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中證監假期不忘護市 新年A股或迎眾多資金大鱷

2013年01月04日18:00 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
關鍵詞: 行情 資金面 證監會 券商基金 養老金入市 退市制度 持倉比例 銀行板塊 投資者結構

新年伊始,證監會投資者保護局集中回應了大家關心的當前資本市場的熱點問題,涉及到退市制度、股指期貨和企業境外上市等多個方面。此外,元旦期間,由于美國國會投票通過“財政懸崖”法案,投資者信心大幅增強,亞太區股市和外圍股市均全線上漲,因此無論是散戶還是機構等投資者普遍對節后首個交易日行情傾向樂觀,并且看好一季度行情。

元旦期間,由于美國國會投票通過“財政懸崖”法案,投資者信心大幅增強,亞太區股市和外圍股市均全線上漲,而中國證監會也就鼓勵機構投資者入市等舉措向股民發表八點保護論。

中國證監會發八點保護論

中國證監會的八點保護論,內容除嚴打老鼠倉外,更坦言會通過不斷完善新股發行、退市、分紅等各項資本市場基礎制度,推動形成投資者回報機制,為養老金、企業年金、住房公積金、QFII(合格境外機構投資者)等入市創造良好的條件。

資料顯示,截至2011年底,中國股票市場中的專業機構投資者占比只有13.6%,與成熟市場50%至60%的比重相比差距較大。而結構亦不合理,截至2011年底,證券投資基金、保險公司、QFII和養老金等四類專業機構投資者持有股票占流通市值的比重分別為7.69%、3.93%、1.07%和0.92%。

再看美國股市,美國擁有8000多只共同基金,其凈資產高達12.22萬億美元,占股票總市值的73%。與此同時,美國私人養老金儲備高達18萬億美元,超過了股票總市值。美國的共同基金與私人養老金共同構成了美國資本市場最堅實有力的兩大類機構投資者。

記者查閱資料發現,A股歷史上也有過機構規模大增的時候,比如,公募基金在2005年總資產約4600億元,到2007年發展到3萬億元,兩年里翻了6倍多。

規模大幅增長也帶來了一波大牛市,這一點在2007年表現得很典型。2007年滬深股市在年初大漲之后,出現了“5·30”大跌行情,但下半年股市繼續大幅上漲,上證指數從4000點上漲到6000點,漲幅高達50%,而這輪行情上漲的股票主要是以銀行股為代表的大盤藍籌股,一個重要原因是當時基金認購極其踴躍,發行規模均在百億元以上,最高的甚至超過400億元,基金拿著這么多錢無法購買小盤股,只能購買銀行等大盤股,從而催生這波大行情。

市場期待機構投資者規模擴大

此次管理層一番表態,使得市場對機構投資者規模的擴大有了期盼。部分樂觀派人士認為,考慮中國巨大的財富管理需求,公募基金規模完全有條件增長一倍,當然這需要牛市的配合。其次,迫于未來養老金保值增值的壓力,養老金入市遲早是要實現的,加上保險、企業年金、公積金,長期資金從現在的1萬億元增長到3萬億元完全是可能的。第三,QFII額度有望大幅提高,在全球大部分新興市場,海外投資者的占比都很高,比如,印度、韓國股市,海外機構投資者規模要占30%,那么,只要額度進一步提高,QFF投資規模超過1萬億元也是可以期待的。

那么,機構投資者的資金規模可以達到8萬億元,占比七成,從而改變目前的投資者結構。如果在5年至10年的時間里解決這個問題,一波全新的牛市是值得期待的。

股民:七成期盼開門紅

2012年最后一個交易日,滬指勁升1.61%,穩穩將年K線翻紅,全年上漲3.17%,年線三連陰的尷尬局面得以化解。今天2013年股市將開盤,股民、券商基金們均有不同的投資看法,但無一例外,都是抱著積極樂觀的心態去迎接。而且超七成股民認為會“開門紅”。

