上海股民
股改后七成賺三成虧
在中國(guó)改革開(kāi)放的大潮中，“股改”只是其中的一朵浪花，但她卻涉及到千百萬(wàn)股民的切身利益，股改之后的中國(guó)資本市場(chǎng)，股民指數(shù)“笑了”，廣大市場(chǎng)參與者也“笑了”。筆者是一個(gè)年已77歲的老人，原系一家大型國(guó)企的中層技術(shù)干部，受過(guò)高等教育，1993年退休后，于次年12月參與股市，還參加過(guò)中國(guó)人民大學(xué)金融證券函授班學(xué)習(xí)，真是“老來(lái)學(xué)皮匠，倒也像個(gè)樣”，迄今亦已伴隨市場(chǎng)走過(guò)了15個(gè)年頭，是股改前后一段歷史的見(jiàn)證人和親歷體驗(yàn)者。
1558點(diǎn)，中國(guó)股改
歷史上的神奇點(diǎn)位
說(shuō)實(shí)在話，參與股市的每一個(gè)人都期望能在股市中獲得投資性收益，這是毫不避諱的事實(shí)。上海有個(gè)“楊百萬(wàn)”，他是在股市中“神話”般的傳說(shuō)，已成為廣大股民，尤其是中小散戶的偶像。然而事實(shí)又是如何呢？股改前由于受法人股流通的干擾，股民心理壓力很重，加上信息上的不對(duì)稱，廣大中小散戶輸多贏少，筆者和他們接觸親眼目睹，實(shí)在可憐！雖然在媒體上亦有個(gè)別“暴富神話”，但能否經(jīng)得住歷史的檢驗(yàn)，值得質(zhì)疑，現(xiàn)存者已極少。
至于股市自身的走勢(shì)，翻開(kāi)中國(guó)股市19年歷史的記錄，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，即1993年2月上海指數(shù)有一個(gè)高點(diǎn)“1558”，長(zhǎng)期以來(lái)，一直難以有效突破。到1999年6月創(chuàng)出1756高點(diǎn)，但有效么？沒(méi)有，因?yàn)楹芸煊值圃擖c(diǎn)，以后在2000-2004年這五年間，雖也曾每年有沖過(guò)1558點(diǎn)，但好景不長(zhǎng)，都很快再次被下破。自1993-2005年的13個(gè)年頭里，“1558”成為A股市場(chǎng)始終繞避不過(guò)的“神奇點(diǎn)位”。原因何在，廣大股民、學(xué)者和分析專家心中自有分寸。
2005年5月，在中國(guó)大地上吹響了“股改”的號(hào)角，廣大股民的心理十分復(fù)雜，是恐懼、驚慌、觀望、期盼，也許混雜在一起。一開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)快速下跌，甚至跌破千點(diǎn)到“998”，一些營(yíng)業(yè)廳的大廳里出現(xiàn)了“救救吧”的喊聲。筆者利用“沙龍”的機(jī)會(huì)，高聲對(duì)信任我的股迷們說(shuō)“改革方向不會(huì)錯(cuò)”，“恐慌之后機(jī)會(huì)就會(huì)來(lái)臨”。經(jīng)過(guò)一年左右的時(shí)間，股民們的情緒穩(wěn)定了，股指亦在穩(wěn)健地逐漸攀升。2006年6月12日，上證指數(shù)終于站在1600點(diǎn)位上，我對(duì)股民們說(shuō)：記住“6·12”，我們也許永遠(yuǎn)與困擾A股市場(chǎng)十多年的“神奇點(diǎn)位”說(shuō)聲“拜拜”了。
先哲說(shuō)過(guò)：“實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”，判斷一項(xiàng)重大改革的成功與否，只有從實(shí)踐中鑒別，股改亦然。是股改的“神奇力量”征服了“神奇點(diǎn)位”，我只知其然，不知其所以然。這個(gè)題目，就留給專家、學(xué)者們作為“理論課題”去研究它。
有趣統(tǒng)計(jì)的啟示
