2008年上半年，中國經濟遭受了前所未有的沖擊，自然災害一波接一波，國際經濟環境錯綜復雜，這些沖擊使通脹水平不斷攀升，又使經濟放緩跡象明顯。展望下半年，通脹高企和增長放緩將成為中國經濟的主基調，宏觀調控可能被賦予更多"靈活性"。
通脹壓力仍居高不下
前5個月，我國居民消費價格指數(CPI)同比上漲8.1%。其中，5月份CPI漲幅由上月的8.5%大幅回落至7.7%。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良預計，上半年CPI漲幅為8%左右。
今年以來，貨幣信貸保持從緊，GDP增速比去年大幅回落，這為防止全面通脹提供了一個偏緊的總需求約束環境。祝寶良認為，從下半年來看，只要繼續實行從緊貨幣政策，需求因素不是影響物價的主要因素，物價上漲將主要表現為輸入性和成本推動性，包括國際石油和農產品價格繼續上漲、國內農產品價格繼續維持高位和勞動力成本進一步上升。"如果不再調整電價、成品油等價格，全年CPI漲幅為6.7%左右。"
光大證券首席宏觀分析師潘向東表示，"下半年通貨膨脹的壓力并不會比上半年輕松。"能源價格調整增加了新的不確定性，同時國內糧食價格繼續上揚的壓力也很大。因此，他認為全年CPI漲幅超過7%的概率非常大。
而此次國內油價調整后，仍與國際油價相差甚遠；電價調整后，發電企業仍不能扭虧。專家預計，下半年能源價格仍有進一步調整的可能，這無疑將進一步增加通脹壓力。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為，國內油價相對國外的折扣應保持在20%-30%之間，因此國內油價仍有上調空間，預計在奧運結束的9月份或10月進行調整的可能性大，因為此時CPI漲幅處于全年相對低點。
經濟增長將減速
2007年第二季度，我國GDP增速達到本輪經濟擴張周期的峰值12.7%。此后，GDP增速已連續三個季度回落，今年一季度降至10.6%，經濟增長由偏快轉向過熱的風險基本消除。
2008年倏忽過半，宏觀調控也已棋到中盤。下半年經濟形勢將如何演繹?本報自今日起推出系列報道，展望下半年的宏觀經濟、貨幣政策、財政政策、外貿趨勢、信貸政策以及資本市場發展趨勢，以饗讀者。
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