IPO是替罪羊？
是IPO抽干了A股市場么？
“從資金供求的角度看，沒有數據顯示IPO會改變股市行情的趨勢，相反，更多數據顯示，IPO會維持和強化股市運行的趨勢。”興業證券分析師李彥霖稱。
李彥霖認為，A股大盤歷史上出現過六次跌幅超過30%的下跌情況，沒有一次暴跌是因為IPO的原因。從本質上說，股市漲跌的大趨勢決定于基本面因素。而在金融危機的情況下比較特殊，全球經濟衰退，股市本身已經處于熊市，就是沒有新股發行，資金也會逃離市場，所以并非IPO發行導致了資金外流。
他表示，雖然今年上半年，股市有比較深的調整，但這并不能歸咎于IPO，因為此次IPO重啟之時（2009年6月19日），股市已積累一定的漲幅，有內在調整的需求，IPO不過是調整的“替罪羊”而已。
既然IPO的“抽水”不是導致A股蕭條的主因，那么什么才是？
一位國有銀行投資部門研究人員對記者表達了他的看法：“抽水”沒有錯，錯的是沒有“新水流入”。
“現在市場已經很弱了，但還在持續擴容，而且是在三個板（主板、中小板和創業板）同時在擴容，IPO、再融資、大小非減持，四五個管道都在抽水，市場根本受不了。”該研究人員說。
“正常的情況下應該是在抽水的同時，應該有新的水流進，而不是等水被抽干前，再控制抽水量。”該人士稱，“A股狂跌的表面原因是市場擴容太快，根本原因是發行體制的問題。目前發行價非常不合理，美其名曰是市場化發行，但實際上目前的市場環境根本達不到市場化發行的條件。在發行體制還不成熟的情況下，監管層還同意無節制的擴容市場，這樣的后果很嚴重。”
除此之外，A股市場的這波調整，與宏觀經濟的變化也密切相關。“今年前3個月，宏觀經濟處于流動性收縮但經濟趨勢仍在上升的階段，股市仍維持振蕩整理走勢。但是從二季度開始，流動性趨勢和經濟趨勢共同向下，流動性收緊及房地產調控措施密集出臺，使A股市場從4月中旬開始出現一輪下跌。而歐洲主權債務危機的爆發，也加重了市場對國內企業出口的擔憂。”上述人士稱。
普華永道北京主管合伙人封和平也表示，中國的資本市場從去年下半年開始受到金融危機影響，投資氣氛對股指形成了下壓態勢，而已上市的公司往往是高位發行的，股價也在較高價位運行，這是導致股指下跌的要因。
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