關于《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見（征求意見稿）》公開征求意見的通知
為進一步強化市場約束機制，充實和完善詢價制度，我會對有關股票發行體制改革問題進行了深入的調查研究，起草了《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見（征求意見稿）》，現向社會公開征求意見，時間為2009年5月22日至6月5日。
請將有關意見發送至fxb275@csrc.gov.cn，或傳真至010－88061252。
中國證券監督管理委員會
2009年5月22日
附件：《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見（征求意見稿）》
關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見（征求意見稿）
近年來，在黨中央、國務院正確領導下，我國資本市場進行了一系列重大基礎性和制度性改革，取得了顯著成效。市場規模和容量跨上新臺階，市場機制和結構逐步優化，投資者入市踴躍，各類企業利用資本市場健全機制、融入資本的態度積極，資本市場的重要性日益突出。為了進一步健全機制、提高效率，有必要對新股發行體制進行改革和完善以適應市場的更大發展。經過對股票發行體制改革有關問題進行廣泛調查研究，我會對進一步改革和完善新股發行體制提出以下指導意見：
一、改革原則、基本內容和預期目標
(一) 改革原則。堅持市場化方向，促進新股定價進一步市場化，注重培育市場約束機制，推動發行人、投資人、承銷商等市場主體歸位盡責，重視中小投資人的參與意愿。
(二) 基本內容。在新股定價方面，完善詢價和申購的報價約束機制，淡化行政指導，形成進一步市場化的價格形成機制。在發行承銷方面，增加承銷與配售的靈活性，理順承銷機制，強化買方對賣方的約束力和承銷商在發行活動中的責任，逐步改變完全按資金量配售股份；優化網上發行機制，股份分配適當向有申購意向的中小投資者傾斜，緩解巨額資金申購新股狀況。同時，加強新股認購風險提示，明晰發行市場的風險。
(三) 預期目標。一是市場價格發現功能得到優化，買方、賣方的內在制衡機制得以強化。二是提升股份配售機制的有效性，緩解巨額資金申購新股狀況，提高發行的質量和效率。三是在風險明晰的前提下，中小投資者的參與意愿得到重視，向有意向申購新股的中小投資者適當傾斜。四是增強揭示風險的力度，強化一級市場風險意識。
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