在股市中有個(gè)經(jīng)典傳說(shuō)，居民個(gè)體參與股市，七成是虧，三成才是賺。在股改以前，這個(gè)想法在我腦海中是“根深蒂固”的。但是最近我在不經(jīng)意中，向周圍的股友和“粉絲”們了解到，自2005年6月底到2009年6月底為止，四年期間，盡管也曾經(jīng)出現(xiàn)2008年的股市大熊大跌，但總體上竟然是贏多輸少，而且奇怪的是：其比例恰恰是與以前的經(jīng)典說(shuō)法來(lái)一個(gè)顛倒，七成是賺，三成才是虧。這不正是符合黨的十七大文件所說(shuō)的“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”精神嗎？
也許是我的“有趣統(tǒng)計(jì)”不規(guī)范、不精確、隨意性太多。但筆者認(rèn)為：這個(gè)現(xiàn)象是存在著的。而且我的“粉絲”中已有多人可以算是“楊百萬(wàn)”俱樂(lè)部的成員了。這也許可以歸納為“股改”之后在股民散戶中一個(gè)新現(xiàn)象，僅從股民們“笑聲”多了這一個(gè)層面，來(lái)勾畫(huà)這次股改在人們心目中的“成與否”，不失為是一個(gè)方面吧！
歸根到底，股改的根本的目的是為了消除制度的賦予非流通股股東對(duì)公司的壟斷控制權(quán)，防止同股不同權(quán)，同股不同制的現(xiàn)象繼續(xù)發(fā)生。雖然，由于對(duì)兩類股東持股成本進(jìn)行核算后，原先的流通股價(jià)格可能會(huì)受到影響。但是，股改從根本上去除了制度的弊端，給投資者，尤其是散民們創(chuàng)造了一個(gè)更加穩(wěn)定、和諧的市場(chǎng)。筆者的“有趣統(tǒng)計(jì)”可以為一個(gè)市場(chǎng)縮影，或許只是管中窺豹偶然性不大，個(gè)別性太強(qiáng)，但多多少少，可以說(shuō)明一些現(xiàn)象。
由此觀之，筆者認(rèn)為，“股改”不失為忙忙股海中的一盞燈，撥亮了股民的心，那么，即將啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板，會(huì)否是下一盞“燈”呢？讓我們翹首以盼……(吳俊卿)
深圳股民
我們是愛(ài)國(guó)者不是投機(jī)者
深圳是年輕人的競(jìng)技場(chǎng)，但有一個(gè)地方老年人頗多，那就是股票市場(chǎng)。15年前，我為了解決兒子上大學(xué)的經(jīng)費(fèi)而進(jìn)入股市。第三年，我當(dāng)時(shí)小小的本金賺到了兩倍的利潤(rùn)，學(xué)費(fèi)的“第一桶金”算是拿到了。從此，股市深深地吸引了我。
現(xiàn)在，我雖然60多歲了，仍然樂(lè)此不疲。股市給我的回報(bào)，賺錢只是其中一部分，更主要的是，它給了我對(duì)人性的感悟，以及不斷學(xué)習(xí)新事物的樂(lè)趣。
眾所周知，世紀(jì)偉人鄧小平打開(kāi)了中國(guó)股票交易所的大門。然而此后差不多十年的時(shí)間里，圍繞股份公司和股市的大爭(zhēng)論幾乎從未間斷。我的切身體會(huì)是，交易其實(shí)是利害攸關(guān)的“投票”。交易行為和結(jié)果既鍛煉了股民，也改造了企業(yè)。要買某公司的股票，你總得看看它的財(cái)務(wù)報(bào)告，了解它過(guò)往的經(jīng)營(yíng)情況，尤其要注意公司歷年的分紅和未來(lái)的發(fā)展前景。有很多東西我原來(lái)不懂，為了多賺少賠，就得學(xué)。一個(gè)不受價(jià)格管制、主業(yè)突出、規(guī)模和利潤(rùn)同步擴(kuò)張的公司，其股票就值得持有。相反，如果只是生產(chǎn)“馬鞭和牛車”、又不思進(jìn)取的公司，即使有人為他編故事，炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，也只能作壁上觀。在深讀了國(guó)際著名投資家的書(shū)后，我歸納出了自己的選股公式，能夠預(yù)測(cè)股票的合理價(jià)位，選股成功率達(dá)到85%以上。
