截止3月9日，滬深兩市共有228家上市公司披露了2008年年報，其中212家盈利，16家虧損。但從經營現金流量來看，半數以上公司2008年經營性現金流凈額同比下滑，有近三成公司經營性現金流依然讓人滿意。
59家公司不缺錢
統計顯示，228家上市公司營業收入631.12億元，同比增長24.41%；實現凈利潤383.52億元，同比增長3.41%。但業績含金量似乎不那么高，有102家公司2008年的經營性現金流凈額同比下降，其中49家公司經營性現金流還出現負值，從側面反映出目前上市公司面臨環境惡化、銷售困難、負債增加的窘態。其中，剔除2007年、2008年經營性現金流為負值后，有34家公司經營性現金流增長超100%，有25家公司經營性現金流增長在50%至100%之間，有19家公司經營性現金流增長在20%至50%之間，有13家公司經營性現金流增長在10%以下，有53家公司經營性現金流下滑。同時，已披露年報公司，有59經營性現金流和凈利潤在2008年實現同步增長。
在經營性現金流增長的公司中，ST華龍、銅陵有色、ST潛藥等11家公司的經營性現金流增長超5倍。盡管這些公司現金流較充足，但絕大部分公司2007年的現金流量相對較低。值得注意的是，盡管2008年上市公司業績整體下降，但仍有部分公司改善公司經營策略，實現公司收入增長。
績優公司資金“吃緊”
一批績優公司同樣受到現金流困擾，現金流量并未隨著業績的增長而增長，其靚麗成績背后顯示出經營資金緊張。統計顯示，在目前每股盈利0.5元以上的58家公司中，有11家公司經營性現金流凈額為負，另有9家公司該項指標負增長。
而從現金流不足的上市公司所處行業看，房地產業較為明顯。在223家公司中，房地產類公司有16家，其中有13家經營性現金流為負值，另1家雖為正值但大大低于每股收益。另外從與2007年的經營現金流對比看，都出現較大下降，降幅最少的超過八成。
有關分析師認為，這主要是由房產價格出現下降，特別是成交量大幅減少，相關上市公司預售款減少所導致的。受全年銷售不景氣以及投融資下滑的影響，2008年房地產公司普遍面臨現金流“吃緊”的問題。
現金吃緊的三大財務原因
企業經營性現金流大幅下滑，與流動負債增加、存貨增速上升、投資支出過多等有著直接或間接關系，從以下三方面也可看出其中關聯。
首先，應付票據是目前公司債務增加的主要來源，而應付票據的多少直接影響現金流流出的大小。已披露年報中，2008年應付票據合計為55.50億元，較2007年同期增長18.21%，表明2008年現金流相對2007年多流出十幾億元。
其次，2008年存貨也吞食一部分利潤，2008年度存貨為913.70億元，較2007年同期增長了42.92%，創下自2001年至今存貨增長的歷史峰值。
其三，投資支出過多也是造成上市公司當期資金需求緊張的主要原因。盡管此前上市公司報告期內的投資支付現金額每年也都有所增長，但在2007年公司整體經營性現金流首次出現下滑；2008年投資支付現金的整體規模并未出現緊縮，反有擴大之勢，56家公司的投資支付現金額為894.91億元，較2007年同期繼續擴大了33.99%。而這種不斷擴大的投資支出隨著2008年經濟的全面萎縮，而出現投資收益縮水，也加大了上市公司資金短缺的局面。（任小雨）
|
