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1.4萬億空賬難以做實
近2萬億的社保基金結余中，1.3萬億的養老保險基金占了大頭。如果要投資運營，養老保險基金必然是重中之重。
社會保險法和中共中央“十二五”規劃建議，也都明確提出了養老保險基礎養老金全國統籌的目標，人力資源和社會保障部副部長胡曉義表示，這可以看作是中央為此提出的“時間表”。
中國實行統賬結合的養老保險模式，單位根據職工工資總額20%繳費，進入統籌基金，用于支付當期養老金，個人根據工資8%繳費進入個人賬戶，相當于個人的養老儲蓄。但長期以來，個人賬戶名存實亡，本屬于參保人個人的賬戶資金被用于當期支付，形成迄今規模龐大的1.4萬億空賬。
2001年，國務院決定開展做實個人賬戶試點，目前已有13個省份開展試點，2009年這些試點省份做實個人賬戶的資金超過1500億，并因此帶來投資問題。面對投資渠道匱乏和CPI上漲的現狀，做實個人賬戶的資金越多，貶值就越多。
鄭秉文坦言，“投資運營問題不解決，做實賬戶就是傻子。”
人社部官員表示，對于參保人而言，未來社保基金如果實現良好的投資運營，個人賬戶的收益很大一部分要歸于個人賬戶里，提高參保人待遇，也增強了整個基金的支付能力。
前瞻
養老金投資配比成焦點
根據專家建議，人社部正在研究五項社會保險基金的保值增值問題。
對于今后基金的投資領域，上述人社部官員介紹，必然涉及國債、重大項目、證券市場的資金比例問題，不過現在投資辦法還沒拿出來。由于風險不同，投資模式和配比會有區別。
在鄭秉文看來，應先在1至2年內為滿足社保基金保值的需要，對2萬億基金全額發行特種定向社保國債，將社保基金的利息損失降到最小。
第二步，應利用上述1至2年的時間，梳理社保基金的管理體制，實現社保基金投資體制的市場化與資產配置的多元化，以提高社保基金的整體收益率。
第三步，涉及社保制度的深化改革。因為在賬戶基金投資體制改革中會遇到天量“空賬”與巨量資產并存的悖論，以及做實賬戶與當期支付缺口之間的悖論，解決這兩個悖論則涉及對養老保險制度的改革。
胡曉義表示，國務院有關部門已經為社會保險基金的投資運營做了大量的基礎研究工作，而且有一部分社會保險基金已經在投資運營。“對于進一步的社會保險基金的投資運營問題，國務院有關部門正在研究”。
本報記者 楊華云