3月，A股結束了一、二月份的弱勢震蕩，滬指小漲1.87%，站在3100點上方。多家券商認為，3月份啟動的反彈行情，4月份將會延續。
市場將迎來階段性反彈
招商證券日前發布的策略報告指出，短期內市場保持反彈，周期性行業和大盤股表現相對較突出，期待中的風格轉變跡象越來越明顯。美國就業數據顯示其經濟復蘇日益穩固，從而中國出口和民間投資復蘇會更加可靠，企業業績預期未必下調，市場將繼續震蕩回升，周期性行業估值修復也有望延續。
中投證券認為，股指在4月份業績浪引發下形成一輪明顯漲幅的可能性較大。預計政策取向以“退出”而非“收緊”為主基調。加上“調結構”本身對經濟的降溫作用，后半段政策過度收緊的可能性不大。在估值水平無法大幅擴張的情況下，4月份的上市公司1季度業績浪將成為推動股指上漲的重要動力，股指也將出現季度內的高點，上證指數將逐步上漲到3400 點附近。
長江證券認為，GDP仍保持上行，同時政策利空的因素逐漸被消化，加息預期在逐漸減弱，當加息始終兌現不了成為市場的共識之時，市場將會糾正過去錯誤的判斷。另一方面，4月份解禁市值雖然占整個二季度的54%，不過就全年來看，4月份解禁市值遠低于平均水平，并且同比下降1.38%，市場資金面受到的影響也相對有限，市場將延續反彈。在反彈過程中，藍籌股尤其是金融和能源股憑借低估值優勢和良好的基本面，將成為反彈的中堅力量，但由于流動性通過票據和準備金率的形式在縮減，因此藍籌股行情只是脈沖階段性行情，在這個過程中前期上漲過大的部分題材股是需要回避的，但是對于題材馬上將要兌現的品種比如上海本地股等等，則仍會保持強勢。
在看多的同時，也有券商保持了較為謹慎的態度，西南證券認為，4月初股指上行短期內可延續，但每上一步都面臨阻力，4 月份指數的運行空間為2900-3200 點。
周期類行業值得繼續關注
綜合多家券商觀點，在行業配置上，周期類行業由于其估值修復有望延續，獲得多家券商重點推薦。同時，成長性行業、主題投資將持續受到關注。
招商證券認為應該更多的關注那些相對歷史平均估值水平有折價或溢價不多(在10%以內)的傳統周期類行業，建議關注：采掘、化工、建筑建材、醫藥、金融、地產等，這些行業的估值相對較為便宜。
中投證券建議穩健型投資者超配金融(銀行、券商和保險)、建筑與工程、工程機械、化工和煤炭等估值較低的權重行業；同時把握產業振興和部分區域經濟熱點(如世博會)以及地產反彈的交易性機會。
長江證券則認為，應關注周期性的中游行業，包括農林牧漁，化工，食品制造等，以及沿著房地產開工這條主線的建筑建材、家用電器，和具備防御性品種的金融，對上游資源品公司應保持謹慎態度，投資增速的下滑對應PPI 環比增幅的放緩值得關注。
國信證券建議4月份行業配置偏向景氣高位、估值較低的中上游后周期行業及部分估值調整較為充分的穩定消費類行業，建議超配煤炭、建材、化工、金融、食品飲料行業，標配機械設備、鋼鐵、造紙、地產、家電、紡織服裝、通信等行業。
中信建投則認為，就中期來看，尋找新的經濟增長點是未來投資的唯一線索，但是，尋找新的增長點不等同于戰略新興產業，真正的成長可能更可靠的是來源于產業升級和消費多樣化。(劉偉)
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