15年來(lái)，我從連大盤符號(hào)都看不懂的初學(xué)者，到現(xiàn)在基本可以用技術(shù)指標(biāo)預(yù)測(cè)個(gè)股和大盤走勢(shì)，知道何時(shí)該進(jìn)、什么價(jià)位該出。其間，最難的自然是與自己的貪婪和恐懼作斗爭(zhēng)。在磨練中，我想出辦法來(lái)控制人性弱點(diǎn)：起初是采取硬性止損的辦法；后來(lái)，我又采取了控制倉(cāng)位和組合投資的方法——同時(shí)持有A股、B股，封閉式基金、貨幣基金，并且長(zhǎng)短投資結(jié)合。其效果舉一例:在3年熊市中，我的封閉式基金年收益達(dá)到20%。
當(dāng)股市大跌時(shí)，曾經(jīng)有人問(wèn)我為什么還能沉得住氣，我回答：“因?yàn)槲姨崆翱刂屏藗}(cāng)位，而且把投資只當(dāng)作是一場(chǎng)智力游戲罷了”。近年來(lái)，每周我都堅(jiān)持寫操作筆記，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，記錄學(xué)習(xí)心得?，F(xiàn)在我又開(kāi)了創(chuàng)業(yè)板賬戶，想學(xué)學(xué)“吃第一只螃蟹”。
也許是由于心態(tài)平和吧，15年算總賬，在股市我沒(méi)有虧過(guò)一分本金,而贏利則使生活更寬松、更自在。我目前最希望的是,中國(guó)股市能夠早一點(diǎn)推出做空機(jī)制，減少單邊大漲大跌的折騰，讓中國(guó)股民能夠安心投資，快樂(lè)投資。
中國(guó)已經(jīng)有了六、七千萬(wàn)股民。他們用自己的錢入場(chǎng)交易，切身利益驅(qū)使他們密切關(guān)注政府政策和官員言論。不用動(dòng)員，他們天天都要學(xué)習(xí)，天天都在評(píng)論、思考。有人說(shuō)“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，我以為，7000萬(wàn)股民的人心和信心才是經(jīng)濟(jì)繁榮、社會(huì)穩(wěn)定的“晴雨表”。就20年來(lái)對(duì)國(guó)家發(fā)展的貢獻(xiàn)而言，中國(guó)股民是真正的愛(ài)國(guó)者，而不是某些人以為的“投機(jī)者”。(屠海燕)
價(jià)值不菲的收藏品：
“老八股”、“老五股”紙股票
對(duì)于上海“老八股”、深圳“老五股”,現(xiàn)在恐怕絕大多數(shù)的投資人連他們的名字也說(shuō)不全了。
所謂上?！袄习斯伞笔侵干虾ＷC券交易所開(kāi)業(yè)之前已經(jīng)發(fā)行并有交易的8種股票。1990年12月19日上海證券交易所開(kāi)業(yè)時(shí)，上市的僅有8支股票，即上海本地的延中實(shí)業(yè)(600601)、真空電子(600602)，飛樂(lè)音響(小飛樂(lè)600651)、愛(ài)使電子(600652)、申華電工(600653)、飛樂(lè)股份(大飛樂(lè)600654)、豫園商城(600655)，以及浙江的鳳凰化工(600656)，其中豫園商城初上市時(shí)名豫園商場(chǎng)，到1992年改制擴(kuò)大后才變?yōu)樵@商城。2004年上海搞了一個(gè)“新中國(guó)上市公司實(shí)物股票拍賣”活動(dòng)，當(dāng)時(shí)征集了50多種拍品，其中就有“老八股”。
“老八股”帶給人們的是幸福的回憶。幾年前有報(bào)紙?jiān)沁^(guò)一篇文章說(shuō)，“凡買過(guò)老八股的股民，若持股到現(xiàn)在，少則百倍、多則千倍收益，這決不是夸張，筆者手頭就有幾個(gè)現(xiàn)成的例子。筆者的一位好友，1991年買電真空時(shí)不小心將100股打成1000股，當(dāng)時(shí)也沒(méi)有什么”資金不足拒絕成交“之類的設(shè)置，1000股真空說(shuō)買就買進(jìn)了，資金虧空一大截，把她嚇得冷汗直流，誰(shuí)知第二天恰逢真空拆細(xì)，股價(jià)頓時(shí)大漲(當(dāng)時(shí)也沒(méi)有什么漲跌停板)，她一下子賺了好幾萬(wàn)，對(duì)工資只有幾十元的工薪階層來(lái)說(shuō)，幾萬(wàn)元是怎樣的一個(gè)天文數(shù)字啊，就此給她的家庭和事業(yè)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。