農(nóng)業(yè)股首當(dāng)其沖
對于此次西南地區(qū)出現(xiàn)的嚴(yán)重旱情對A股市場的影響，研究機(jī)構(gòu)給予總體判斷較為中性，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于旱情發(fā)生地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量占全國的比重較低，同時(shí)也不是國內(nèi)大宗糧食的主產(chǎn)區(qū)，綜合的影響將更多表現(xiàn)在區(qū)域內(nèi)。
旱災(zāi)對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的影響既深且廣，其中影響最大的就是農(nóng)業(yè)，但A股市場的表現(xiàn)卻恰恰與之相反，多數(shù)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為部分農(nóng)業(yè)股將借此次旱情的機(jī)會(huì)反彈。
信達(dá)證券康敬東指出，西南地區(qū)旱情將直接導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。此外，農(nóng)業(yè)板塊目前被低估，康敬東認(rèn)為，在周期性行業(yè)復(fù)蘇壓力巨大，出口貿(mào)易形勢極為嚴(yán)峻，民生和內(nèi)需問題越來越依賴于“三農(nóng)”的背景下，一些資源優(yōu)勢突出，估值一再被低估，股價(jià)再三被壓制的股票必然最終為市場所青睞。
數(shù)據(jù)顯示，2009年至今農(nóng)業(yè)板塊總體漲幅略小于大盤，但其中一些重點(diǎn)股票的漲幅遠(yuǎn)遜于大盤及行業(yè)表現(xiàn)。如北大荒漲幅僅30%，不到行業(yè)及大盤同期漲幅的1/3。
在農(nóng)業(yè)板塊被看好的情況下，輔助農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的水利設(shè)備行業(yè)也連帶受益。國金證券分析師認(rèn)為，此次旱災(zāi)暴露了農(nóng)村水利設(shè)備設(shè)施的落后。在未來全球氣候變暖的長期背景下，抗旱可能不是一個(gè)短期現(xiàn)象，而會(huì)長期存在。因此，對水利設(shè)備的投入將增加，相關(guān)的水利設(shè)備、節(jié)水器材的制造商值得關(guān)注。
水電枯竭火電升
西南地區(qū)的干旱對電力股的影響可謂冰火兩重天。
由于西南地區(qū)是我國水利豐富地區(qū)，水電發(fā)電量占比也較高，干旱導(dǎo)致了水量繼續(xù)偏低，并且在氣候變暖的情況下，冰川減少導(dǎo)致來水量繼續(xù)降低的考驗(yàn)可能也會(huì)長期存在，這對水電企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生較大沖擊。
湘財(cái)證券電力設(shè)備和能源行業(yè)研究員吳江認(rèn)為，云南、貴州、廣西地區(qū)的水電企業(yè)或受干旱的影響程度較大，包括文山電力、黔源電力、桂冠電力、桂東電力等。四川、湖北等地水電企業(yè)也將受到一定程度的影響。若干旱情況無明顯緩解，則一季度水電企業(yè)業(yè)績或因機(jī)組出力不足而受到?jīng)_擊。
3月初，文山電力公布了2009年年報(bào)，年報(bào)顯示當(dāng)年凈利潤下降38%。分析師明確表示，公司業(yè)績低于預(yù)期，受干旱影響顯著。
水電的危機(jī)，給火電帶來了機(jī)會(huì)。吳江認(rèn)為，受用電需求回升和水電機(jī)組由于干旱而出力不足的影響，一季度火電的利用小時(shí)數(shù)將繼續(xù)攀升，發(fā)電量將大幅增加。與此同時(shí)，隨著煤價(jià)的季節(jié)性回落，燃料成本壓力也開始逐漸減弱?！盎痣娖髽I(yè)的曙光已經(jīng)出現(xiàn)。”
火電的曙光也點(diǎn)燃煤炭業(yè)的行情。浙商證券認(rèn)為，雖然港口存煤量仍然較高，但由于西南地區(qū)旱情嚴(yán)重，水力發(fā)電量大幅萎縮，火電需求在淡季反而上升，直供電廠存煤天數(shù)已降至13天。隨著旱情的延續(xù)，火電企業(yè)耗煤量將維持高位，需求的意外回升或?qū)⒋偈沟咎崆敖Y(jié)束，動(dòng)力煤價(jià)格有望于近期見底，部分煤炭上市公司將受益。
目前，云南、廣西、貴州、四川、重慶5個(gè)省區(qū)市旱情不斷加重。受旱面積占到全國的83%，成為旱情重災(zāi)區(qū)。這次旱情給該區(qū)域農(nóng)業(yè)、水利設(shè)備、煤炭等帶來了投資機(jī)會(huì)，但對有色金屬、水力發(fā)電企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響
有色股靜觀其變
據(jù)了解，西南五省區(qū)市是國內(nèi)有色金屬冶煉產(chǎn)品的重要產(chǎn)區(qū)。2009年，該地區(qū)原鋁、精鉛、精鋅以及精錫產(chǎn)量分別占到國內(nèi)的19.3%、14.5%、32.6%和74.0%。
安信證券首席行業(yè)分析師衡昆認(rèn)為，西南各省旱情繼續(xù)加劇，部分地區(qū)已經(jīng)出臺了限電措施。但由于目前受災(zāi)地區(qū)正處在傳統(tǒng)的枯水期，企業(yè)具備一定應(yīng)急措施，多數(shù)大型冶煉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營未受明顯影響。目前，受旱災(zāi)影響較大的主要為小型企業(yè)。同時(shí)，由于生產(chǎn)工藝的區(qū)別，鉛鋅行業(yè)停產(chǎn)的規(guī)模大于鋁行業(yè)。
“考慮到干旱波及區(qū)域有色金屬的產(chǎn)量規(guī)模以及主要大型企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，目前旱災(zāi)還未能對有色金屬價(jià)格構(gòu)成足夠的影響?！焙饫ケ硎?，但是枯水期結(jié)束的5月中旬將是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。如果那時(shí)旱情還未能減輕，不排除企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營會(huì)因此受到較大的拖累。 宋璇
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