天相投資顧問有限公司董事長林義相昨日在接受本報記者專訪時提出，應(yīng)充分認識發(fā)展資本市場的重大意義，針對當前大幅下跌的市場，政府宜出臺救市“組合拳”。
林義相建議，政府可考慮推出包括平準基金、融資融券、暫停IPO和再融資、嚴控國有“大小非”減持、為上市公司注入優(yōu)質(zhì)國有資產(chǎn)、取消紅利稅、推出優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)年金投資股市、加大存款準備金和存貸款利率的降低幅度等多項舉措，從而樹立市場信心，改變資本市場低迷狀況。
林義相表示，可成立平準基金承接“大小非”減持的賣盤，從而恢復市場信心。目前，“大小非”中有88%的股份屬于國有，可以通過國資委控制其減持行為。剩下12%的非國有“大小非”中，85%為“大非”，受保持大股東控制權(quán)和防止帶頭減持對股價造成巨大沖擊雙重影響，其減持動力不強；15%為減持動力較強的“小非”，但到目前為止共有200多億股，按照11月6日的市值計算不到1300億元。“因此，全部承接減持沖動最強的非國有‘小非’，一共也就需1300億元，這根本就不是一個大數(shù)字。”
為了控制平準基金的風險，林義相認為可以設(shè)定股價上限，如以昨日的價格為價格上限，在此價格以上，平準基金不接盤；在此價格以下，則按照當日市場價格接盤。這樣保證了平準基金總額不會超過1300億元。同時，為了避免平準基金購入業(yè)績非常不好公司的“小非”股票，可以再加上市盈率指標等限制條件，只有不高于該指標，平準基金才負責接盤。
林義相認為，上述限制條件控制住后，實際上用不了1300億元就能解決市場問題。因為這樣的措施一出臺，市場恢復信心上漲，股價就會超過上限，平準基金就不會接盤了。
此外，該基金還可自主增持，購買超跌股票，達到穩(wěn)定市場功能。在現(xiàn)在市盈率13—14倍的情況下，風險不大。
他說，作為中國股市最大的股東，國資委應(yīng)在股票市場發(fā)揮積極的推動作用。一方面，對于占比高達88%的國有“大小非”，國資委可要求“大小非”提前預告減持數(shù)量和價格，實質(zhì)上是限價減持。還可進一步出臺政策，要求在一定的時間內(nèi)或是股指低于一定點位時不準減持。另一方面，國資委可以通過資產(chǎn)重組等方式，對上市公司進行國有資產(chǎn)注入，從而增強上市公司長期發(fā)展能力。
對于財稅政策，林義相建議，下調(diào)甚至取消紅利稅；推出財政優(yōu)惠政策使企業(yè)加快建立企業(yè)年金，并鼓勵企業(yè)年金入市，使其成為市場長期穩(wěn)定的資金來源；出臺一些階段性的稅收優(yōu)惠措施，如“股市投資滯后繳納所得稅，進入股市的錢先不交所得稅，等從股市出來后再連賺的錢一起交所得稅，如果賠了就少交。”
對于貨幣政策，他認為，應(yīng)加大存款準備金率和存貸利率的下調(diào)幅度，下調(diào)基點應(yīng)高于市場預期，才能達到刺激經(jīng)濟增長和資本市場的目的。同時，可以擴大信貸規(guī)模，解除信貸數(shù)量限制，明確擴大對中小企業(yè)的貸款支持。（記者 孔雪松 謝聞麒）
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