筆者還有一位朋友，也是一位證券記者，當(dāng)時(shí)有關(guān)部門下發(fā)一規(guī)定，凡證券記者一律不準(zhǔn)買股票，一查，他是上海證券記者中唯一買過(guò)股票的(當(dāng)時(shí)證券記者很少)，有多少呢？也就17股電真空(兩次拆細(xì)后變成1700股)，他按規(guī)定將17股電真空拋出后，知道股票是個(gè)好東西，后來(lái)干脆辭職不干，現(xiàn)在少說(shuō)也有千萬(wàn)身價(jià)。申華董事長(zhǎng)瞿建國(guó)，成為上市公司中第一個(gè)億萬(wàn)富翁老總，則是有白紙黑字可查的，瞿建國(guó)的原始資本也就100股申華(拆細(xì)后變?yōu)?萬(wàn)股)，因董監(jiān)事持股必須鎖定倒反挑他發(fā)了大財(cái)”。
有人分析說(shuō)，“老八股”的幸福原因主要有三：“一是少。初上市時(shí)，8家公司流通股總共才60多萬(wàn)股，1200萬(wàn)上海市民平均每20人才有1股股票，后經(jīng)兩次拆細(xì)(100元面值拆成10元，再拆成1元)，也不過(guò)6000多萬(wàn)股，而當(dāng)時(shí)僅上海居民存款就有240億元，以致每逢有公司發(fā)股或配股，人們常常通宵達(dá)旦排隊(duì)，即便如此還是不得不出動(dòng)警察。二是小。上海的老八股，除電真空稍大為2億股(其中流通股4910萬(wàn)股)外，其他延中500萬(wàn)股，小飛樂(lè)165萬(wàn)股，愛(ài)使40萬(wàn)股、申華100萬(wàn)股、豫園650萬(wàn)股，大飛樂(lè)2100萬(wàn)股(流通股210萬(wàn)股)，浙鳳凰2560萬(wàn)股(流通股510萬(wàn)股)。正因其小，還產(chǎn)生了另一個(gè)奇跡：缺陷造就的暴富。原來(lái)，根據(jù)后來(lái)通過(guò)的《公司法》規(guī)定，上市公司最低股本必須達(dá)到5000萬(wàn)元，《公司法》于1994年7月1日起生效，在此之前，凡達(dá)不到5000萬(wàn)的，如申華、愛(ài)使、飛樂(lè)音響之類，均要求突擊達(dá)標(biāo)，于是大送大配，高者如愛(ài)使甚至有10股送10股再配20股的，那時(shí)送股不講公積金高低，配股也不要求凈資產(chǎn)回報(bào)，反正為了達(dá)標(biāo)急遽膨脹，從1990年底到1994年6月，申華從100萬(wàn)股擴(kuò)至7020萬(wàn)股，愛(ài)使從40萬(wàn)股擴(kuò)至5616萬(wàn)股，小飛樂(lè)從165萬(wàn)股擴(kuò)至5200萬(wàn)股，豫園從650萬(wàn)股擴(kuò)至2億股，等等，又是拆細(xì)，又是送配，1股股票迅速變成10股、100股乃至上千股，發(fā)財(cái)不是如爆米花一般容易么？三是全流通概念。由于歷史原因，上海的老八股，除真空、浙鳳凰、后來(lái)的”大豫園“等之外，一多半為全流通，連大飛樂(lè)原來(lái)流通股才占10%，也半明半暗地策劃國(guó)家股上市。全流通同時(shí)帶來(lái)了二級(jí)市場(chǎng)舉牌的轟動(dòng)效應(yīng)，想當(dāng)初延中第一次被寶安舉牌時(shí)，股價(jià)何止翻了幾個(gè)筋斗，以后如申華、愛(ài)使、小飛樂(lè)均因頻頻舉牌而大獲其利”。
深市“老五股”有兩種說(shuō)法。一種是泛指在1990年前發(fā)行實(shí)物股票并在深圳交易所成立后陸續(xù)上市的公司,目前所知這類公司共有9家(原野、發(fā)展、金田、萬(wàn)科、寶安、物業(yè)、安達(dá)、華新、錦新)。第二種說(shuō)法則是指1990年深圳證券交易所成立前發(fā)行并進(jìn)行柜臺(tái)交易的股票。它們是：深發(fā)展(000001)、深萬(wàn)科(000002)、深金田(000003)、深安達(dá)(000004)、深原野(000005)。
