世行:東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟增長將繼續(xù)放緩
|
|
中國發(fā)展門戶網(wǎng)訊 世界銀行昨天發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》認為東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟增長將繼續(xù)放緩至更可持續(xù)的水平，2013年產(chǎn)出增速為7.2％，僅比2012年的7.4％略有下滑，但比該地區(qū)在危機前的平均增速慢2個百分點。在中國，2013年GDP增長7.7％，與2012年持平，但低于危機前的速度，這反映出為擺脫靠信貸刺激的資本投資模式實現(xiàn)經(jīng)濟再平衡而推出的穩(wěn)增長措施和行政緊縮的抵銷影響。
在該地區(qū)其他地方，迄今為止趨勢增長對中國經(jīng)濟在后危機時期大幅減速保持了韌性，但在2013年多個大型東盟成員國出現(xiàn)增速放慢，反映出印尼和馬來西亞國內(nèi)調(diào)整的影響，泰國政局不穩(wěn)使其加劇。該地區(qū)其他經(jīng)濟體的增速略有上升或大致保持不變。國內(nèi)調(diào)整一直持續(xù)到2014年，體現(xiàn)在整個地區(qū)一季度產(chǎn)出增長呈現(xiàn)弱勢。但是，有跡象顯示該地區(qū)經(jīng)濟活動開始走強，反映出中國推出的穩(wěn)增長措施、該地區(qū)大型中等收入經(jīng)濟體國內(nèi)調(diào)整放緩以及全球出口需求增長加速的影響。
引起政策收緊的原因之一是在2013年年中金融市場動蕩期間融資條件收緊導致投資和進口下降，但私人消費保持穩(wěn)健（泰國除外），而且在全球復蘇加速引導下出口開始回彈。凈出口成為2013年地區(qū)產(chǎn)出增長的一個積極的推動因素。這一點同國內(nèi)調(diào)整相結(jié)合，幫助減少了脆弱性。尤其是經(jīng)常賬戶余額出現(xiàn)改善（印度尼西亞和泰國），實際信貸增速開始回落，在整個地區(qū)趨向更可持續(xù)的速度，而且價格壓力有所緩解（印度尼西亞）。基本面的改善，加之全球風險偏好上升，推動了該地區(qū)資本流入的回彈。在2013年年中的金融市場動蕩中遭受打擊最大的兩大地區(qū)性貨幣印尼盾和泰銖在2014年年初開始收復失地，盡管其名義和實際有效匯率與去年同期相比依然偏弱。同樣，股市在2014年年初開始復蘇，但仍有一些股市遠低于一年前的水平（尤其是印尼和泰國）。借貸成本也有所下降。
展望：東亞與太平洋地區(qū)的增長前景繼續(xù)反映出一些制衡因素，包括國內(nèi)調(diào)整、融資條件波動、泰國政局危機以及全球出口需求坎坷但持續(xù)的復蘇。該地區(qū)的整體增速預計到2016年將略微放緩至7.0％，比危機前的快速增長時期低2個百分點左右，但大致與其潛力相符。中國的經(jīng)濟增速預計將逐漸放緩至2014年的7.6％和2016年的7.4％，逐步減少對信貸刺激和投資拉動型增長模式的依賴。進行調(diào)整以期實現(xiàn)更加平衡的增長仍是一個挑戰(zhàn)，平衡的進程預計進展緩慢而且會有波動，因為調(diào)整引起的經(jīng)濟減速會被旨在實現(xiàn)年度增長目標而放松財政和貨幣政策所抵消。地區(qū)增長（不包括中國）預計在2014年因受持續(xù)調(diào)整和泰國緊張局勢影響而放緩至5%，隨著外需走強、調(diào)整結(jié)束和泰國緊張局勢緩和，預計到2016年會逐漸加速至5.5％。大的不平衡將會對一些較小型經(jīng)濟體包括老撾、蒙古和巴布亞新幾內(nèi)亞的增長前景造成日益增大的壓力，需要采取強有力的政策行動。
風險：美國貨幣政策的常態(tài)化、全球進口需求復蘇之路坎坷以及中國的經(jīng)濟增速放慢超過預期所帶來的融資條件波動與最終收緊，對東亞地區(qū)增長前景構(gòu)成主要風險。相反，全球進口需求復蘇加快和中國的調(diào)整成功是該地區(qū)增長前景的上行風險。目前良好的外部融資環(huán)境可能會削弱實施國內(nèi)改革的動力。多年來靠信貸刺激的投資拉動型經(jīng)濟增長所積累的巨大債務存量以及結(jié)構(gòu)上的限制將日益拖累地區(qū)的增長前景。而平穩(wěn)調(diào)整最終實現(xiàn)政策收緊仍是最有可能的結(jié)果，一次次資本流動逆轉(zhuǎn)和其他形式的金融市場波動仍是一個風險。
與中國以及發(fā)達經(jīng)濟體復蘇進程相關(guān)的風險同時呈現(xiàn)上行和下行風險。如果中國出現(xiàn)對失衡的無序調(diào)整而引發(fā)經(jīng)濟減速超過預期，會給東亞地區(qū)帶來強勁的 “逆風”。而另一方面，中國如果成功實現(xiàn)經(jīng)濟再平衡，對該地區(qū)則構(gòu)成上行風險。同樣，發(fā)達國家的市場復蘇如果快于預期，會加速全球貿(mào)易的復蘇，而如果復蘇慢于預期，或者采取保護主義措施，或者金融狀況收緊包括貿(mào)易融資不足，都會對東亞地區(qū)的前景帶來負面影響。發(fā)達國家的市場復蘇同時呈現(xiàn)上行和下行風險。
