4月17日，央行等三部委共同發(fā)文，允許境內(nèi)居民和機構(gòu)委托境內(nèi)商業(yè)銀行投資境外的金融產(chǎn)品。據(jù)悉，這些金融產(chǎn)品將以債券、存款等固定收益類產(chǎn)品為主——
最快在一兩個月之內(nèi)，您能用手中的人民幣去投資境外的金融產(chǎn)品
怎樣才能用您手中的人民幣去投資境外的金融產(chǎn)品呢？
按照央行、銀監(jiān)會、外匯局共同發(fā)布的《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，這一過程為“五步曲”：
第一步，商業(yè)銀行向銀監(jiān)會申請開辦代客境外理財?shù)臉I(yè)務(wù)資格。
第二步，商業(yè)銀行向外匯局申請代客境外理財?shù)馁弲R額度。
第三步，在購匯額度范圍內(nèi)，商業(yè)銀行向境內(nèi)居民發(fā)行以人民幣標價的境外金融產(chǎn)品。
第四步，境內(nèi)居民在商業(yè)銀行公布的投資計劃內(nèi)用人民幣認購這些境外金融產(chǎn)品，商業(yè)銀行將募集來的人民幣資金統(tǒng)一購買成外匯，爾后按披露的投資計劃匯到境外進行投資。
第五步，投資境外金融產(chǎn)品的本金和收益匯回國內(nèi)后，商業(yè)銀行將其兌換為人民幣支付給境內(nèi)居民。
“可以說，《暫行辦法》的頒布，為中國百姓進入國際金融市場投資理財開啟了大門”，外匯局資本項目管理司負責(zé)人坦言，“但是，囿于目前實情，這樣的開啟還只能是有限度的開啟。”
承辦銀行是有資格限制的。代客境外理財?shù)膶I(yè)性、技術(shù)性要求比較高，因此，并不是所有的境內(nèi)銀行都有能力開辦這項業(yè)務(wù)，目前，監(jiān)管部門還需要對申辦此項業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行進行審批。
資金流出是有限的。盡管今年２月底，我國外匯儲備規(guī)模已超過日本，成為世界上外匯儲備最多的國家，３月底的外匯儲備更是高達８７５１億美元，但與１６萬億元人民幣、大約相當(dāng)于２萬億美元的居民儲蓄相比，仍然是“小巫見大巫”。因此，目前還無法允許居民不受限制地購買外匯來投資境外的金融產(chǎn)品，還需要根據(jù)國家對資本流出的承受能力等因素來確定購匯額度。
據(jù)一家商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理判斷，《暫行辦法》發(fā)布后，考慮到銀行的材料準備、電腦配套、送審報批等時間，代客境外理財業(yè)務(wù)最快在一兩個月之內(nèi)可望面世。
境外固定收益類產(chǎn)品的投資回報一般要高于國內(nèi)同期存款利息
外匯管理局資本項目管理司的這位負責(zé)人認為，允許投資境外金融產(chǎn)品，為境內(nèi)居民開辟了一條全新的投資渠道，搭建起一座廣闊的理財舞臺，使他們能充分利用國際金融市場來提高資金收益率、分散投資風(fēng)險，讓資產(chǎn)保值增值。
據(jù)透露，允許投資的境外金融產(chǎn)品將以債券、存款等固定收益類產(chǎn)品為主，包括境外金融機構(gòu)發(fā)售的保本型產(chǎn)品，境外債券，銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等貨幣市場產(chǎn)品等。“這些金融產(chǎn)品的投資回報一般要比國內(nèi)同類產(chǎn)品高?！边@位負責(zé)人說。
比如，時下人民幣一年期存款利率為２．２５％，扣除利息稅后為１．８％，而境外的美元一年期存款利率在４．５％左右。
再如，二年期、五年期的美國國債，其票面利率分別為４．９０４％和４．９２６％，高于國內(nèi)的債券平均收益水平。
投資境外金融產(chǎn)品，不僅能讓境內(nèi)居民獲得收益，其利益也能得到有效保護?！氨Ｗo投資者利益，嚴格防范風(fēng)險，這是監(jiān)管部門在制定《暫行辦法》時腦子里始終繃緊的一根弦”，這位負責(zé)人舉例說，《暫行辦法》明確規(guī)定，商業(yè)銀行從事代客境外理財，應(yīng)當(dāng)由具有托管業(yè)務(wù)資格的境內(nèi)商業(yè)銀行托管其用于境外投資的全部資產(chǎn)，監(jiān)督其境外資金運作并履行向監(jiān)管部門的報備義務(wù)。此舉旨在防止投資管理人侵害投資者權(quán)益現(xiàn)象的發(fā)生。
