吉電股份14日披露，因電煤價格上漲等因素，公司實際控制人中電投集團此前將相關資產注入上市公司的承諾暫時無法兌現。事實上，吉電股份的遭遇并非個案。今年以來，受宏觀經濟的影響，已有一批上市公司的資產注入被迫擱置。
資產注入是提高上市公司質量的一個重要且快捷的方式。股權分置改革的實施引發了資產注入和整體上市的熱潮，大股東們紛紛承諾股改后將在適當時候通過定向增發或整體上市的形式向上市公司注入優質資產，以提高上市公司的質量與整體市值。然而，今年以來，隨著宏觀經濟形勢的變化以及原材料價格上漲帶來的企業經營成本上升，一些大股東擬注入上市公司的資產發生了質變，有的甚至出現虧損。由此產生的連鎖反應就是，上市公司的資產注入受阻或擬注入資產質量不如預期。
以吉電股份為例，根據中電投集團2006年6月在吉電股份股改說明書中的承諾，其擬將持有的白山熱電有限責任公司60%的股權、通化熱電有限責任公司60%的股權在項目建成盈利后一年內以現金交易或其他方式出售給吉電股份。2007年底，吉電股份公布《向特定對象發行股份購買資產暨關聯交易報告書》時，中電投集團再次承諾，上述兩項資產在2008年底前根據公司實際情況以非公開發行等方式注入吉電股份。然而，天不遂人愿，由于電煤價格持續上漲，且電煤質量大幅度下降，導致上述兩公司項目機組出力不足，助燃用油增加，使得發電燃料成本增幅較大，兩項目出現虧損，2008年4至8月累計虧損已達約1.3億元，已經不具備承諾注入時候的條件，因此暫時未能完成上述承諾。
遭遇同樣尷尬的還有中關村。中關村第一大股東北京鵬泰投資有限公司前不久也就注資上市公司事宜表示，由于今年宏觀調控力度超出預期，緊縮貨幣政策對國內地產業務沖擊巨大，北京鵬潤地產控股有限公司擬注入中關村的房地產類資產盈利前景看淡。為保護全體股東的利益，鵬泰投資現在重新考量注入房地產類資產對上市公司的可行性，重組進程現處于停滯狀態。
此前，華芳紡織也曾接到華芳集團說明函，稱原承諾擬注入的棉紡資產較2007年非公開發行時的經營情況出現了重大變化，受人民幣持續升值導致產業競爭力下降、勞動力成本大幅上升等不利因素的影響，整體盈利能力大幅下降，在擬注入資產狀況未發生明顯變化的情況下，銷售收入同比下降約10%，稅后利潤同比下降達50%以上，面臨著前所未有的經營壓力。為了不給上市公司帶來更大的經營壓力和負擔，攤薄股份公司每股收益，這次資產注入也被“叫?！?。
值得一提的是，除了宏觀經濟帶來的行業不景氣外，有市場人士認為，事實上資本市場行情持續走低導致上市公司股價“破發”也是有關公司注資受阻的重要原因。因為大多數公司目前的股價較其當初協定的定向增發價格已縮水一半甚至三分之二以上，在這種情況下，如果按照原先的增發價來完成資產注入，無疑將給控股股東帶來較大數目的浮虧。 |
