惠譽評級8 月16 日表示，日益增多的政府主導的并購行為將延緩中國鋼鐵行業合理化進程，并推遲提升行業整體競爭力和效率的目標的實現。雖然政府驅動的并購賦予國內的鋼鐵企業更大的靈活性和余地來進行自我整合。但在一個更趨多樣化的經濟環境中，惠譽對這些單純的行政措施的執行力度和效力仍存有疑慮。惠譽相信中國鋼鐵行業有必要以更多市場化驅動的資產整合，來實現行業優化，并提高市場參與者未來相對于國際同類型公司的競爭力。
盡管中國中央政府從2005 年開始一再表示整合鋼鐵行業的決心，但是到目前為止整合過程中更加重要的影響力來自地方政府。“中國許多鋼鐵企業還在地方政府的掌控之中，它們趨向于保持對本地重要企業如鋼鐵公司的控制，以此使豐厚的地方稅收來源免于遭受損失。”
惠譽企業評級部聯席董事陳東明(Danny Chen)先生在北京指出。
地方保護和社會壓力構成了中國各大區域之間跨省并購的障礙。現階段，跨地域的鋼鐵企業并購只限于簡單的戰略聯合，旨在獲取原材料采購和產品銷售方面更強的議價能力。但是至今，這種松散的價格聯盟對優化行業結構和中國企業的海外原材料采購貢獻甚微。
到目前為止，已經完成的省內并購主要是由地方政府發起，通過將被收購鋼鐵企業的國有控股股權免費劃轉至大型的收購方來完成。這體現在湖北省武漢鋼鐵集團對鄂鋼的兼并及河北省唐山鋼鐵集團對宣化鋼鐵及承德鋼鐵的兼并過程中。但是，惠譽注意到不少省內的并購雙方缺乏互補性與增值效應，從而導致并購后整合過程中協同效應及業績提升的弱化。
另一種地方政府支持的整合方式是通過同地區企業的聯合來增強對地方產能的控制。其潛在動機是這種行政聯合可以使本地的鋼鐵企業擁有更大的規模，一致對外，抵御潛在的外來競爭者的并購。這體現在2005 年遼寧省鞍山鋼鐵集團和本溪鋼鐵集團的合并以及最近山東省濟南鋼鐵集團與萊蕪鋼鐵集團的合并，后者成功地阻撓了寶鋼集團對濟剛集團的兼并。
雖然地區性的結盟表面上化解了不同參與者之間的矛盾，但是惠譽認為大多數中國地方政府采取的防御性的策略不能激發相關企業去整合業務與管理，由此減少了并購所能帶來的利益和效率的提升，其結果是拖延了中國鋼鐵行業整合的過程。例如，在鞍本鋼鐵集團成立將近一年之后，鞍鋼與本鋼仍然分別獨立運作，相互的合作也僅限于研發，市場和報表的統一，進一步的交叉持股及資產重組仍未開展。盡管如此，濟鋼和萊鋼也很有可能重蹈鞍本的覆轍。
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