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金銀應保持下跌之后的震蕩反復

2011年09月28日16:15 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
關鍵詞: 西漢志  金銀價格 金銀 價格 黃金 白銀

在此次金銀價格暴跌之前,市場對短期內將出現下跌調整已早有預期。雖然基本派的樂觀和技術派的悲觀在當時爭論不休,但預防性的看空短期金銀價格走勢已經被“高位滯漲”的現實所證明,只是市場更多預測金銀價格將是震蕩走低。然而,一切都來的那么突然,僅僅三個交易日,黃金盤中大跌超過15%,白銀盤中大跌超過35%。

短期內的急速下跌和快速反彈,不僅僅反應了市場投資情緒的極端變化,也表明市場中資金主力對金銀價格的短期操控。資本市場極度盼望的美國第三輪量化寬松政策(QE3)沒有如期推出,反而是以不再擴大美聯儲資產規模的“扭轉操作”來實現對長期借貸利率的控制,以達到保持美元流動性的目的。而此時的歐洲正在為銀行系統的資金短缺而紛紛尋找資金補給。“缺錢”的窘境再次侵襲整個資本市場,歐美等國際大型銀行消減贏利投資,并持續著去杠桿化操作。套現和回籠資金再次讓資本市場的拆借成本提高,實際利率遠高于美聯儲和歐洲央行規定的基礎利率。這讓投資者持有黃金、白銀的機會成本大大提升,一些短線投資機構和個人利用銀行套現和資金回籠的機會紛紛拋售,造成了這次金銀價格的短線急跌。

但是,金銀價格的大幅度回落,也讓其實際估值得到了充分的修正,更為長線看好未來金銀價格的投資都帶來一次絕好的“分批買入”機會。同時,一些理性的高位套牢者,也在利用這次金銀價格的大跌再度加倉,以達到攤薄成本的目的。這給黃金和白銀在慣性下跌的低位帶來了快速反彈的動力,金銀價格當日便出現快速回升,其價格K線圖表中收出較長下影線。

實際上,從全球貨幣層面上來看,美國的貨幣政策僅僅是不再擴大“濫發美元”的規模,并沒有真正的收緊貨幣供應量。反而因為壓低長期借貸利率和財政政策上的刺激計劃實施,提高了美元的實際使用效率,這將在一定程度上支撐資產的價格,黃金和白銀也同樣受到支撐。而歐洲和日本則是繼續維持寬松的貨幣環境,以避免銀行系統的“缺血”造成金融危機的深化。發展中國家雖然受到通脹壓力影響,但繼續加息的空間已經不大,甚至部分國家開始有計劃的降息以保證本國經濟的健康發展。因此,對于全球貨幣市場的“缺血”擔憂,還僅僅是投機情緒的短期表現。當全球經濟緩慢復蘇的步伐進一步向前延伸時,更合理的資產價格將得到市場的充分認可,不會像2008年了那樣出現大規模的全球經濟衰退和資產價格大跳水。

從黃金白銀價格走勢的技術圖表分析來看,黃金價格回到了自2008年以來穩步上漲的趨勢之中,但其相對穩定的價格應該在震蕩上行通道之中,即1520美元——1720美元之間,后市金價還將維持一段時間的下探尋底,在充分的恢復市場投資信心之后,將再沖1700美元大關。而銀價暫時較為低迷,與黃金的比價關系將因為此次大跌而暫時下調,25美元——35美元之間的震蕩將維持較長時間。

預測,短期內黃金價格的波動區間在1580美元——1680美元之間;白銀價格的波動區間在29美元——34美元之間。西漢志,修成才

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