中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測預(yù)警 中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測報告
全國及地方GDP與居民收入 07年上半年中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)一覽
圖表:經(jīng)濟數(shù)據(jù)看十年發(fā)展 連鎖零售商業(yè)餐飲業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)
西部十二省區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù) 中國產(chǎn)業(yè)分析報告
一、先行指數(shù)持續(xù)反彈,一致指數(shù)出現(xiàn)回升
1.一致合成指數(shù)低位趨穩(wěn),出現(xiàn)回升
4月份,綜合反映宏觀經(jīng)濟運行情況的一致合成指數(shù)結(jié)束連續(xù)17個月回落態(tài)勢,實現(xiàn)低位趨穩(wěn)并略有回升,由3月份的96.52回升至4月份的96.64。4月份,在構(gòu)成一致合成指數(shù)的指標(biāo)中,經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資增速、工業(yè)增加值增速有所回升,發(fā)電量降幅收窄,當(dāng)月消費額實際增速繼續(xù)回落,財政收入降幅繼續(xù)擴大。
圖1 一致、先行合成指數(shù)走勢
2.先行合成指數(shù)繼續(xù)回升
在加入4月份的有關(guān)數(shù)據(jù)后,描述未來經(jīng)濟走勢的先行合成指數(shù)的低點前移3個月(原因在于先行合成指數(shù)是運用移動平均法生成),在連續(xù)下降24個月后于2008年12月份出現(xiàn)低點,至4月份已連續(xù)4個月反彈。從先行合成指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)看,經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后,產(chǎn)成品資金占用逆轉(zhuǎn)指標(biāo)、鋼產(chǎn)量、M1增速等三個指標(biāo)持續(xù)回升,而沿海港口貨物吞吐量、商品房新開工面積等兩個指標(biāo)繼續(xù)下降。
3.綜合警情指數(shù)在淺藍燈區(qū)有所企穩(wěn)
4月份,反映宏觀經(jīng)濟景氣狀況的綜合警情指數(shù)在淺藍燈區(qū)企穩(wěn)。構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個指標(biāo)呈現(xiàn)“五升、五降”的走勢。其中,上升的有:M1、發(fā)電量、工業(yè)增加值、人民幣貸款總額和固定資產(chǎn)投資;回落的有:CPI、財政收入、工業(yè)企業(yè)銷售收入、消費品零售額和進出口總額。
圖2 綜合警情指數(shù)冷熱狀態(tài)顯示圖
圖3 綜合警情指數(shù)趨勢變動圖
4月份,10個警情指標(biāo)中,消費品零售總額和貸款處于“過熱”的紅燈區(qū),固定資產(chǎn)投資處于“趨熱”的黃燈區(qū),M1位于綠燈區(qū),其余6項指標(biāo),包括CPI、財政收入、發(fā)電量、工業(yè)增加值、進出口總額、工業(yè)企業(yè)銷售收入仍處于“過冷”的藍燈區(qū)。宏觀警情指標(biāo)表現(xiàn)冷熱不均,其中,持續(xù)轉(zhuǎn)暖、甚至過熱的經(jīng)濟金融指標(biāo)在很大程度上是受政府政策刺激的結(jié)果,而仍然過冷的指標(biāo)則是對市場自主性需求仍然低迷的反映。例如,政府政策刺激國內(nèi)消費和投資持續(xù)快速增長,但出口受外需萎縮拖累大幅下滑,并拖累工業(yè)生產(chǎn)走低。從投資、消費和工業(yè)生產(chǎn)增長的結(jié)構(gòu)性特點看,政府政策刺激的作用也非常明顯。一是投資行業(yè)增長格局具有政府政策主導(dǎo)的特征。例如,第一產(chǎn)業(yè)投資增幅高達82.1%,中央政府主導(dǎo)的鐵路運輸業(yè)投資同比增幅高達94.2%,地方政府主導(dǎo)的道路運輸業(yè)和城市公共交通業(yè)分別增長50.2%和50.6%。二是農(nóng)村地區(qū)消費增速超過城市,汽車月度銷量刷新歷史紀(jì)錄,顯示出政府“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”等刺激消費政策起到了較好效果。三是工業(yè)生產(chǎn)增長也受到政府政策驅(qū)動。4月份國內(nèi)投資和消費的高速增長拉動交運設(shè)備、水泥、汽車、建材、食品制造等行業(yè)持續(xù)回暖,而外部需求的低迷和產(chǎn)能過剩壓力則繼續(xù)壓低冶金、紡織、機電等行業(yè)增速。
4月份先行合成指數(shù)和一致合成指數(shù)的走勢表明,在政府?dāng)U大內(nèi)需政策特別是投資刺激計劃的刺激下,我國經(jīng)濟增速急劇下降趨勢已得到抑制,并出現(xiàn)回升跡象。但對于政府政策帶來的積極變化還不能盲目樂觀,由于需求面尤其是外需的根本改善仍面臨較多困難,經(jīng)濟持續(xù)向好的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。
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