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下載安裝Flash播放器中國持續減持美國國債的同時，持續增持日本、韓國國債，并且也買入希臘、西班牙等歐洲國家的債券，可以看出，以多元化為特征的外匯儲備優化配置戰略正在實施。目前國際環境正是實施優化配置戰略的最佳時機。與此同時，積極購置巴西、印尼等新興經濟體的資產，應該成為優化配置戰略的重要內容。
“第一債主”不當也罷
根據美國財政部8月16日公布的數據顯示，繼5月份減持325億美元美國國債后，6月份中國再減持240億美元美國國債。自去年7月以來，中國已經7次減持美國國債，總共減持了962億美元，使其在中國外匯儲備中的占比下降了4個百分點。這意味著中國以多元化為特征的外匯儲備優化配置戰略正在實施。
今年2月，筆者曾經撰文指出，中國應該繼續減持美國國債，以回避在外匯儲備中美元資產比重過大所帶來的風險。現在，筆者認為，國際環境給中國進一步減持美國國債帶來了良好機遇，中國沒必要繼續保持美國“第一債主”的地位，而應該繼續減持美國國債。
據報道，目前中國仍是美國國債的最大持有國，截至6月30日，中國持有的美國國債總額為8437億美元，比第二位的日本多401億美元。如果中國繼續減持美國國債而日本繼續增持美國國債(就像它近期所做的那樣)的話，中國就有可能把美國“第一債主”的交椅讓給日本。可是，這并不可怕，這個風險極大的“第一債主”不當也罷。美國經濟復蘇前景并不樂觀，美國經濟在全球經濟中的比重正在下滑，美聯儲近期重提“量化寬松”政策，這必然進一步稀釋美元資產的“含金量”。在這樣的背景下，中國進一步減少美元資產在外儲中的比重，應該是一種本能的防衛性措施。
與此同時，目前的國際金融環境也給中國減持美元資產帶來良好機遇。過去，由于中國所持美債過多，而美元也在貶值，一旦中國減持美債，將在國際金融市場引起較大的動蕩；而現在，由于歐洲主權債務危機仍未完全消退，歐元的下跌推動了美元的強勢，日本、英國等繼續增持美國國債，外國投資者購置美元資產數量增多，這樣就能夠消化中國減持美元資產的壓力，使中國在減持的過程中能夠保持仍然持有的美元資產的價值。所以現在是進一步減持美國國債的好時機。