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2013年03月05日13:39 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、跨境資金流動主要項目分析

本部分綜合利用國際收支、跨境收付和結(jié)售匯的數(shù)據(jù)，進一步分析貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資、證券投資、外債等主要項目的跨境資金流動狀況。

(一)貨物貿(mào)易

1.貨物貿(mào)易跨境收付貨物貿(mào)易跨境收付是我國非銀行部門跨境收付的主要組成部分。2011年，我國貨物貿(mào)易跨境收付總額3.30萬億美元，較上年增長26%，占非銀行部門跨境收付總額的75%。貨物貿(mào)易跨境收付順差1551億美元，下降27%，占全部跨境收付順差的57%(見圖2-1)。圖2-1 2001-2011年貨物貿(mào)易跨境收付情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。

2011年，我國進口付款速度總體上有所提升，出口收款速度基本不變。貨物貿(mào)易跨境支付與進口之比(即進口支付率)為90%，較2010年上升4個百分點；貨物貿(mào)易跨境收入與出口(即出口收入率)之比為91%，略升1個百分點。全年貨物貿(mào)易跨境收付順差與進出口順差基本相當(dāng)(見圖2-2)。圖2-2 2001-2011年貨物貿(mào)易跨境收付順差與進出口順差差距及相關(guān)指標(biāo) 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，海關(guān)總署。從2011年各月變動情況看，我國進出口收付款情況在上下半年表現(xiàn)迥異。上半年出口收入率月均為93%，下半年降至月均90%；進口支付率則從月均86%升至94%。上半年貨物貿(mào)易跨境收支順差超過進出口順差505億美元，下半年轉(zhuǎn)為小于進出口順差505億美元(見圖2-3)。主要原因是2011年國際經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，對我國企業(yè)跨境貿(mào)易融資和貿(mào)易信貸產(chǎn)生了較大影響。

圖2-3 2011年1-12月份貨物貿(mào)易跨境收付順差與進出口順差差距及相關(guān)指標(biāo) 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，海關(guān)總署。 2011年上半年，國際金融市場相對比較平穩(wěn)，我國延續(xù)人民幣升值預(yù)期和本外幣正向利差。企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險、降低融資成本，一方面盡早收回出口所得外匯，以便盡快地兌換成人民幣，使得上半年出口收入率較高；另一方面大量從境外融入資金支付進口或直接延遲對境外出口商的的支付，導(dǎo)致進口支付率偏低。據(jù)調(diào)查，上半年企業(yè)通過商業(yè)信用相互賒賬產(chǎn)生的貿(mào)易信貸資金呈現(xiàn)小幅凈流入。通過對16家主要的全國性商業(yè)銀行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，前三季度銀行遠期信用證、海外代付、協(xié)議付款等跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額增加1000多億美元，為企業(yè)推遲跨境支付進口提供支持。

2011年下半年，歐美主權(quán)債務(wù)危機逐步惡化，特別是9月底以來，國際金融市場大幅震蕩，境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期出現(xiàn)分化。受此影響，我國企業(yè)出口收款速度放慢，進口付款速度加快。下半年企業(yè)商業(yè)信用的貿(mào)易信貸資金出現(xiàn)較大規(guī)模的凈流出。第四季度，16家銀行遠期信用證、海外代付、協(xié)議付款等跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額有所回落。 2. 貨物貿(mào)易結(jié)售匯貨物貿(mào)易是非銀行部門結(jié)售匯的主要項目。2011年，我國貨物貿(mào)易結(jié)售匯總額2.12萬億美元，較上年增長28%，占非銀行部門結(jié)售匯總額的75%。貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差3303億美元，下降0.5%，占全部結(jié)售匯順差的90%(見圖2-4)。圖2-4 2001-2011年貨物貿(mào)易結(jié)售匯情況 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。 2011年，我國出口結(jié)匯水平和進口售匯水平總體上均有所提升。貨物貿(mào)易結(jié)匯與出口之比(即出口結(jié)匯率)為65%，較2010年上升2個百分點；貨物貿(mào)易售匯與進口之比(即進口售匯率)為51%，上升3個百分點。全年非銀行部門貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差超過進出口順差1751億美元(見圖2-5)。

圖2-5 2001-2011年貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差與進出口順差差距及相關(guān)指標(biāo) 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，海關(guān)總署。從2011年各月變動情況看，前三季度出口結(jié)匯率一直高于進口售匯率，貨物貿(mào)易結(jié)售匯差額大于進出口差額，第四季度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。1-9月份出口結(jié)匯率月均為67%，10-12月份降至月均59%；進口支付率則從月均為47%升至64%。前三季度貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差超過進出口順差2172億美元，第四季度轉(zhuǎn)為小于進出口順差421億美元(見圖2-6)。圖2-6 2011年1-12月貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差與進出口順差差距及相關(guān)指標(biāo)

數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，海關(guān)總署。

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