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分析
未來還有上調空間
央行此次上調存款準備金率的時間選擇上超出市場預期。昨天央行重啟暫停了近半年的3年期央票，加大公開市場操作的力度和深度，而此前一天4月份的金融數據也顯示貨幣供應量增速放緩。雖然CPI依然高漲，但是市場紛紛預測，此前的調控效果已經顯現，央行的緊縮調控步伐將稍稍放慢。然而昨天央行出其不意的再度上調存款準備金率顯示了其緊縮政策不放松的決心。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，此次央行意外提前上調存款準備金率有三因素，一是回收流動性，二是貿易順差和外匯占款超預期，三是CPI超出預期通脹壓力增大。他認為，央行曾表態上調無絕對上限，預計6月份還將有一次上調，下半年還需視外匯占款情況而定。
另外，有學者擔心在密集出臺的緊縮性政策調控下,宏觀經濟會否重蹈2008年緊縮過度的覆轍。目前連續上調存款準備金率和控制全年信貸額度使得商業銀行貸款額度緊張，資金成本上升的壓力無疑將轉嫁給貸款者，導致中小企業融資困境。