“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)6月1日如期開閘，但由于專戶理財(cái)作為非公募業(yè)務(wù)特殊性，許多投資者很難通過(guò)公開資料，來(lái)判斷自己是否更適合成為專戶理財(cái)客戶。要知道，“一對(duì)多”專戶理財(cái)，并不像以100萬(wàn)元申購(gòu)一只公募基金那樣簡(jiǎn)單。
先來(lái)介紹一下“標(biāo)準(zhǔn)化”的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)流程。它與申購(gòu)公募基金的流程區(qū)別較大，主要包括三個(gè)步驟：
第一步前期溝通，資產(chǎn)委托人向基金公司專戶業(yè)務(wù)的投資顧問(wèn)陳述其專戶投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資限制等，由投資顧問(wèn)根據(jù)委托人需求制定個(gè)性化的投資管理方案。方案獲得認(rèn)可后，由投資顧問(wèn)與委托人商討并確定投資管理費(fèi)用以及資產(chǎn)管理合同。
第二步開立賬戶和移交委托資產(chǎn)，資產(chǎn)托管人按照規(guī)定開立委托財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶。客戶將不少于5000萬(wàn)的初始委托財(cái)產(chǎn)足額劃撥至托管人，為委托財(cái)產(chǎn)開立的托管賬戶，同時(shí)資產(chǎn)托管人向資產(chǎn)委托人及資產(chǎn)管理人發(fā)送《委托財(cái)產(chǎn)起始運(yùn)作通知書》并確認(rèn)委托資產(chǎn)運(yùn)作起始日。
第三步委托資產(chǎn)追加和提取。在合同有效期內(nèi)，資產(chǎn)委托人有權(quán)以書面通知或指令的形式追加委托財(cái)產(chǎn)，當(dāng)委托財(cái)產(chǎn)高于5000萬(wàn)元人民幣時(shí)，資產(chǎn)委托人可以提取部分委托財(cái)產(chǎn)，但提取后的委托財(cái)產(chǎn)不得低于5000萬(wàn)元人民幣；當(dāng)委托財(cái)產(chǎn)少于2000萬(wàn)元人民幣時(shí)，資產(chǎn)委托人不得提前提取，但可以提前終止合同。
從投資步驟我們可以看出，同樣是委托資產(chǎn)投資，專戶的客戶將具有較多的主動(dòng)性，不再像公募基金那樣適合沒(méi)有時(shí)間或者對(duì)市場(chǎng)不太熟悉的中小投資者。
首先，百萬(wàn)級(jí)的專戶基民對(duì)證券市場(chǎng)投資需要具有一定的了解，能夠明確自己的收益預(yù)期與投資目標(biāo)。因?yàn)榧幢恪耙粚?duì)多”專戶，人數(shù)也不會(huì)超過(guò)200人。為少數(shù)投資者服務(wù)的產(chǎn)品投資目標(biāo)將會(huì)比一般的大眾化產(chǎn)品更具體，更細(xì)分。譬如，會(huì)出現(xiàn)一些專門投資企業(yè)債或?qū)ｉT投資強(qiáng)周期行業(yè)上市公司的產(chǎn)品，試想，如果專戶客戶對(duì)企業(yè)債、權(quán)證等投資品種沒(méi)有基礎(chǔ)性了解，又怎么能夠明確自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好呢？
另一方面，在公募基金中，各種產(chǎn)品的招募說(shuō)明書圈定了資產(chǎn)配置范圍，投資者是按說(shuō)明書來(lái)選擇產(chǎn)品。而專戶理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)與公募基金有著很大分別，是由客戶向基金公司的投資顧問(wèn)講述自身的收益期望和投資目標(biāo)，投資顧問(wèn)在衡量客戶的財(cái)務(wù)情況和風(fēng)險(xiǎn)控制能力后，制定投資方案。客戶可以就投資方案討論和調(diào)整，力求達(dá)到預(yù)期的最佳效果。
其次，專戶客戶不能指望通過(guò)一個(gè)產(chǎn)品來(lái)“一夜暴富”。在專戶產(chǎn)品中，會(huì)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和需求，設(shè)計(jì)一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益預(yù)期的產(chǎn)品。但并不鼓勵(lì)投資者在沒(méi)有進(jìn)行資產(chǎn)配置的前提下，以百萬(wàn)資產(chǎn)來(lái)博取高收益。事實(shí)上，專戶理財(cái)是一種渠道，既可以設(shè)計(jì)出高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的組合，也可以設(shè)計(jì)出一些低波動(dòng)、收益固定的產(chǎn)品。“術(shù)業(yè)有專攻”，投資者最好先對(duì)自己的資產(chǎn)做好大類配置，譬如安排好低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，然后選擇其中的部分交給專業(yè)的資產(chǎn)管理人投資。
第三，專戶客戶與基金經(jīng)理的溝通會(huì)多于公募基金持有人，且因?yàn)閷衾碡?cái)產(chǎn)品不像公募基金那樣有著一個(gè)公開的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，專戶投資者更在意的是投資的絕對(duì)回報(bào)值。在這樣的前提下，不排除一些投資者喜歡對(duì)資產(chǎn)管理人的投資加以“指導(dǎo)”，但這種情況其實(shí)不利于管理人進(jìn)行資產(chǎn)管理。專戶客戶需要了解，做投資決策還應(yīng)該是基金管理人，這樣才能更好地明確投資人與資產(chǎn)管理人各自的責(zé)任。(海富通基金 馮桔 )
|