代客境外理財如果想更叫座，應(yīng)當(dāng)在降低風(fēng)險上多做文章
代客境外理財業(yè)務(wù)會不會得到居民的熱烈追捧？４月１９日，記者在北京街頭隨機采訪了１０多位百姓。
一些百姓聽說這個消息后眼睛一亮，頗感興趣。３１歲的吳先生在外企工作，月薪１萬元左右。他說：“為了將來孩子讀書，我把買房后的余錢都擱銀行了。如果境外的金融產(chǎn)品利息更高、風(fēng)險不大的話，我會考慮購買的。”
一些百姓對此不感興趣。２８歲的劉小姐是做藥品銷售的，她說：“估計境內(nèi)外金融產(chǎn)品的利息差不會很大，再說國內(nèi)還有很多不錯的投資選擇，如果有錢，在北京買套房不是增值得更快嗎？”
還有一些百姓心存擔(dān)心。４２歲的謝先生是金融業(yè)的白領(lǐng)，他作了一番剖析：“雖然境外許多債券發(fā)行主體和商業(yè)銀行的信用評級都高于我國的金融機構(gòu)，它們的債券和存款應(yīng)當(dāng)說風(fēng)險不大，但委托銀行從事境外理財還是存在著一定的利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。比方說，如果人民幣升值幅度比較大，那么將來投資的本息兌換成人民幣給我的時候就會變少，這就是匯率風(fēng)險。所以，我會關(guān)注各家銀行代客境外理財產(chǎn)品的具體設(shè)計，看看它們的風(fēng)險如何?！敝袊苿拥耐诵莞刹?、６４歲的周大爺則說：“老年人的錢花一個少一個，就圖個安全。把錢放到國外多收點利息當(dāng)然好，可咱信息也不靈通，那邊的銀行萬一破產(chǎn)了咱都不知道，這可咋辦？”
這些百姓的話有一定道理。央行的最新調(diào)查顯示，在居民儲蓄動機中，教育費一直獨占鰲頭，其次是養(yǎng)老、購房和預(yù)防意外，這四項動機的占比高達５６．５％?？磥?，１６萬億元的居民儲蓄看似龐大可觀，但大多是人們用來應(yīng)對教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等后顧之憂的，對投資風(fēng)險的承受能力并不強。因此，未來的代客境外理財業(yè)務(wù)如果想更叫座，就應(yīng)當(dāng)在提高收益、降低風(fēng)險，特別是在后者上面多做文章。
銀行能獲得匯兌收益、管理收益、托管收益等中間業(yè)務(wù)收入
商業(yè)銀行對代客境外理財業(yè)務(wù)大多摩拳擦掌，躍躍欲試。
外匯管理局資本項目管理司的這位負責(zé)人分析說，這是因為它不僅有利于促進商業(yè)銀行逐步熟悉國際金融市場，培養(yǎng)自主投資管理能力，還有利于增加其中間業(yè)務(wù)收入。
業(yè)內(nèi)人士認為，代客境外理財業(yè)務(wù)的“第四步”和“第五步”分別給銀行帶來了售匯和結(jié)匯的機會，這一買一賣都會產(chǎn)生匯兌收益；代客境外理財屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，銀行可以收取管理費，產(chǎn)生管理收益；托管銀行也能收取托管費，產(chǎn)生托管收益，這些都是不構(gòu)成銀行表內(nèi)資產(chǎn)和負債、形成銀行非利息收入的中間業(yè)務(wù)。
此舉有利于應(yīng)對外匯儲備過快增長，促進國際收支基本平衡
允許境內(nèi)居民投資境外金融產(chǎn)品，也能讓宏觀經(jīng)濟受益。
近年來，隨著出口和外商投資的快速增長，我國國際收支持續(xù)多年保持經(jīng)常項目和資本項目“雙順差”。相對應(yīng)的，在銀行間外匯市場上，表現(xiàn)為外匯源源涌入，供大于求。為了保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，央行只能被動地收購大量外匯，形成國家外匯儲備。因此，時下的８７５１億美元外匯儲備正是國際收支不平衡的反映，也有其不利的一面。
而允許境內(nèi)居民持有更多的外幣資產(chǎn)并從事對外投資，一方面使外匯資源從國家持有轉(zhuǎn)變?yōu)閲癯钟校瑥摹安貐R于國”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安貐R于民”，另一方面減少了資本項目順差，從而有利于應(yīng)對外匯儲備的過快增長，促進國際收支的基本平衡。（記者 田俊榮）
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