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下載安裝Flash播放器8月10日晚，證監(jiān)會發(fā)布公告，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委進行換屆，第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的35名委員全部獲續(xù)聘為第二屆委員。
記者注意到，近期資本市場的IPO亂象多發(fā)生在創(chuàng)業(yè)板公司，被媒體曝光的火線入股、保代持股等問題也高發(fā)于已過會的創(chuàng)業(yè)板公司里面，在這樣的情況下，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的全部續(xù)聘顯示IPO鏈條的延續(xù)。
此外，中信證券投行原高管謝風華及其妻子原華泰證券投行部執(zhí)行董事、保薦代表人安雪梅涉嫌內(nèi)幕交易而立案調(diào)查引起市場極大震動，業(yè)界再次將目光對準圈內(nèi)神秘的投行業(yè)務(wù)。
有業(yè)界人士質(zhì)疑，創(chuàng)業(yè)板的諸多問題在發(fā)審這一關(guān)口并未被完全發(fā)現(xiàn)，一夜的暴富成就了創(chuàng)業(yè)人，也滋生了搭便車分享創(chuàng)業(yè)成果的不勞之人，如何防止上市前的腐敗現(xiàn)象成為證券界、法律界、投資界面臨的新課題。
火線入股闖關(guān)
可以看到，繼IPO重啟后，創(chuàng)業(yè)板在急速擴容之際，問題也來得更猛烈了。從以蘇州恒久為代表的“專利門”事件，到新大新材因為官司纏身旋即到麻煩解除順利上市，再到近期廣東佳隆食品股份有限公司攜國信證券直投公司——國信宏盛順利闖關(guān)中小板，被曝光的公司越來越多。
如果佳隆股份順利上市，它將成為國信證券“保薦+直投”模式在A股市場成功實踐的第五例。而在業(yè)界看來，在2009年6月，國信弘盛投資有限公司的火線入股無疑成為IPO順產(chǎn)的奪門武器。
2009 年5 月19 日，佳隆股份股東大會決議將公司注冊資本由7300萬元增至7800萬元，新增股份全部由國信弘盛投資有限公司以貨幣資金方式認購，新增股份每股認購價格為6.15元，總認購款為3075萬元，市盈率為13.03倍。
事實上，國信證券直投弄潮資本市場已經(jīng)相當純熟，作為創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人，旗下創(chuàng)投子公司國信弘盛成功投資金龍機電、陽普醫(yī)療、鋼研高納3家公司，時間在2009年的四五月，投資市盈率在9-10倍。而僅一年時間，3家公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板，直投公司收獲頗豐。
“PE投資無非是幾種形式，單純的發(fā)現(xiàn)價值公司進行投資、出具苛刻條件進行入股、捆綁領(lǐng)導一起投資。”一位曾經(jīng)做過PE的李先生告訴《華夏時報》記者。在他看來，“券商+直投”是非常好的模式，而火線入股后的利益捆綁必定加速其上市進程及努力程度，而這在法律上沒有明確的規(guī)范。其實，這不算什么特別，至少是券商直投盈利，還算公司呢，如果哪天改為自然人代持股根本就看不出來了，就無從監(jiān)管了。
“PE的腐敗源于制度的溫床，關(guān)鍵是沒有人來管，所有人都在一個鏈條里，公司、保薦人、監(jiān)管領(lǐng)導。現(xiàn)在保薦人很強勢，這個公司待不了就跳槽。因此腐敗是個普遍問題，都這么干。你不送股就不讓你上。”一位資深投行人士頗具諷刺地說。
在他看來，投行的很多腐敗現(xiàn)象，包括保代持股、直投及莫名其妙的自然人火線入股諸多潛規(guī)則是行業(yè)皆知，一點不為怪。該人士曾與謝風華共事多年，他的被查多被看成“溝里翻車”，沒有大背景導致。