滬深這13家公司當(dāng)時(shí)發(fā)行的股票是紙質(zhì)的。1994年，股票發(fā)行和交易實(shí)行無(wú)紙化，從此紙質(zhì)股票退出了證券市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而成為收藏者眼中的文物，開(kāi)始進(jìn)入收藏領(lǐng)域。
作為藏品，全套的“老八股”，有心的話還可以見(jiàn)到，當(dāng)然價(jià)值不菲。兩年前，一套上海“老八股”實(shí)物股票的身價(jià)就達(dá)到了12萬(wàn)元。鄧小平在上世紀(jì)80年代中期贈(zèng)送給當(dāng)時(shí)的美國(guó)紐約證交所主席約翰·丹爾林先生收藏的禮品“小飛樂(lè)”股票炒到2萬(wàn)還一票難求。全套的“老五股”就很難看到了，價(jià)格也是“紙質(zhì)股票文物”中最貴的。五年前，在藏品市場(chǎng)，“老五股”的標(biāo)準(zhǔn)股上萬(wàn)元的價(jià)格都很難買到。有個(gè)真實(shí)的故事，說(shuō)是在2004年5月，有個(gè)黃姓先生好不容易以2萬(wàn)多元高價(jià)收購(gòu)到深金田、深萬(wàn)科和深發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)股3張，隨即在報(bào)紙上花800元刊登了小廣告。第二天就有幾個(gè)客戶聞聲而至，最終一個(gè)客戶花了4.8萬(wàn)元買下黃先生的藏品。
需要說(shuō)明的是黃先生交易的只是標(biāo)準(zhǔn)股。所謂標(biāo)準(zhǔn)股是指在1991年，深圳開(kāi)始把“一戶一票”的非標(biāo)準(zhǔn)實(shí)物股票換發(fā)成“一手一票”的標(biāo)準(zhǔn)股票。當(dāng)時(shí)，根據(jù)人民銀行深圳分行頒布的(深圳市股票印制管理的暫行規(guī)定)，實(shí)行“一手一票”制，即確定每股面值為一元人民幣，100股為一手，以便于交易和管理。對(duì)新上市股票則直接印制和發(fā)放一手一票的標(biāo)準(zhǔn)股票。如1991年6月開(kāi)始對(duì)寶安股份有限公司股票確定100股為一標(biāo)準(zhǔn)手，發(fā)給一張標(biāo)準(zhǔn)股票。另對(duì)不足一標(biāo)準(zhǔn)手的零散股票發(fā)給非標(biāo)準(zhǔn)股票。非標(biāo)準(zhǔn)股票也稱不定額股票，即股數(shù)不像標(biāo)準(zhǔn)手股票那樣事先固定，而是根據(jù)需要打印上去。這主要是針對(duì)原有老股票中部分股票面額不夠一標(biāo)準(zhǔn)手而剩下的零股，或標(biāo)準(zhǔn)手股票分送紅股后產(chǎn)生的零股而設(shè)計(jì)的。上述的標(biāo)準(zhǔn)股票是深圳證券登記公司于1991年7月1日正式成立后為規(guī)范股票實(shí)物交易而提供的一系列配套服務(wù)而特別印制。
而最值得收藏的“老五股”實(shí)物股票，由于他們都是各家公司自行設(shè)計(jì)并采用當(dāng)時(shí)國(guó)外先進(jìn)的造幣防偽印制的(當(dāng)時(shí)深圳證券公司登記公司還未成立)。各家的票面尺寸不同，防偽識(shí)別不同，票面圖案不同。所謂藏品就是當(dāng)時(shí)這些公司發(fā)行后用剩下下來(lái)的，使用過(guò)的股票都已換成標(biāo)準(zhǔn)股票后統(tǒng)一托管了。然而，就是這些當(dāng)時(shí)沒(méi)用完的廢紙成了股藏品中的珍品。
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