"我不明白所謂的金融海嘯第幾波是從哪來劃分的?實(shí)際上，從去年開始的金融危機(jī)從來沒有停止。"2月24日，著名獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，周一道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)的250點(diǎn)暴跌逼近12年新低，是一次市場正在進(jìn)行的"校正"行為，其根本原因是美國金融危機(jī)的演繹，已與此前大為不同。
兩行將被國有化
危機(jī)的行為發(fā)生了變化。美國目前需要面對的主要問題是花旗銀行和美國銀行的國有化問題，銀行本身出現(xiàn)問題，令整體金融市場繼續(xù)不良循環(huán)，進(jìn)而導(dǎo)致市場問題無法獲得解決。
"我們看到美國銀行現(xiàn)在還表示不愿意被國有化，但這只是一種說辭，它的問題不僅是購買美林之后出現(xiàn)的壞賬，其自身也有壞賬，"謝國忠表示，只有將花旗銀行和美國銀行國有化，才能在源頭上解決金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問題，令市場獲得信心和安撫，而兩行"將會很快"被國有化。
"目前，銀行的核心資本充足率在5%~6%之間，加上次債是10%左右，但是能夠承擔(dān)損失的只有5%~6%，這意味著金融市場的問題的確很大。"謝國忠表示，按照市場計(jì)算方法，能夠流通的企業(yè)債將會有20%左右的破產(chǎn)率，對于銀行的壓力很大。
現(xiàn)在大家關(guān)注點(diǎn)主要還是花旗和美國銀行，但謝國忠認(rèn)為摩根大通也同樣面臨問題，只是現(xiàn)在大家還沒有發(fā)現(xiàn)，或是沒有提到它，"或者摩根大通的光環(huán)也將就此褪去"。
中國股市高出低點(diǎn)40%
對于市場判斷認(rèn)為總額62萬億美元的企業(yè)債市場，將是新一輪金融海嘯的爆發(fā)點(diǎn)，謝國忠卻并不贊同這種觀點(diǎn)。
"即便是去杠桿化的過程里，金融機(jī)構(gòu)將從交易雙方中抽出來，但是交易的債券也只是貶值，而不是毫無價(jià)值。目前企業(yè)債市場的交易有20%的破產(chǎn)率，而銀行貸款的企業(yè)債因?yàn)闆]有交易，賬面上看還沒有貶值"。謝國忠的判斷是，美國金融衍生品市場總體額度在10萬億美元左右，而銀行總體負(fù)債是16萬億美元左右，目前銀行業(yè)虧空已有1萬億美元，預(yù)計(jì)銀行業(yè)將一共虧空3萬億美元左右，而并非駭人聽聞的所有債券均將破產(chǎn)。
銀行業(yè)目前的股本金在5美分左右，但是按照虧空和撥備資金計(jì)算，其實(shí)已經(jīng)破產(chǎn)，美國政府只有把銀行國有化之后，才能真正解決市場的擔(dān)憂。謝國忠提醒注意的一點(diǎn)是，2010年最大的恐慌或?qū)碜杂诓簧偎侥蓟鸬钠飘a(chǎn)--私募手中持有約1萬億美元的公司債，這部分虧損將恐難落實(shí)。
不少專家擔(dān)憂，美國進(jìn)一步開動美元印鈔機(jī)，市場將會因此而出現(xiàn)新一輪美元危機(jī)，甚至中國的外匯儲備中1.3萬億美元的美元資產(chǎn)將會受損。謝國忠則認(rèn)為，市場預(yù)計(jì)美國政府除了既有財(cái)政赤字或?qū)⒃倌贸?萬億美元進(jìn)行資金注入，但這些資金并非凈供應(yīng)，很多時(shí)候給銀行的錢又會重新流入市場，很多資金只是"來回走一圈"，實(shí)質(zhì)供應(yīng)量不會那么多，而美元貶值情況如出現(xiàn)恰恰說明金融危機(jī)基本穩(wěn)定，反而不用擔(dān)心。
至于近期股市變化，謝國忠表示，由于道指中存在很多的汽車和工業(yè)股票，都是目前面臨問題較大的行業(yè)，因此道指過度走低，已經(jīng)不能代表美國經(jīng)濟(jì)。有一點(diǎn)值得注意的是，目前美國股市的市凈率只有1.4倍左右，其他發(fā)達(dá)國家和除中國外的發(fā)展中國家，股市的市凈率更低--只有1.2倍左右，而中國股市的市凈率是這些國家的兩倍左右。
"大部分國家的股市已經(jīng)調(diào)整到了去年11月份金融危機(jī)集中爆發(fā)時(shí)的低點(diǎn)，而中國股市則距離當(dāng)時(shí)低點(diǎn)有40%的上漲，"謝國忠表示，投資者尤其要注意的是很多投機(jī)企業(yè)，期望在今年的"兩會行情"里把一年的行情賺回來，這的確需要謹(jǐn)慎對待，如果這些投機(jī)家能夠跑出來就是套了一批新的投資者，如果跑不出來，則會滋生更多壞賬。
今年仍有大幅沖擊
判斷市場未來趨勢，謝國忠的看法也與市場人士不同。
"年初我寫過文章，今年1季度經(jīng)濟(jì)會朝下走，因?yàn)闀牭胶芏嗖缓玫南⒊鰜恚?、3季度經(jīng)濟(jì)形勢會出現(xiàn)穩(wěn)定，這是市場經(jīng)濟(jì)刺激的好處顯現(xiàn)的表現(xiàn)，股市也會有一次熊市反彈，但是4季度市場又會不好，大家會發(fā)現(xiàn)問題還沒有解決，而通脹又來了，"謝國忠表示，對于金融危機(jī)的分波，"貝爾斯登倒下是一波，倒下后停止了一段;然后是AIG出現(xiàn)問題，然后又停止;再然后雷曼兄弟倒下等等，其實(shí)從來沒有停止過。"之前的調(diào)整是市場對存在問題的認(rèn)可。"我覺得國有化兩大銀行就應(yīng)該是市場的最低點(diǎn)，雖然美國政府還不愿承認(rèn)，而且4季度還會有一次低點(diǎn)壓力，因?yàn)橥洉絹?。
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