現(xiàn)在，許多證券公司摩拳擦掌開始備戰(zhàn)融資融券業(yè)務，有的公司專門成立了開展此項業(yè)務的信用交易部。業(yè)內(nèi)人士認為，融資融券業(yè)務的推出，將推動國內(nèi)券商轉(zhuǎn)型為名副其實的投資銀行。
提前做好內(nèi)部風控
融資融券業(yè)務寫入《證券公司監(jiān)督管理條例》后，券商對這項業(yè)務的關切度便急速升溫。為了搶得先機，一些證券公司已成立了信用交易部。
一家創(chuàng)新類券商高管介紹，公司成立的信用交易部門已有少量人員到位，未來融資融券業(yè)務開展后，這個部門配備人員至少有二十多人。
一家證券公司有關人士表示，盡管公司目前還沒有專門成立信用交易部，但公司經(jīng)紀業(yè)務部門早已對客戶信用評級、信用額度、資金情況進行評估，并提前做好開展融資融券業(yè)務的內(nèi)部風險控制工作。
他說，2006年6月30日《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》發(fā)布后，公司便配合監(jiān)管部門要求，積極做好開展融資融券業(yè)務準備工作。
《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定，證券公司向客戶融資，應使用自有資金或依法籌集的資金；向客戶融券，應使用自有證券或依法取得處分權(quán)的證券。
銀河證券研究員遲曉輝認為，融資融券試點初期可能要求券商使用自有資金，但《證券公司監(jiān)督管理條例》也為以后使用其他資金預留了空間。在海外成熟市場上，證券公司融資融券業(yè)務不僅僅局限于自有資金，也會包括銀行資金等。她認為，“估計將來國內(nèi)券商也可以通過銀行間市場拆借資金，用于融資業(yè)務。”
業(yè)內(nèi)人士分析，考慮到信用交易的風險性，券商融資融券業(yè)務試點期間可能主要面向機構(gòu)客戶，個人客戶可能面臨較高門檻。而對于開展此項業(yè)務的券商，在資本金、風險控制等方面也會設有進入門檻。
兩極分化或加劇
融資融券業(yè)務一旦推出，證券公司功能將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，將由單純中介機構(gòu)轉(zhuǎn)化為具有融資功能的投資銀行。
業(yè)內(nèi)人士認為，這可能會加劇券商兩極分化。一些大客戶可能會因有融資融券需求，而轉(zhuǎn)向有資格開展此項業(yè)務的券商。
同時，融資融券業(yè)務推出后，無疑會增加市場活躍度，股市交易量將會增加，這對券商經(jīng)紀業(yè)務非常有利。而且券商在開展融資融券業(yè)務過程中，可以向客戶收取一定手續(xù)費，這將拓寬券商盈利渠道，降低目前單純“靠天吃飯”的風險。而且，根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》，融資利率不低于央行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準利率，也會使券商額外獲得客戶保證金存款的利差收益。
不過，券商開展融資融券業(yè)務，也會如銀行信貸業(yè)務一樣面臨信用風險，這需要通過嚴格的信用評級制度等來控制風險。《證券公司監(jiān)督管理條例》規(guī)定，證券公司向客戶融資融券時，客戶應交存一定比例的保證金，保證金可以用證券充抵，主要包括股票、債券等證券。若采用股票抵押，將會在公允價值基礎上打一定折扣。
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