東國企改革提供合作機(jī)會
實際上，廣東省政府對于華能的這次收購也做了縝密的考慮。
“這（引入華能）對推動我省電力建設(shè)，緩解電力供應(yīng)緊張，促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)社會的持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展必將起到重要作用……廣東省將通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，推行國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的多元化改革。” 8月8日的簽約儀式上，廣東省常務(wù)副省長鐘陽勝表示。這也表明，此次合作是廣東省力圖在國有企業(yè)改革方面走在全國前列的關(guān)鍵一步。
2005年10月底，廣東省委、省政府印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的決定》，俗稱“廣東國企改革28條”，明確提出：廣東國有企業(yè)改革已到了攻堅階段，要改變國有股“一股獨大”的現(xiàn)狀，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，形成新的體制和機(jī)制，核心在改革產(chǎn)權(quán)制度，突破口之一是實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。
從粵電的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)看，雖然其四十四家成員企業(yè)中已有三十家子公司實現(xiàn)股份制改造，但集團(tuán)層面仍是一股獨大，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一。而華能集團(tuán)、神華集團(tuán)、國電電力等國內(nèi)能源巨頭早已選擇產(chǎn)權(quán)制度改革作為快速發(fā)展的突破口。
實際上，引入“高品味”戰(zhàn)略投資者成為了廣東省國資委的“戰(zhàn)略”考慮。
“（廣東）要充分利用目前經(jīng)濟(jì)形勢對電力、鋼鐵等行業(yè)需求旺盛的有利時機(jī)，積極吸引有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的跨國公司、中央企業(yè)、省外國有企業(yè)、有實力的民營企業(yè)參與國有優(yōu)勢企業(yè)的改制。”劉富才認(rèn)為。
廣東省加快國企改革的舉措，恰好為對粵電早有所圖的華能，提供了絕佳的介入機(jī)會。
一位廣東省國資委內(nèi)部人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“轉(zhuǎn)讓能夠?qū)崿F(xiàn)，一方面粵電是我們的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方面華能是‘高品味’戰(zhàn)伴，這對推進(jìn)廣東國有企業(yè)改革很有幫助。”
“此次合作是省屬企業(yè)集團(tuán)整體進(jìn)行產(chǎn)權(quán)多元化改革的一次有益嘗試，對于省屬企業(yè)加快股份制改造、推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整將起到積極的示范作用。”廣東省常務(wù)副省長鐘陽勝認(rèn)為。
廣東省國資委主任劉富才表示，引進(jìn)中國華能集團(tuán)成為首位戰(zhàn)略投資者和第二大股東是粵電集團(tuán)實現(xiàn)投資主體多元化的第一步，今后粵電集團(tuán)計劃引進(jìn)1—3個戰(zhàn)略投資者，在條件允許的情況下，實現(xiàn)粵電集團(tuán)的整體上市。（記者 談佳隆）
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