宏觀政策為部分中間投資品行業(yè)和消費品行業(yè)帶來局部性發(fā)展機遇
面對國際經(jīng)濟形勢的急轉(zhuǎn)直下和我國經(jīng)濟下行的現(xiàn)實情況，我國采取了一系列反周期的調(diào)控政策。2008年6月13日，中央、國務(wù)院在北京召開省區(qū)市和中央部門主要負責同志會議，會議提出的5項部署顯現(xiàn)出宏觀調(diào)控政策方向從“雙防”到“一保一控”的轉(zhuǎn)變。2008年10月17日，國務(wù)院部署四季度經(jīng)濟工作重點，提出了10項提振經(jīng)濟發(fā)展的建議，內(nèi)容涉及財稅、投資、外貿(mào)等多個領(lǐng)域，并進一步明確了“保增長”在經(jīng)濟全局安排中的地位。從貨幣政策的角度看，近期連續(xù)出臺的降低準備金率和存貸款利率以及房地產(chǎn)稅收信貸政策的調(diào)整，說明貨幣政策已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向。而有關(guān)房地產(chǎn)稅收政策的變動，以及出口退稅的回調(diào)，則意味著財政政策也開始轉(zhuǎn)向“積極”。因此，部分與擴大內(nèi)需相契合的行業(yè)，將面臨較好的發(fā)展機遇。
一是與政府投資密切的投資品行業(yè)。當經(jīng)濟進入衰退期，鐵路、公路和橋梁、3G投資、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)往往成為國家重點投資的領(lǐng)域。而大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，又會給上中游的能源、原材料和資本品行業(yè)帶來較多的階段性投資機會。
二是受益于消費升級的內(nèi)需型行業(yè)。為了應(yīng)對投資和出口“兩駕馬車”減速可能給經(jīng)濟造成的不利影響，國家將采取積極的應(yīng)對措施，促進消費加快增長，從而為食品飲料、醫(yī)藥、家電等消費品行業(yè)創(chuàng)造了良好的增長環(huán)境。但是，消費需求上升是一個長期的、緩慢的過程，相關(guān)行業(yè)難以出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，而這些行業(yè)嚴重過剩的產(chǎn)能將制約這些行業(yè)業(yè)績的提升，穩(wěn)定增長是消費品行業(yè)未來發(fā)展的主基調(diào)。
三是節(jié)能減排相關(guān)行業(yè)。在未來的經(jīng)濟調(diào)整期間，國家將加大節(jié)能減排政策的力度，以促進經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和穩(wěn)定增長。短期內(nèi)，新能源行業(yè)仍將是我國鼓勵發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，而長期看，國家將加大對產(chǎn)值能耗比和產(chǎn)值污染比相對較高的行業(yè)整合力度。隨著這些行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰和行業(yè)整合速度的加快，具有規(guī)模效應(yīng)、節(jié)能降耗突出的龍頭企業(yè)將充分受益。
|