據網上調查顯示,超七成股民認為節后首個交易日開門紅,近六成投資者選擇重倉過節。調查結果表明,73.4%的投資者認為A股慣性反彈,節后開門紅是大概率事件;另有42%的股民表示已經持股過節,且持倉比例超過半成。此外,逾六成的投資者表示將在A股調整的過程中逐步增加倉位。

從歷史統計來看,在過去完整的22個年度中,元旦后首個交易日,上證指數14漲8跌,深成指12漲9跌,而首個交易日與上一年度12月份走勢相一致的有16次,概率達到73%;從節后一月走勢看,上證指數12漲10跌,深成指10漲11跌;節后一月份走勢與全年走勢相一致的有18次,概率達到82%。從市場人士觀點看,大同證券高級投資顧問劉云峰表示,年后開門紅的概率較大,一月份陽線概率較高,而2013年一季度也可能收陽。

券商:普遍看好一季度行情

隨著2012年第三季度宏觀經濟逐步企穩,以及12月份市場的強勢表現,市場最為關注的是“沉睡”多年的A股市場能否就此“蘇醒”。盡管券商普遍對2013年行情持謹慎態度,但看多一季度行情已經成為券商2013年策略報告的“共識”。

中金公司首席策略師黃海洲預計,2013年A股呈現“N形”走勢的可能性較大,建議投資者上半年看流動性改善,下半年看經濟體制改革。預計一季度隨著市場流動性的改善以及經濟繼續維持企穩回升態勢,A股有望出現一波10%至15%的反彈。鑒于業績不佳和再融資壓力較大,二季度市場可能會有所回調。

從板塊配置上看,中金公司建議一季度超配地產、基建、水利環保和農業等股票,回避小盤股和消費股;二季度重新回歸有持續成長性和主題類的股票;下半年主要看好受益于打破國企壟斷的部分中小盤股。

申銀萬國2013年策略報告則認為,2013年A股很可能是“熊牛之界”。總體而言,除春季或有主題股機會外,其余大多時間股市走勢仍可能較弱。報告預計,今年股市投資可能經歷三個階段。第一階段是春節前的兩個月,股市環境依然不好,保持低倉位、用地產股去防御;第二階段是傳統意義上的“春季躁動”,是做主題投資最好的環境;第三個階段,則發生在4月以后。這一階段如何演繹將取決于房地產調控政策的態度。如果放松房地產調控,那么投資旺季值得期待,中游投資品將迎來兩年來最難得的一次反彈機會,但之后通脹約束會出現,市場仍會下跌。

相關鏈接

證監會回應資本市場八大熱點問題

第一個問題是關于退市制度。因為新退市制度與舊退市制度的規則有些不統一,現在證監會要體現“穩中求進”的原則,因此采取新老劃段。

第二個問題是對現有退市制度的改革內容做了正面闡述,采取了哪些措施。

第三是境外發行上市的問題。最近兩年多熊市,供求之間有一些不平衡,所以現在要正確引導,讓企業可以選擇國內、境外,尤其是對境外上市的企業制定了新的監管指引。

第四個問題主要針對違法違規、內幕交易、PE腐敗等等,在這些問題上做了正面介紹,特別是內幕交易行為的界定和范圍。

第五是有一些投資者可能對股指期貨有一些誤解,覺得有做空機制,證監會指出,股指期貨的雙向交易機制本身是引導投資者理性投資,是風險管理的一種手段和工具,從時間來看,過去幾年股指期貨運行良好。

第六個問題是“大小非”解禁的問題。投資者提出是不是應該進行控制,“大小非”解禁本身并不意味著馬上要賣,而且占的比重比較小,不是影響股市下跌的主要問題。

第七個問題是機構投資者問題,堅定不移地認為大力發展機構投資者對于市場穩定健康發展是有益的,機構投資者過去的十多年里發展是很快的,但目前占的比重還是過低,這可能是下一步發展的重點工作。

最后一個問題是針對最近幾年上市公司尤其是大股東承諾比較多,但是有時言而無信,證監會提出下一步要完善相關處罰措施。

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